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水利股迎来重大投资机会 券商机构纷纷唱多
沉寂了4个多月之后，政策利好再度为水利板块点燃了催化剂。随着“有史以来最高规格”治水会议的闭幕，水利板块集体井喷，连带着节水灌溉和水电股也全线大涨。
市场分析认为，下半年或将迎来水利政策集中释放期，政策扶持将进入实质性阶段，今年以来“随行就市”跌幅惨重的水利板块，下半年有望迎来较好的主题投资机会。
水利政策将迎来集中释放期
2011年可谓水利建设元年，水利政策支持力度超出以往。实际上，5月下旬以来，水利板块的上市公司就已经异动频频。7月1日，葛洲坝披露了上半年新签合同情况，1至6月新签合同额累计503.2亿元，占年计划的71.89％，其中国内工程就占67.8％；5月27日，粤水电发布相隔3个月以来的首次重大合同公告，自此之后就一发不可收拾，仅一个半月时间连续发布了5次中标公告，金额合计高达8.21亿元，占公司2010年营业收入的21％。
水利建设提速也使得上游制造商获得了更多订单。主营输水管道制造的国统股份，5月12日宣布签下逾8000万元采购合同；主营水轮发电机组相关设备的浙富股份，6月27日收获2.59亿元发电设备合同，占公司2010年度营业收入的28.01％。
从国泰君安的分析来看，上述公司如此高频率地中标重大工程，代表着政策对水利公司的扶持已经进入了实质性阶段。
特别值得关注的是，一直制约水利建设实施的资金问题或将逐步落实。有市场消息称，土地出让金计提水利建设资金细则即将出台，“一号文件”所要求的关于10％的土地出让收益用于农田水利建设的安排有望得到落实。如果以水利部5月23日会议所强调确保的“今后10年年均水利投资比2010年高出1倍”计算，年均投资额将达到4万亿左右。
资金重新布局水利水电
水利板块向来是政策动、股市即动的典型。
2010年7月后，旱灾、洪灾时有发生，水利股集体狂欢，7~8月涨幅近三成，其中葛洲坝更是大涨42％，利欧股份、浙富股份的区间涨幅也均在30％以上；2010年11月底到今年1月底，水利板块在中央“一号文件”的刺激下大受市场追捧、走势火暴，板块涨幅接近40％，其中三峡水利一度大涨逾85％，安徽水利涨幅近七成，其它包括粤水电在内的水利股也均有不俗表现。
不过，自2月之后伴随着不时传出配套资金不到位、投资不及预期等消息影响，水利板块也开始随行就市，从今年2月9日股指见顶的2924.15点到6月13日最低的2027.08点，水利板块累计跌幅达三成，远超同期大盘跌幅。与此同时，一季度水利建设板块筹码出现明显分散，一度遭到机构抛售。
然而度过了这段最黑暗的时期之后，水利股的资金又开始重新布局。水利建设板块指数从年内低点起反弹20％，而大盘自6月20见底以来的涨幅还不到10％。行业个股全面实现正收益，如大禹节水、国中水务、浙富股份、广安爱众、粤水电和安徽水利等强势股，在近两周先于大盘触底并均出现了大幅反弹，自6月21日以来累计涨幅均逾20％。行业龙头大禹节水区间累计涨幅已达36.08％，而安徽水利股价复权后也接连创下历史新高。
对此，国泰君安等券商表示，水利建设将是贯穿全年甚至是整个“十二五”的行情，随着下半年水利建设将从预期和观望进入具体的落实阶段，水利板块将面临较好的主题投资机会。从投资策略上讲，现在水利板块蠢蠢欲动，正是暗示着有远见的资金已经在开始布局。
机构解读
水利建设迎来黄金发展期
国信证券
此次水利会议是对年初“一号文件”的延续，4万亿的概念在当时已经提出，但后来各地政府间的沟通及落实情况不是十分理想。此次会议主旨就是为了对相关计划的进一步落实和对各地政府的动员，这是国家最高规格的会议，其重视程度超出预期。
不过政策效果目前还只停留在预期的层面，4万亿对相关板块业绩影响还要进行观察，后期如果没有新的刺激政策、公司业绩也没有明显提高，那么短期的行情可能就会告一段落。
国泰君安
上半年水利建设投资额低于进度，1~5月水利固定资产投资额为1015亿元，较全年4000亿元的目标值差距十分明显。下半年财政政策无疑将带动经济景气度触底回升，直接受益政策拉动的行业将率先复苏。而资金之渴缓解将令水利建设真正获得投资资金的支持，迎来黄金发展期。预测今年下半年投资加速，全年水利建设投资增速在40％以上。尤其是农田水利建设将大规模兴起，将给水利水电公司带来合同额的增长，上市公司基本面会相应改善，“强烈看好下半年水利水电的投资机会”。
中信证券
鉴于水利建设项目从文件出台到正式启动一般有3~6个月滞后期，随着本次中央会议的召开，预期水利政策将在下半进入集中的释放期，对水利建设指标分解、资金落实、项目审批、配套政策等进行明确，以加快水利投资建设进度。
操作指南
在机构看来，任何超预期的政策都将构成二级市场的投资机会。国泰君安认为，水利水电工程施工技术要求高、投资规模大、施工周期长，行业竞争格局属于寡占型，因此行业内龙头葛洲坝、粤水电、安徽水利、国统股份、青龙管业将受益于水利水电建设加速。
而申银万国则建议从三条主线寻找契机。一是水利建筑安装工程公司，该类公司将在未来大规模上马，重点推荐安徽水利，建议关注粤水电；二是同步受益于基础工程建设的水利设备及附属设施配套行业，重点推荐受农田水利建设利好的新界泵业、持续中标项目订单提振的国统股份，建议关注利欧股份和青龙管业；此外，节水灌溉将是农田灌溉的必然趋势，市场前景看好，重点推荐滴灌细分行业龙头的大禹节水，建议关注新疆天业。
除此之外，银河证券建议关注相关设备公司。如国统股份、青龙管业、三一重工等。