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有色金属：投资主线分三条
点评:
日本核危机缓解基本金属价格走高,但我们认为日本因素对基本金属支撑力度不强。
回顾3月21日数据:
3月21日,中国海关总署公布的详细数据显示,中国2月精炼铜进口同比减少28.24%至158185吨,2月废铜进口同比减少11.17%至245711吨。2月原铝进口同比减少6.88%至17851吨,2月氧化铝进口同比减少45.27%至224741吨。中国2月精炼锌进口同比增长21.03%至16843吨,2月精炼铅进口同比增长25.39至522吨。
3月21日,国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的最新月度报告显示,1月全球铅市场供应过剩1300吨。1月全球锌市场供应过剩35300吨。
3月21日,美国全国地产经纪商协会数据,美国2月成屋销量下降9.6%,成屋销量折合成年率为488万套,创去年11月份以来最低水平。市场预计,2月份成屋销量下降3.9%,折合成年率为515万套。而价格则跌至9年来最低。
中国精炼铜的同比减少28.24%,说明中国经济结构调整深入对铜需求已经形成明显影响,这是对铜市的最重要的影响。同时,美国的成屋销售数据低于市场预期。这对铜市的影响也大于日本灾后重建带来的新增需求。而伦沪两市库存的增加也在为需求的减少提供证据。基本金属价格上涨支撑乏力。
3月24日挂牌交易铅期货合约,可注意或将带来的交易性机会,可关注中金岭南、豫光金铅。需要注意铅处于过剩状态,注意风险。
受美国通胀预期改变及国内经济结构调整逐步深入的影响,我们认为行业不具有趋势性的投资机会,维持行业“中性”的投资评级,但板块的结构性投资机会进一步明确。投资主线分三条,一是继续看好稀土永磁,重点关注中科三环、宁波韵升。二是关注受益于消费升级以及新经济的铝深加工板块,重点关注东阳光铝、新疆众和。三是继续关注黄金业的中长期投资机会,重点山东黄金、中金黄金。