华泰联合：静待特高压启动(荐股) 特高压启动, 华泰联合, 国家电网, 2011

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华泰联合：静待特高压启动(荐股)
　　（1）1 月7 日，国网召开2011 年工作会议，公布了2010 年国网投资情况，并且公布了2011 年的投资规划。同时，国网也明确表示，发展特高压将是"十二五"电网发展的重中之重。
　　（2）2010 年初，国网规划2010 年电网投资2,274 亿元，比2009 年同比下降24%。但2010 年国网实际投资2,644 亿元，与规划值提高16%。国家电网规划2011 年电网投资2,925 亿元，比2010 年增加投资300 亿元。
　　（3）国网2011 年工作会议还明确表示，发展特高压是"十二五"电网发的重中之重。会议明确下达任务：不但要确保淮南（皖南）-上海特高压交流工程在一季度获得核准，而且年内力争另外6 条特高压线路也获得核准。
　　（4）我们在2011 年度策略报告已经反复强调，"十二五"期间，特高压和智能电网将是电网投资的主流。其中，未来2～3 年特高压将出现爆发式增长。
　　（5）根据国网2011 年工作会议规划，要确保淮南（皖南）-上海特高压交流工程2011 年一季度核准，力争锡盟-南京、淮南（南京）-上海特高压交流工程上半年核准，蒙西-长沙、靖边-连云港特高压交流工程和溪洛渡-浙
　　（6）按照国网、南网规划进行测算，1000kv 交流特高压方面，2011 年将有5 条线路开工建设，年内投产1 条，另外两条线路完工50%。±800kv 直流特高压方面，将有4 条线路开工，年内投产2 条，另外两条完成招标。我们预计，2011 年国网特高压投资规模将达到700 亿元。
　　（7）同时，国网还计划2011 年推广应用智能电表5,000 万只。2010 年国网智能电表招标四次，共计4,600万只。其中，2010 年实际交货量为2,700 万只。智能电表根本特征在于数据交互，所以我们更加看好可以提供数据传输模块的企业，重点关注：福星晓程（300139）、浩宁达（002356）。
　　（8）在传统电网领域，2011 年我们更加看好特高压。随着招标进度的展开，相关公司都将充分受益。重点推荐：经纬电材（300120）、平高电气（600312）、荣信股份（002123）、中国西电（601179）。（华泰联合证券研究所）