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煤炭行业：10月份有持续性机会 推荐六只股
煤炭行业今年上半年呈现单边下跌走势，唯一的反弹行情出现在7月份，我们6月30号的报告《机会是跌出来的》作出及时提示，同时预计了四季度煤炭板块有机会。

周期性行业在今年没有趋势性机会，因此在振荡市中抓住每一次波段机会显得弥足珍贵。

我们预计煤炭板块10月份有持续性机会：

1、美元贬值，有色金属、国际油价上涨将带动煤炭股上涨

2、日本降息、澳大利亚预期加息而不加息，外围货币政策使得人民币加息可能性降低。在当前通胀较高背景下，房地产受政策打压，大宗商品是较好抗通胀品种

3、四季度是煤炭传统需求旺季，目前电厂库存不算高，华东大部分电厂库存在15天以下，10月份电厂有补库存的需求，进而将拉动煤价上升。

4、我们预计煤价反弹时间至少维持一个月，煤价反弹幅度至少10%。在通胀背景下，煤价在一段时间内，有脱离基本运行的可能，我们预计秦皇岛5500大卡动力煤年底前有望上涨到680元/吨，大同优混有望上涨到840元/吨。

5、节能减排造成煤炭需求低谷，但明年一季度开始，强制性节能的政策效应将消失，可能现需求高峰。

煤炭板块股票同质性较强，齐涨共跌，我们认为本次行情有望持续，在业绩没超预期下，估值提升是股价上涨的理由。加息预期减弱、通胀维持高位，而创业板面临解禁压力，这些因素将使资金涌向资源类股票，煤炭股在资源类股票中是最安全的，估值低，有业绩支撑。我们认为煤炭板块PE估值有望提升至20倍。

我们重点推荐：兖州煤业、潞