3月24日个股重要公告点评 红日药业, 银行贷款, 工业区, 牛栏山, 顺义区

【究必版翻】

3月24日个股重要公告点评

当日个股信息精粹:

（一）公告点评：红日药业（300026）控股子公司拟投资中药配方颗粒项目

事件：控股子公司北京康仁堂药业有限公司为进一步满足市场对中药配方颗粒产品的需求，解决现有生产能力不足和制约企业进一步做大做强的瓶颈，拟使用自筹资金及银行贷款共计18,800万元在顺义区牛栏山镇工业区建设中药配方颗粒自动化生产基地

【究必版翻】

神光分析：

1. 公司主营业务为生产小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、原料药生产、中药提取；血必净是治疗脓毒症的独家品种，国家秘密配方，20年保护期，此外，公司产品还有中药配方颗粒、盐酸法舒地尔、低分子肝素钙等产品。

【究必版翻】

神光分析：

1. 公司主营业务为生产小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、原料药生产、中药提取；血必净是治疗脓毒症的独家品种，国家秘密配方，20年保护期，此外，公司产品还有中药配方颗粒、盐酸法舒地尔、低分子肝素钙等产品。

【究必版翻】

2. 公司控股子公司康仁堂是以研发生产中药天然药物为主的高科技制药企业，提出了中药配方颗粒“全成分”的概念，创新使用中药指纹图谱标准技术，并应用此项技术对常用中药配方颗粒400余种“全成分”工艺进行研究。本次拟投入18,800万元在顺义区牛栏山镇工业区建设中药配方颗粒自动化生产基地，其中向银行贷款款8,700万元，建设期2年，建成后能够达到年产各种单味中药配方颗粒共300吨的生产规模，达产年营业收入39,000万元（不含增值税），年总成本31,119万元，年利润总额7,593万元，所得税后年净利润6,454万元，全部投资收益率40.4%，净现值17,245万元，投资回收期4.9年。

【究必版翻】

3. 本项目有利于推进我国中药产业的现代化发展，是提升产业核心竞争力的需要。公司目前股价对应10-12年市盈率分别为43X,30X,16X，未来两年成长性不错。

【究必版翻】

（二）公告点评：福瑞股份（300049）净利同比增长36.13%

事件：公司公布年报，期内营业收入210246377.51元，同比增长16.82%，归属于母公司所有者净利润46853138.72元，同比增长36.13%，基本每股收益0.5元。

【究必版翻】

神光分析：

1、期内主导产品软肝片因产能扩张，期内发货量14547万片，较上年增长7%，壳脂胶囊发货901万粒，同比增长247%，药品收入1.89亿元，同比增长10.47%，因三七、虫草、当归等重要原材料价格上涨，毛利率下降2.16个百分点。因肝纤维无创诊断技术及设备等新业务快速增长，软肝片由占主营收入的91.32%下降到83.87%。

【究必版翻】

2、公司肝纤维化诊治领域的开拓者，未来将专注于肝纤维化诊治领域，以“产品+服务”的商业模式开拓市场，即用肝纤维化诊治服务提升药品的销售。11年年初公司以2000万欧元吞并法国ES公司，借助Echosens SA的技术优势，将公司打造成为全球肝脏评估领域的领导者。公司表示将在适当的时机进入肝医疗服务领域扩大利润增长点；通过并购、合作研发丰富产品线，降低对软肝片单一产品的依赖。公司目标明确、专注，战略布局合理，为未来的快速成长打下了坚实基础。

【究必版翻】

3、目前股价对应10-12年PE为54倍，35倍，25倍，估值偏高。

（三）公告点评：兴民钢圈（002355）7亿湖北崇阳投建生产项目

事件：兴民钢圈（002355）公告，公司23日与湖北省崇阳县人民政府签署《投资项目合同》，拟投资咸宁兴民钢圈有限公司高强度轻型钢制车轮项目。

【究必版翻】

事件：兴民钢圈（002355）公告，公司23日与湖北省崇阳县人民政府签署《投资项目合同》，拟投资咸宁兴民钢圈有限公司高强度轻型钢制车轮项目。

神光分析：

1、该项目总投资70076万元，占地面积459.2亩，主要生产高强度轻型钢制车轮系列产品，建设期1.5年，由2011年2月到2012年7月底。建成投产后形成年产1000万件高强度轻型钢制车轮的生产能力。

2、公司主营汽车钢制车轮的研发、制造和销售，其中无内胎钢制车轮、有内胎钢制车轮目前分别占公司主营利润的一半。公司已具备年产590万套钢制车轮的生产能力，产销位居全国前三名。公司以募集资金2.6亿元投资年产200万套高强度轻型无内胎钢车轮建设项目，已于2011年1月通过竣工验收，正式投产。2010年11月公司还设立唐山兴民钢圈有限公司，总投资7亿元分两期实施高强度轻型钢制车轮项目，一期项目的建设规模为年产500万件高强度轻型钢制车轮。近三年公司进入项目建设和投产的高峰期

【究必版翻】

事件：兴民钢圈（002355）公告，公司23日与湖北省崇阳县人民政府签署《投资项目合同》，拟投资咸宁兴民钢圈有限公司高强度轻型钢制车轮项目。

神光分析：

1、该项目总投资70076万元，占地面积459.2亩，主要生产高强度轻型钢制车轮系列产品，建设期1.5年，由2011年2月到2012年7月底。建成投产后形成年产1000万件高强度轻型钢制车轮的生产能力。

2、公司主营汽车钢制车轮的研发、制造和销售，其中无内胎钢制车轮、有内胎钢制车轮目前分别占公司主营利润的一半。公司已具备年产590万套钢制车轮的生产能力，产销位居全国前三名。公司以募集资金2.6亿元投资年产200万套高强度轻型无内胎钢车轮建设项目，已于2011年1月通过竣工验收，正式投产。2010年11月公司还设立唐山兴民钢圈有限公司，总投资7亿元分两期实施高强度轻型钢制车轮项目，一期项目的建设规模为年产500万件高强度轻型钢制车轮。近三年公司进入项目建设和投产的高峰期

【究必版翻】

3、公司业绩快报显示，2010年每股收益0.47元，每股净资产5.48元，净资产收益率9.60%，营业收入13.40亿元，同比增加25.47%，净利润9548.60万元，同比增加21.93%。2010年随着国内汽车市场的快速增长以及国外市场的进一步回暖，公司主导产品钢制车轮的销量实现稳定增长。目前公司2010-2012年动态PE预计分别约36倍、23倍、15倍，估值基本合理。

(四）公告点评：福田汽车（600166）拟10送10派2.8元（含税）

事件：公司公布2010年度报告。公司2010年实现销售收入535亿元，同比增长19.30%，归属于母公司所有者净利润16.46亿元，同比增长58.69％；实现基本每股收益1.731元，每股净资产7.64元，摊薄净资产收益率20.4185%；拟10送10派2.8元（含税）。

【究必版翻】

神光分析：

1、公司是一家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司，连续七年蝉联国内商用车销量榜首，目前拥有欧曼、欧V、奥铃、欧马可、风景、萨普、时代、蒙派克、迷迪九大品牌的产品。生产车型涵盖轻型卡车、中重型卡车、轻型客车以及大中型客车等全系列商用车。

【究必版翻】

2、受经济增长、人均收入水平提升和汽车产业政策的促进等因素刺激，2010年，公司累计销售整车682895辆，同比增长13.4%，在全国单一汽车生产企业中销量排名第五位，在商用车企业中销量继续排名第一。其中：轻型卡车（不含微卡）实现销量447367辆，较去年同期增长16.6%，销量继续名列全国第一位，市场占有率为22.8%；微型载货车实现销量90397辆，销量名列全国第三位，市场占有率14.8%；中重型卡车实现销量104425辆，较去年同期增长23.4%，销售名列全国第五位，市场占有率8.1%；轻型客车实现销量23810辆（不含蒙派克、迷迪），较去年同期增长11.4%；大中型客车实现销量3672辆，较去年同期下降8.2%；另外，公司还销售蒙派克4534辆，萨普专用车588辆，迷迪8102辆。

【究必版翻】

2、受经济增长、人均收入水平提升和汽车产业政策的促进等因素刺激，2010年，公司累计销售整车682895辆，同比增长13.4%，在全国单一汽车生产企业中销量排名第五位，在商用车企业中销量继续排名第一。其中：轻型卡车（不含微卡）实现销量447367辆，较去年同期增长16.6%，销量继续名列全国第一位，市场占有率为22.8%；微型载货车实现销量90397辆，销量名列全国第三位，市场占有率14.8%；中重型卡车实现销量104425辆，较去年同期增长23.4%，销售名列全国第五位，市场占有率8.1%；轻型客车实现销量23810辆（不含蒙派克、迷迪），较去年同期增长11.4%；大中型客车实现销量3672辆，较去年同期下降8.2%；另外，公司还销售蒙派克4534辆，萨普专用车588辆，迷迪8102辆。