明日最具爆发力6大牛股

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明日最具爆发力6大牛股

　　东阿阿胶
　　阿胶块出厂价上调10% 　预计第3季度公司业绩持续大幅上升。公司预计1-9月公司实现归属于母公司净利润约3.63-4.84亿，同比增长约50-100%。预计7-9月实现归属于母公司净利润约0.58-1.79亿，估计较去年同期将有大幅增长。阿胶及系列产品营收大幅增长是前3季度业绩高速增长的主要原因。

　　阿胶块上调10%出厂价推动4季度业绩继续高增长。由于国内毛驴存栏量逐年下降，驴皮资源日趋紧张，收购价格不断上涨，而国内市场对阿胶的需求十分旺盛，因此公司决定从10月9日起上调出厂价至596元，预计此次涨价可贡献一定可观收益。

　　保健食品未来将成一大利润增长来源。上半年桃花姬阿胶糕、水晶枣等保健食品业务增长很快。下半年公司加强了渠道推广，随着消费旺季的到来，3、4季度销售规模可望突破1亿；积极筹建投资公司，产品线有望不断丰富。公司计划用3亿设立的投资公司目前正在积极筹划中，以后将成立一个专门团队开展中药滋补、保健品等企业股权收购等，同时对自有资金进行保值和增值，提高资金利润率；维持强烈推荐评级。公司持续加强终端控制力度和营销渠道推广，业绩不排除继续超预期的可能。我们上调公司10-12年EPS分别至0.96、1.31和1.77元(原为0.93、1.25和1.69元)，维持"强烈推荐"的投资评级。

　　奥克股份

　　业绩环比大增 11年将进入产能释放期 　2010年1-9月，公司实现营业收入14.26亿元，同比增长90.7%；营业利润1.42亿元，同比增长1.7%；归属于母公司净利润1.22亿元，同比增长2.9%；摊薄每股收益0.83元，其中第三季度单季每股收益0.38元，环比增长42.9%。

　　公司主营产品太阳能光伏电池用晶硅切割液和高性能混凝土减水剂用聚醚单体，切割液国内市场占有率70%，聚醚单体市场占有率30%以上。公司作为精细化工细分领域高占有率领先企业，未来将充分享受下游太阳能光伏和高端减水剂行业的快速增长。

　　产能释放，三季度收入大幅增长。第三季度公司实现营业收入5.93亿元，同比增长103.5%，环比增长28.3%，主要是6月份广东奥克5万吨项目投产，产品销量增加所致。2011年是公司产能快速扩张期，以在建项目来看，将有13万吨/年环氧乙烷衍生物项目和3万吨/年切割液项目相继建成投产，届时公司精细化工总产能将提高160%，且依托环氧乙烷资源完成全国性布局。此外，辽宁5万兆瓦/年的多晶硅片项目已经达成意向性协议，未来将成为公司潜在的利润增长点。

　　毛利率触底回升。第三季度公司综合毛利率16.7%，同比下降了7.1个百分点，环比上升了4.6个百分点。公司主要原料环氧乙烷就价格6月份快速回落，公司三季度消化低价原料库存提升毛利率水平。而进入9月份以来，环氧乙烷价格逐步上行，使得衍生物产品价格获得支撑且有继续上涨的趋势，预计第四季度公司综合毛利率将继续小幅上行，但很难达再出现2009年高毛利率情况。

　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2010-2012年EPS为1.12元、1.63元、2.15元，对应最新股价50.05元计算，动态市盈率分别为45倍、31倍、23倍，考虑到公司账面上8元/股超募资金的现金价值，目前估值较为合理，且有较高的中长期投资价值，维持公司的"增持"评级。

　　风险提示：公司主要原料价格与原油、乙烯价格密切相关，如油价大幅上涨，则公司业绩将明显低于预期。

　　九安医疗

　　明年迎来业绩爆发 　公司是医疗健康产品的主流企业。公司是全球医疗健康电子产品供应商，产品主要销往欧洲和美洲。电子血压计占主营收入和利润的比重均在75%以上。

　　核心优势来源于营销和研发能力。公司在国际市场已形成稳定的客户群，国内市场已基本形成覆盖全国的销售网络；公司的研发能力能保证不断推出适应市场需求的新产品。

　　家用医疗健康行业面临广阔的发展空间。我国家用医疗健康行业才刚刚起步，预计电子血压计行业年增长速度在30%以上。同时，行业特点决定了销售平台的协同效应，对企业品牌的认可将带动多种相关产品的销售。

　　未来业绩将爆发。未来业绩的爆发点一方面来源于与APPIE公司的合作，公司已经研制出一款能集iphone、ipad充电器和电子血压计为一体的产品，目前尚处于FDA认证阶段，预计年底左右可以通过认证并生产；另一方面是公司血糖产品国内市场和美国市场潜力巨大。此外，血压计产品国内将加大销售力度，美国市场方面已经和Mabis，CVS和沃尔玛等主要渠道商建立了合作。

　　维持"推荐"评级。2010年不考虑海外市场两项新业务的影响，预计公司2010、2011、2012年实现净利润0.47亿元、1.01亿元、1.47亿元，同比增长20%、116%、45%，每股收益0.38元、0.81元、1.18元。公司是快速增长行业的高速成长企业，2010年后将迎来业绩爆发性增长，给予2011年50倍PE估值，合理估值40.5元。

　　武钢股份

　　硅钢未成过去式 汽车板期待上台阶 　随着三冷轧三硅钢项目今年投产，公司未来三年产量快速增长。2009年公司钢材产量1254万吨，预计10、11、12年钢材产量分别为1550、1652、1707万吨，未来三年产量年均复合增长率10.8%，增速远高于同类大型钢企。冷轧产品是公司战略品种，2009年贡献了47%营业收入和86%的毛利。

　　硅钢：公司目前具备125万吨无取向硅钢和40万吨取向硅钢产能，为全球最大的硅钢生产基地。尽管宝钢等新入者改变了取向硅钢行业竞争格局，但产品的技术壁垒、寡头的自律行为等仍将使取向硅钢盈利能力高于其他钢材品种；未来毛利率再下台阶的风险在于新入者的快速跟进导致普通取向硅钢供大于求。

　　汽车板：三冷轧建成后公司具备480万吨的冷轧产能，其中09年汽车板销量为163万吨。供需关系上我们认为汽车普板和镀锌板未来两年的供给压力并不大。公司的新建冷轧线能否快速达产是盈利的关键，借鉴鞍钢的合资路径是提升技术和快速开拓中高端客户的可选之道。

　　我们预测公司2010、2011、2012年EPS分别为0.21、0.38、0.52元。公司当前PB为1.35，略高于同类大型钢铁企业。考虑到公司在未来两年产量快速爆发、产品结构和上游资源延伸均会方面有所突破，我们给予公司"推荐"评级。

　　东湖高新

　　环保概念+重组预期 二次反弹在即 　近期公司大股东凯迪电力承诺到期日届满，第二大股东湖北省联合发展投资集团借壳上市或将柳岸花明，资产重组可期。

　　今日A股股指继续震荡走高，上证指数继续沿着5日均线强势上扬，逼近年线，量能配合理想。十七届五中全会即将召开，大力培育和发展战略性新兴产业，将被明确为"十二五"规划编制的重点之一，相关产业的发展方向、战略重点和重大举措也将随之确定，相关新能源、电子信息等个股今日出现大幅上扬。建议关注受益十二五规划的东湖高新(600133)，公司环保概念突出，同时近期公司大股东凯迪电力承诺到期日届满，第二大股东湖北省联合发展投资集团借壳上市或将柳岸花明，资产重组可期。

　　环保概念突出 受益十二五规划

　　公司环保概念突出。公司具备电厂脱硫和环保电力等高科技业务，并且电厂脱硫业务已获得环境污染治理设施运营(除尘脱硫)甲级资质证书，成为国家烟气脱硫特许经营试点领导小组成员。目前，公司烟气脱硫装机总容量达到500万千瓦，投资规模达人民币7亿元，在国内由第三方投资、建设、运营和维护"脱硫岛"的规模、占有率方面位居前列。上半年内，环保科技分公司累计完成脱硫电量74.79亿kWh，实现销售收入7,711.22万元，回款5,111万元，脱硫效率均优于国家环保部门的指标要求。随着战略性新兴产业成为国家十二五规划的重点，节能环保作为重要组成部分，将受到政府更多重视，公司节能环保产业将获得快速发展。

　　大股东承诺期届满 联发投借壳或将柳岸花明

　　公司重组一直是市场关注的焦点，近期大股东凯迪电力承诺到期日届满，第二大股东湖北省联合发展投资集团借壳上市或将柳岸花明。9月30日是凯迪电力关于"不主动放弃第一大股东地位"的承诺到期日，这意味着大股东凯迪电力将手中持有的5%流通股进行减持，减持数量超过总股本1%，联发投就将顺利获得东湖高新控股权。今年1月，联发投仅以5.65元/股便从大股东凯迪电力处受让东湖高新14%股份，升任二股东，并表示不排除在未来12个月内，根据公司发展战略及市场变化情况继续增持的可能。在本次股权转让后，大股东、二股东的持股比例十分接近。根据公司披露的半年报显示，大股东持有7439万股，持股比例为15%，二股东持有6944万股，持股比例为14%，两者仅相差495万股。因此，只要大股东凯迪电力将手中持有的5%流通股进行减持，减持数量超过总股本1%，联发投就自动成为公司大股东。

　　此外，联发投主动谋求控股权的行动或将在11月揭晓。8月9日，公司发布澄清公告，持有总股本14%的二股东联发投直言不讳地表达了对控制权的垂涎。联发投表示：近日有向包括公司第三大股东长江通信(14.18,-0.76,-5.09%)在内的其他股东表示收购其在本公司部分股份的意向，但未获得结果。故承诺未来三个月内不存在继续增持公司股份的可能。此次收购股权受挫，使得联发投主动谋求控股权的行动或将拖至11月。

　　湖北联发投具有国资背景，主营园区、房地产以及基础设施建设等业务，业务上与上市公司较为匹配，资产重组预期强烈。资料显示，联发投的控股股东和实际控制人均为湖北省国资委，其在今年1月的权益变动报告书中称，将优化东湖高新的资产结构，并拓展新的业务范围和利润增长点，同时将为上市公司提供了坚实的资产和融资后盾，提高上市公司的核心竞争力和持续盈利能力。

　　二级市场上，该股是华夏系的重仓品种，资金青睐度高，主力筹码较为集中。考虑到重组因素，该股享有较高的估值溢价空间，近期该股平台蓄势较为充分，后市有望迎来二次上涨行情，建议重点关注。

　　神火股份

　　将受益于铝业好转 铝厂有望重新盈利 　事件：神火股份发布业绩预告，预计前三季度实现净利润约92253万~100275万元，同比增长130%~150%；每股收益为0.88元~0.96元。

　　点评：神火股份的业绩预告基本符合我们预期。今年三季度， 神火股份主要煤炭产品的价格基本稳定，生产较为正常。但二季度以来，国内铝价大幅回落，导致铝厂出现全面亏损。我们预计，三季度神火股份的铝业务亏损约为1.5亿元。

　　但近期国内铝业正发生积极的变化。随着各地完成"十一五"节能减排指标压力的增大，纷纷开始对高耗能行业进行用电量和产能调控。实际上，8月份国内电解铝年化产量为1635万吨，已经比7月份的1669万吨减少了34万吨。

　　同时，伴随着投资者对美国、日本和欧洲等国新一轮量化宽松政策的担忧，近期包括铝在内的主要有色金属价格表现强劲，我们近期看好有色金属板块的表现。9月份以来，国内铝价稳步回升，并重新站在16000元/吨的上方，铝厂有望重新开始盈利，并开始走出低谷。

　　考虑到以上因素，我们预计铝价有望继续回升，铝厂盈利状况将继续改善。电解铝板块面临交易性机会。神火股份作为国内煤-电-铝一体化的优势公司，具有较好的成长性，有望获益于铝行业的好转。