下周这三大板块将持续走牛连创新高（附股）

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下周这三大板块将持续走牛连创新高（附股）
　　湘财证券：5只锂电股井喷在即
　　隔膜是锂电池中的关键内层组件之一。隔膜吸取电解液后，可隔离正负极以防止短路，同时允许锂离子的传导;在过度充电或者度升高时，隔膜通过闭孔来阻隔电流传导，防止爆。隔膜性能的优劣决定电池的界面结构和内阻，进而影响电池的容量、循环性能、充放电电流密度等关键特性，性能优异的隔膜对提高电池及动力电池的综合性能有重要作用。
　　隔膜市场容量保持较快速增长，各厂商持续扩产。根据台湾工研院的数据，历年的锂电池隔膜市场都保持了10％左右的增长率，而随着电动汽车市场的启动，这一增长率未来有大幅提升的空间。预计到2013年需求量可达5.63亿平米，产值近17亿美元，为2009年市场容量的1.76倍。国际三大主要厂商均处于扩产进程中，未来产能需求比基本保持稳定，预计产品价格将继续维持每年3~5％的递减趋势。
　　我国对锂电池隔膜需求日益增长，实现进口替代潜力巨大。我国是世界最大的锂电池生产制造基地、第二大锂电池生产国和出口国，锂电产品已经占到全球40％的市场份额。我国对于隔膜的需求与日俱增，而80％的隔膜需要依赖进口。隔膜产品目前毛利率高达60％以上，动力隔膜市场前景光明，在此两个因素的驱动下，越来越多的国内公司将涉足隔膜领域。长期来看，随着国内隔膜技术的进步和质量的提升，未来实现进口替代的潜力巨大。
　　国内隔膜的总体技术水平落后，动力电池隔膜方面差距更大。国内的产品差距主要在于各项性能指标不能得到整体兼顾，量产批次稳定性较差，不适用于对一致性和均一性要求极高的高端产品（包括动力电池隔膜）。目前使用的动力隔膜主要有高熔点的湿法PE膜、PP/PE/PP三层隔膜、有机/无机复合膜，受到专利和技术工艺的限制，国内产品还无法与进口产品抗衡。理化所静电纺丝技术制备隔膜的项目已处于产业化初期，但此技术路线尚未获得市场检验。
　　相关上市公司。星源材质是国内隔膜的龙头企业，已有动力隔膜销售，公司拟2011年创业板上市。佛塑股份（000973）控股的金辉高科产能扩张迅速，将给公司带来确定的盈利增长，佛塑公司目前处于“淘汰落后产能转型新能源新材料”的过渡阶段，我们长期看好。
　　此外，云天化（600096）、南洋科技（002389）、ST渝万里（600847）、铜峰电子（600237）均有隔膜生产的项目或计划，属于新进入者。但由于这些项目尚未投产，实现预期盈利还存在较大不确定性，建议持续关注。
　　中银国际：5只银行股最具上升潜力
　　我们预计上市银行1-9月份的净利润同比增长29.3％，其中三季度净利同比上升27.3％，环比基本持平。推动净利同比增长的主要因素是净息差恢复和规模扩张。目前A股上市银行按照2010年预测值计算的市盈率和市净率分别为12.2倍和1.82倍，较大盘的估值折扣达到历史最高点，因此在市场整体看好的时候存在交易性补涨机会，但受未来调控的影响，很难有中长期超越大盘的表现，维持中性评级，但将A股上市银行平均目标价格上调4.2％，H股上调 5.5％。
　　我们预计14家上市银行（不包括光大和农行）1-9月份的净利润达到4379亿，同比上升29.3％，该速度较上半年30％的增长率略有下降。其中三季度净利同比上升27.3％，环比略下降0.8％。推动业绩增长的主要动力仍是净息差恢复和规模扩张。
　　随着中国通胀压力的日益增大，央行未来采取紧缩货币策工具的可能性不断上升，而这些紧缩措施即便对净利润的影响并不巨大，但对银行中期增长往往产生负面影响，因而制约了估值上升的空间。
　　上市银行A股银行按照2010年预测值计算的市盈率和市净率分别为12.2倍和1.82倍。如果按照历史值计算的市净率和市盈率分别为1.97倍和10.12倍，较上证指数的估值水平分别折价为23％和36％，估值折价处在历史最高位。
　　如果流动性驱动市场继续上涨，即便银行业基本面方面没有明显改善，未来的策风险仍较大，银行仍存在补涨机会。我们将A股银行的目标价平均上调了4.2％，H股上调5％。上调后，A股未来上涨空间有9％，H股有6％。
　　个股方面，A股我们推荐业绩增速较快，估值低以及贝塔值高的股票，包括民生银行、华夏银行、兴业银行、光大银行。四大行里我们认为农业银行受惠于未来城镇化建设，尽管限售股上市会影响短期走势，但以未来3-6个月的走势看，仍有上升潜力。H股中，我们推荐民生银行和农业银行。
　　湘财证券：2只港口股严重被低估
　　对外贸易增速显著下滑，货物和集装箱吞吐量增速继续下降。
　　9月我国进出口增速下滑10个百分点，对港口吞吐量尤其集装箱吞吐量增长造成压力，9月我国沿海主要港口集装箱吞吐量、货物吞吐量和外贸货物吞吐量分别增长20.7％、15.6％和15.7％，全线维持下滑趋势，符合我们此前的判断。具体货物货种方面，我国原油进口进一步提速，同比增长超过 35％，单月首次超过2300万吨，而铁矿石吞吐量增速同比下滑近2成，但环比有所增长。
　　环渤海集装箱吞吐量增速继续回升，而宁波港和上海港下降明显。
　　尽管珠三角和长三角集装箱吞吐量分别以23.09％和21.51％的增速领先，但增速持续下降，如宁波港和上海港分别下滑14和8个百分点，而环渤海地区港口集装箱吞吐量增速延续回升趋势，符合我们看好北方港口的逻辑。在低基数效应不再、产业转移背景下，长三角和珠三角地区将继续增速在未来一个季度将继续下滑。分港口看，9月集装箱吞吐量增速领先的是天津港和青岛港。
　　港口增长将转向北方集装箱港口和中型货港。
　　我们依然坚持北方港口集装箱增长动力将大于南方港口，而随着原油进口的快速增长，以及煤炭等货物进口的快速增长，中型货港将有较快的吞吐量增长速度。
　　低估值大型港口存在机会。
　　我们在8月的报告中提出港口板块估值将继续上升，目前核心港口股2010年预期市盈率仍在18-22X，未来一个季度存在整体性机会。考虑到当前市场的交易风格转向低估值蓝筹板块，我们将宁波港和上港集团调入我们的推荐组合。