熊市重读巴菲特(转载）四 巴菲特, 熊市, 重读

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分开投资与投机的那条线永远不是明亮清晰的，当大多数市场参与者最近已经享受凯旋时就变得更加模糊了。……有了那种飘飘然的经历之后，通常明智的人会卷入与舞会中的灰姑娘相似的行为中。他们知道在庆祝会上逗留过久……将最终带来南瓜和老鼠。尽管如此，他们都讨厌错过盛大宴会的每一分钟。……他们正在一个钟没有指针的屋子里跳舞。
    这是关于“牛市盛筵”的绝顶妙语。我至今清楚记得牛熊分界时期电视台的一档《头脑风暴》栏目，当经济学家曹红辉先生非常清醒地指出“这是一场注定要走向死亡的疯狂的游戏”时，对面的那位著名的美女财经学者（同时也是SOHU博客的大红人）居然回答说：“既然注定要走向死亡，何不让高潮来得再猛烈些呢？”我看到曹先生倒吸一口凉气。

    那天曹先生的另一句名言是：“整个华尔街感觉已经危如垒卵，为什么你们这里还是歌舞升平？”（具体的言辞我凭记忆可能有出入，大致的意思应该是准确的。）  

    后来我看过这些SOHU十大红人的博客，我还真的倒吸了数口凉气。美女学者、胖博士、死多头，每天都是不经过思考就开始码字。就像我说过的，是反向的孺子牛，喝的是一小杯牛奶，挤出来的是一大堆草。高估价的催眠术被他们反复传播，形成一种巴菲特所说的超现实主义场面。

    在这种超现实主义的场面中，我是一眼就可以看穿这些名人的水准的，但这也带来新的一种超现实主义的幻觉：觉得我自己比那个美女学者高明一些，可以掌控我的局面。我甚至为自己列出了6000点以上逐渐减仓的比例表，可惜老鼠并没有认可那张表。