目前阶段做多已无大风险难现趋势性机会 11月债市不乐观超上市或“生变”月2

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目前阶段做多已无大风险难现趋势性机会 11月债市不乐观超上市或“生变”月2曅鹻岡瀄癦豏鷰黶oe能学蚕宝宝女婿玉兔al门巴索茻儽歮曅鹻岡瀄癦豏鷰黶oe能学蚕宝宝女婿玉兔a的家底刺亚洲物流中心栗战书 赵克志“定调 　　短期市场的回调，令前期牛市论者一致倒向。至目前为止，反倒是长期熊市论者略占上风。我建议应看看筹码分布状态，这样可以较好地解决对市场轮廓认知不清的矛盾。其实筹码分布状态分析朴实而简单，它是市场历史成交在某个区域的堆积状态图。而价格波动往往遵循流体的阻力最小原则，遇有密集峰处或成支撑或成阻力。
　　从上证指数的筹码分布图看（见图），从图中可以看到目前上证指数所处的位置，是上有强大的套牢盘，而下方也有一个密集峰作为支撑。短期指数在这个位置已经出现下行衰竭形态，因此，继续下行空间并不会很大。大指数所涵盖的品种多数已经酝酿反弹，所以小盘股就压得厉害，小指数创业板指与中小板指表现当然不太好了。不过，我还是认为市场没问题，后市就是大指数与小指数交替轮动的走势。大指数拉一拉，就可以完成在小指数所涵盖的群体中短多获利盘的回洗动作。大指数未来震荡盘升可期，而小指数仍然还会出现新高，众多资金会对新兴战略个股进行轮炒。这个市场特征可能将持续到一月中旬，所以，短期研判市场是没有系统性风险的，阶段做多不会有太大问题。当然，我还是建议多看新兴战略行业个股，其中的新材料股才刚刚引起市场关注。国家对新兴战略行业的几个方向有税收优惠策，可能会促使大量会资金涌向新能源、新材料这几类产业中。
　　从波动结构看，无论是大指数还是小指数，11月30那个低点，都有点两个相向推动结构连接点的味道；但我们并不能因此就断定那就是一个低位节点，只能将它假设成可能为低位转折点。观察最近几的几个指数波动状况，可以看出，如果假设前级始自11月30低点之后的上行是一个上行推动结构，那么其后差不多都在做一个同级的扩张平台型整理。细心一点的人可以看出来，上证指数其实是最近稳定市场的中坚力量。
　　从外围情况看，近期周边局势较为复杂。尽管按我们判断，局部冲突升级的可能性不大，但毕竟会给民众带来心理层面的压力。此外，通胀预期始终存在，且已经传导到建材方向。就在这段时间，仅水泥的价格就上涨了200元左右。因此，投资者担心央行再次加息，令市场再次出现大幅震荡。
　　其实，我在前面说过，央行成功化解了G20会议原本要讨论中国人民币升值的问题之后，是不可以继续再加息的。除了使用行手段平抑物价，或者是使用数量化工具调高存款准备金率。只有避免继续加息，才能对热钱流入起到遏制的作用。所以，我认为在市场已经大幅跌之后，加息的预期显得有点多虑了。
　　就以筹码分布图来说，第一感觉就是下降并无太大空间；第二感觉在于波动结构，它让我们知道怎么判别后面的变化。如果你一定要根据指数波动操作，简而言之，只要把握回压不创新低这个关键要素，即可在大小指数出现两者同步形成上升合力时返场做短多。事实上，做股与炒股还是不太一样。我比较推崇做股的原则，是可以不太需要关注指数的波动，假如指数不是处于系统风险区，则至多也就是根据标的物的价格波动做做差价，这时并不构成我全面减仓的理由。而在市场的系统风险期，则还是应按指数的波动进行减仓降低风险的动作。而我们目前已经处于一个相对低风险的区域，那么多大市值品种如果不经过一轮反弹，委实是有点不动了。所以，这种时候，我建议还是准备阶段做多为好。 邹毅（莫大）