三大信号暗示A股继续调整 季报利好反遭杀跌

【究必版翻】

三大信号暗示A股继续调整 季报利好反遭杀跌

周四上证指数收出阳线十字星，各指数以下跌收报。其中值得关注的技术细节是，上证指数修复10天均线未果，而深成指则修复5日均线未果，这意味着短线仍有调整需求。盘面上，季报利好反打压股价、基金仓位过高、美元指数突破阻力位三大信号也能与此判断相呼应。

季报利好反遭杀跌

本周市场明显处于弱势，弱势的主要特征是个股季报利好反遭杀跌。据经验，在一个强势市场，如果个股业绩利好，公告当天上涨的概率是偏大的，而近期释放利好业绩公告的个股却频遭抛售。这其中，表现得最为明显的是盐湖钾肥和盐湖集团。

10月27日，“两湖”披露三季报。盐湖钾肥净利同比增八成，盐湖集团的业绩也不俗。但两只股票当日表现却令人失望，双双低开低走，跌幅超过4%，昨日则继续调整。10月28日公布业绩的广田股份也遭遇同样的命运，该股三季报每股收益达1.27元，预期全年将预增90%-120%，这一信息并未给该股带来提振，反而大跌5.8%，成为昨日跌幅排第二的股票。

基金仓位接近历史高位

基金仓位一直是市场的反向指标，曾有人统计，当基金整体仓位达到88%的仓位时，市场的调整概率将会增大，当达到80%以上时，震荡风险将加大。而据机构测算，目前基金的整体仓位超过80%，正向历史高位逼近。

据齐鲁证券的测算，截至上周，基金的整体仓位已经达到81%以上。而根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的319只偏股型开放式基金上周的平均仓位为90.16%，比10月80日的86.77%上涨3.390个百分点。其中股票型基金平均仓位为93.77%，比前周增加3.03个百分点；混合型基金平均仓位为85.29%，比前周增加3.86个百分点。

更为重要的是，从基金的持仓结构来看，业绩良好且对指数构成重要支撑的金融保险以及交通运输仓储业都遭遇基金减持，反而前期涨幅巨大的食品饮料、金属非金属、机械设备仪表、批发零售贸易以及房地产都被基金增持。这意味着，如果高仓位的基金随后做减仓或调仓操作，受周期和调控影响较大的房地产及钢铁等将会对指数构成危机，食品饮料等涨幅颇大的股票会对赚钱效应带来影响，这将引发市场震荡。

美元越过短线阻力位

论及本轮市场大涨的原因，美国货币政策的量化宽松，导致美元大跌，进而引发全球资源产品大涨和货币泛滥，可能是主要原因。然而，短期内，美元大跌的趋势有所缓解，支撑市场继续上冲的动力在减弱。

从近期美元指数的走势图来看，以中国加息为契机，美元指数已经成功越过5日线、10日线和20日线，并在20日线上获得支撑，目前在77.8附近。从技术上看，如果外围市场没有特别重大的动作，美元继续大跌的可能性在变小。另一方面，亦有分析人士称，11月初，美国中期选举即将结束，美元贬值压力会变小，从而令美元指数在目前位置企稳。美元指数的表现真切地反映在期货盘面上，前期有色金属表现抢眼，而股票市场的有色股也表现出色，特别是铜、锌等股票。近期有色金属开始调整，股票也随之沉寂。

季报利好反打压股价、基金仓位过高、美元指数突破阻力位三大信号结合指数的技术分析，预计短期内调整会延续