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利空传言突袭 酒类股旺季逆市暴跌

　　“没理由这时候大跌的，至少没理由在昨天大跌！”

复盘昨日盘面时，钟情酒类股投资的老潘对着众多“好酒”走出的跳水式走势感到不可理解，“眼看着就到年底了，酒业应该是旺季，而且昨天大盘低开之后就一路走强！”

更令他郁闷的是，曾经“高贵”得令人痴迷的贵州茅台，昨天一开盘就跌破90元关口，将近十天来勉强维持住的整理平台一举凿穿，还拉着泸州老窖、张裕A等其他酒类股 “垫背”，导致整个酿酒食品板块的跌幅高居两市板块指数跌幅榜“榜眼”。

《每日经济新闻》调查发现，从消息面来看，是一则突发的“降价”传言导致了老潘的郁闷，重演了9月下旬的那次“悲剧”。但在传言背后，有没有更多值得探寻的因素？

逆市暴跌·调查

利空传言再突袭 两主角否认降价

　　昨日10时30分左右，酒类股几乎是同时异动，贵州茅台、五粮液等个股不约而同出现了一波跳水，其中：茅台开盘即跌破90元，将近十天来堪堪维持的整理平台一举击穿——在两市大面积反弹的情况下还大跌5.07%；五粮液一改之前20分钟的平稳走势，走出几近90度的垂直下跌，短短7分种内跌幅由0.66%猛然扩大至3.44%；泸州老窖跌势最凶，连续两日跌幅逾7%，盘中更是数次触及跌停；另外，张裕A跌6.59%，水井坊跌2.49%，整个酿酒食品板块以2.35%的跌幅位居两市板块指数跌幅第二！

酒类股怎么了？

《每日经济新闻》调查发现，与9月下旬那次很相似，市场利空传言是打击股价的主因。昨日有传言称，“由于近期销量下滑，茅台和五粮液将下调中高档白酒的出厂价。”

这则传言，其实反映了市场的担忧——宏观经济形势一直难以令人乐观，特别是9月中旬之后，全球经济衰退信号不断放大，加重了市场对于中高档白酒股未来业绩的担忧。

针对令自身股价遭遇飞来横祸的传言，两家当事厂商茅台和五粮液均肯定地对 《每日经济新闻》表示，“没有这回事”。

五粮液方面告诉记者，他们现在的情况就是八个字，“供不应求，排队提货”。除了这个底气十足的回应之外，该公司还透露，近期大致增加了1亿元左右的预收账款。

在茅台三季报中，该公司预收账款也出现了异动。前三季度茅台预收账款达9.36亿元，比中期增加6.42亿元，增幅高达218.37%。这也是在去年年报预收账款回落后，该项目首次出现回升。

而对于市场担忧的销量下滑，昨日跌得最凶的泸州老窖表示，最近沿海一带销量确实出现了小幅下滑，但中西部的销售情况还比较平稳，有些地区甚至出现了增长；沿海东部并非泸州老窖的主销区，总体而言全国还是略有增长的。

总体来看，酒业公司业绩还是有一定保证的，呈现出较好的防御性。五粮液就表示，该公司目前没有银行贷款，自有资金充裕，销售情况良好，“有信心应对经济下滑。”

逆市暴跌·分析

茅台成交剧放6倍 机构上演多空对决

　　不过，厂商们的自信并不能取代市场的担忧。

昨日最能代表市场心理的，不是跌势最惨的泸州老窖，而是龙头老大贵州茅台。茅台昨日有两点异象值得高度关注，首先是直接以88.59元低开，开盘即跌破90元关口，而茅台已经在这个位置横盘整理了近十天。

其次，茅台昨日的成交量为350.67万股，成交金额高达3个亿，较上个交易日5467.71万元的成交额放大了近6倍！相对于近期较为平稳的成交情况，昨日成交量明显剧放。

放量意味着什么？

有市场人士分析认为，这表示此前主力之间较为平衡的局面被打破了。大智慧TopView数据显示，从10月底以来股价横盘整理的这段时间，机构持仓比例几乎没有变化。

由于昨日上交所并没有公布茅台的交易数据，记者无法得知到底是谁在做空茅台。不过，深市两只酒类股的公开交易信息，应该能为投资者提供一些参考。

深交所数据显示，昨日出现在泸州老窖交易龙虎榜上的全是机构专用席位，且是清一色单边操作。各自前五名的净买入金额为8121.34万元，净卖出高达1.03亿元。

跌幅紧随其后的张裕A，卖出前五名全部是机构，而且是清一色的净卖出。买入前五名中只有3家机构，此外就是国泰君安交易单元和招商证券北京建国路营业部，同样也是空方力量占优。

前述市场人士认为，这反映出主力对酒类股的看法存在明显分歧。以茅台为首的酒类股，此前一直是“避风港”的代名词。然而随着大盘持续下跌，机构再也不能忍受估值重心下移的压力，部分开始出逃。不久前，私募界也掀起了关于茅台估值的争论，上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴此前就认为茅台估值仍然偏高。国内券商研究员主流观点仍偏向积极，但国信证券分析师黄茂也在最新的研究报告中下调了茅台的评级。

多空看法不一，茅台或者说酒类股向上走还是向下走？只能留待市场先生亲自验证了。

新闻背景

高价股估值困境凸显

　　截至昨日，两市超过50元以上的高价股仅剩下贵州茅台一只——尽管酒类股曾是机构们的避风港，尽管茅台曾是价值投资的一面大旗。不难看出，尽管今年上半年基金仍死守价值投资，贵州茅台、泸州老窖和张裕A跑赢大市，但随着下半年市场估值重心回落，3只股票的高估值困境便“水落石出”了。 巩万龙