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招商证券：超募资金开始实现效益,脱硝市场即将开启
多家环保公司使用超募资金,资金开始实现效益。5月份,碧水源、先河环保、燃控科技等多家环保公司使用部分超募资金进行对外投资。其中,碧水源使用6亿超募资金占领云南市场;先河环保创立山东先河;燃控科技开始涉足固废产业。去年新上市环保公司的大量超募资金开始实现效益,为公司打开新市场或延伸产业链,增加利润增长点,推动公司长期发展。
　　国内7.07亿千瓦火电机组将迎来环保改造。5月13日,环保部审议并原则通过了《火电厂大气污染物排放标准》。新标准加大了对火电大气污染物中氮氧化物的控制力度,收严了二氧化硫、烟尘等污染物排放限值,增设了汞及其化合物控制指标,环保部称,该标准进一步修改后会同质检总局联合发布实施。国内7.07亿千瓦火电机组需进行脱硝改造,"低氮燃烧＋SCR"联合脱硝的方式预计将成为主流技术,前后端脱硝市场将同时开启。
　　环保板块5月份以来跑输大盘0.8个百分点。环保板块5月份以来跑输大盘0.8个百分点,过去六个月跑输大盘8.9个百分点。5月份,环保板块继续调整,板块估值持续回落。目前环保行业2011年平均PE为32.9倍,但排名仍位于第一;环保行业平均PB为4.3倍,降至第六位。
　　六月份建议重点关注脱硝相关企业以及中报有成长预期的企业。据中电联网站消息,《大气污染物排放标准》已通过环保部审议,进一步修改后会同质检总局联合发布实施。未来,脱硝市场预计将开启,电厂脱硝等环保工程开始集中展开,利好脱硝相关的大气污染治理企业,包括龙净环保、龙源技术、九龙电力、永清环保等。此外,6月份,中报及业绩快报临近,根据我们对一季报的总结回顾,桑德环境、碧水源、维尔利在业绩增长上保持了较好的势头,而龙净环保、龙源技术、永清环保等公司预收、预付、存货等方面有较大增长,后续可能具备成长动能,建议关注。