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成交锐减两成 量能决定2700点攻坚成败

　　在周一放量上涨之后，大盘的强势未能在昨日得到延续。昨日早盘在钢铁和煤炭板块的推动下，大盘突破2700点整数关口，并创出7月份以来反弹新高2704.93点；随后回落震荡，沪指收盘报2698.36点，微涨2.11点，涨幅0.08%；深成指报11682.70点，涨26.62点，涨幅0.23%。值得关注的是，两市成交量较前一交易日锐减22.95%，显示在攻坚的关键时刻资金心态犹疑。

　　成交缩量显示市场心态犹疑

　　数据显示，昨日沪深两市累计成交2329.9亿元，较周一缩量693.8亿元，缩量幅度达到22.95%。分板块看，无论是大盘蓝筹股还是中小盘股票，都呈现普遍降低的态势。银行板块前日成交113.9亿元，昨日成交仅70.4亿元，缩量38%；前日领涨的券商股板块昨日集体回落，成交量缩小至41.4亿元，缩量近半；中小板成交量也缩小25.9%。

　　上攻2700点，成交迅速降低，记者采访的分析人士认为这体现了目前资金的谨慎心态。“从8月份开始，指数曾3次接近2700点，并在8月19日盘中一度上破2700点，但冲高回落，未能攻关成功。所以昨日盘中突破2700点后，市场担忧冲高回落的情况再度发生，买入的积极性明显降低，导致成交陡降。”国都证券邓厚林认为。

　　九鼎德盛肖玉航也认为技术压力让市场操作谨慎。“从市场K线组合来看，在周一中阳化解菱形看跌形态后，实际上目前上证综指的形态已演变为大阶段的上升楔形看淡形态。上升楔形实质上是股价下跌过程中的一次反弹波，是多方遭到空方连续打击后的一次挣扎而已，结果往往是股价继续向下突破发展。面对这样的形态，市场缩量迟疑不决也在情理之中。”

　　量能影响大盘和板块演绎

　　对于成交量的缩减，分析人士认为不仅会影响指数向上运行，同时也会对不同板块的走势产生明显影响。

　　中证投资张索清认为昨日新高后缩量回落，显示沪指在2700点及120日线压力明显。不过目前股指依然维持在2660-2664点缺口之上，短期仍处在强势横盘震荡区域。操作上，应关注成交量变化，如果横盘震荡中沪市成交再度放大到1500亿元左右，向上突破2700点的可能性就更大。

　　板块方面，张索清认为偏低的成交量不利于超大盘蓝筹股的上行。表现在市场上，便是昨日金融板块反手做空，引发市场明显的震荡。在昨日权重股陷入低迷之后，市场跷跷板效应再次发挥作用，部分中小板个股走势较强，但较前期的疯狂有明显的收敛，显示目前资金对高估的中小盘概念股也缺乏信心。

　　面对目前的量能水平，国金证券更看好二线蓝筹，认为市场没有足够的资金推动大盘蓝筹，同时也没有底气继续热炒概念股，因此二线蓝筹股有望走强。建议回避爆炒无业绩支撑的中小市值个股的回档，适当关注机械、汽车等二线蓝筹。

　　机构资金依旧活跃 蓝筹行情仍有希望

　　尽管昨日关前受阻成交大幅缩量，但资金并非全线退守。盘面显示，周一的热点板块中强势个股持续得到了资金的关注，部分二线蓝筹股机构席位呈现净买入迹象，后市蓝筹行情仍有希望上演。

　　表现 机构继续买入二线蓝筹

　　昨日市场呈现出资金净流出的态势，两市81个行业中，共有29个行业资金净流入，近六成半行业被净卖出。不过，这样的格局主要是对周一大幅上涨后的调整，局部热点依旧，尤其是机构资金继续关注二线蓝筹股。

　　统计显示，机构重仓的有色金属板块持续受到资金的青睐，昨日净流入3.25亿元，有色采选板块流入1.78亿元。普通机械、渔业板块均流入1.52亿元，非金属矿物板块流入1.46亿元，交通运输设备、水上运输、计算机设备制造、综合类板块流入金额都在1亿元以上。

　　公开信息更明确显示机构资金的买入力度。深交所成交龙虎榜显示，被多家基金重仓持有的长城电脑昨日买入第一是一家机构席位，合计净买入达到了4090.93万元。同为机构重仓且第一大股东是华夏大盘的江淮动力昨日也被机构重点买入，该股买入前三都是机构席位，合计净买入超过10000万元。沪市涨幅居前的蓝筹股也是机构资金的杰作，公开信息显示，马钢股份昨日继续被两家机构重点买入，广汽长丰则被4家机构席位买入。相比之下，题材股的卖盘力量更强，昨日继续上涨的联环药业、ST轻骑、西藏城投等卖盘均超过买盘。

　　关注 重组股机会来临 重点掘金两行业

　　周一，管理层公布了《国务院关于促进企业兼并重组的意见》(以下简称《意见》)，《意见》从体制改革突破和财政信贷政策倾斜等方面，积极推动企业兼并重组工作。根据意见，汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业将成为推进重点。众多机构认为，相比前期被爆炒过的稀土等行业，汽车和钢铁板块的机会更值得关注。

　　对于钢铁股，分析师认为中国钢铁产业规模很大，但企业集中度不高，这一直是行业发展中的突出难题。中钢协有关数据显示，我国粗钢生产企业的平均规模不足100万吨，排名前五的钢企只占全国钢产量的不到30%。在淘汰落后、兼并重组的大趋势下，未来该行业并购重组将明显增加。实际上，近期正处在重组中的济南钢铁和莱钢股份的走强就是市场对这一预期的体现。

　　汽车股同样被机构看好，广汽长丰昨日强势涨停且被4家机构席位买入，可见机构对于这一行业的态度。中国汽协人士指出，在“十二五”期间，区域性兼并重组将加速，并进行结构调整，促进区域内汽车产业的兼并重组。本报记者 刘泰山

　中小题材股真没戏了吗？

　　题材股是今年以来市场最大的炒作热点，也使中小板指数不断创出新高。而近日深交所发布了“禁炒令”，棕榈园林、壹桥苗业和金利科技等多只前期爆炒题材股在周一大盘劲升的同时，却纷纷遭遇跌停。昨日，中小板个股继续走出了震荡调整的态势。那么，在补涨蓝筹股蠢蠢欲动之时，中小题材股就真的没戏了吗？

　　禁令一出妖股纷纷倒下

　　近日，深交所向各大券商发出监管函，再次要求高度重视客户交易行为管理，特别是规范重点账户及频繁参与炒作账户的交易行为。其中，成飞集成、棕榈园林、壹桥苗业和金利科技4只股票被点名。成飞集成从6月25日10.97元的收盘价一路涨上47元；次新股棕榈园林从7月初至9月2日，43个交易日内，股价上涨了152.22%；壹桥苗业在此期间的涨幅更是达到了200%。

　　受“禁炒令”影响，本周一除成飞集成停牌外，另外3只股票应声跌停。其实受影响的也不只是这4只股票，周一中小板9只个股跌停，创业板也多数下跌。而昨日该板块继续呈震荡调整态势。

　　上周中小板还屡创新高，一度冲上6269.56点，而蓝筹股却继续低迷。没想到，仅过了一个周末，双方便换了位置。业内人士指出，被点名的几只股确实是炒作。因为这些股票普遍在短短几个月时间内，实现了百分之几百的涨幅。像壹桥苗业上市不足两个月时间，股价就飙升近3倍。就因为它流通A股仅为1360万股、发行价28元、股票盘子小等炒作起来就很方便。

　　部分个股仍有机会

　　中小板题材股的调整似乎已经开始了，那么它们真就彻底没戏了吗？长城证券分析师康崇利认为，中小板最近出现过异动调整，比如一些暴涨股涨停被打开，以及周一的盘中大跌等，资金确有松动迹象。但板块中个股仍需分别对待，一些涨幅不大的次新类品种以及没有解禁压力的成长股，可能仍有机会。

　　另有分析人士指出，近日市场成交量和指数均创出反弹新高，属于带量向上突破，本周大盘成功突破2700点的概率较大。但权重股的作用就是带动股指冲关、带动人气，而赚钱的机会还是会集中在中小市值个股。同时，目前市场“二八”彻底转换的可能性不大，预计股指成功冲关后，市场机会将再次聚焦到中小市值个股。建议在小盘股调整阶段积极布局，关注成长性较高且涨幅并不过分的个股。

　　热点难转换

　　周一，权重股拉升指数大涨，而题材股大幅下跌，许多投资者认为市场热点将会转换，“二八”现象会重现江湖。昨日权重股并未持续走强，大盘处于震荡整理之中，而题材股又开始活跃。但看到昨日题材股的活跃，投资者却认为是强弩之末。许多人欲趁其活跃之际换到权重股中去，以待其后的“二”进一步表演。但热点果真能成功转换吗？

　　以成飞集成、壹桥苗业和棕榈园林为首的股票疯涨，导致管理层严查，从而导致题材股退潮。因而周一权重股的崛起，使得相当多的投资者认为“二八”现象会重现江湖。但事实上，权重股持续走强没有足够的理由。权重股的确估值偏低，但这些并不构成它们目前要涨的理由。周一之所以有所表现，只是题材股受监管导致热钱暂时退出，而介入权重股避险而已。但央行收紧流动性依然没有松动，这就导致权重股上涨面临资金不足的制约。

　　相对于权重股而言，题材股上涨的理由依然充分。首先，具有源源不断的各式各样的题材涌现，这始终会抓住投资者的眼球。其次，国务院出台系列政策“护航”，导致兼并重组大提速，这也会使题材股热潮难以消退。再次，监管层对炒作疯狂的几只股票严查，并不能导致题材板块退潮，只是警示下市场而已。最后，从股市历史来看，政策打压市场或某一热点，只是导致市场或热点暂时退潮，但最终还会继续上涨甚至更为疯狂。比如2007年“5·30”大跌之后，市场依然创出更高的高点。因此，受到监管层严查而暂时退潮的题材股，其强势不会就此终结，它们或许会受成飞集成、壹桥苗业和棕榈园林影响而调整两三天，但其后又会成为市场主角。