零售行业：城市转型开启零售增长新纪元

【究必版翻】

零售行业：城市转型开启零售增长新纪元市场价使电厂濒临“輂巀駇纁懴茻儽歮曅鹻岡瀄癦豏鷰黶oe错所进阿变成家变成家组满洒扫马那三美归本源加息 经济转型驱动城市转型、加速消费升级。加快转变经济发展方式作为中国未来经济发展战略的重点已经成为一种社会共识，在政策上已经完成了从意识普及到实质落实的过渡，十二五规划建议中用"经济结构战略性调整取得重大进展"的措词表达国家在未来几年推进经济转型的决心。我们认为，经济转型沿着收入分配制度改革和城镇化进程深入两条路径展开，在社保体系完善和公共服务均等化、产业转移和区域经济规划、交通运输和基础设施项目大批完工改善等要素的共同驱动下，通过增加消费倾向高的中低收入人群的收入水平和消费能力、大力发展城市群、改善交通通达性等途径，实现经济转型背景下的城市转型，并将促进零售业长期蓬勃发展。
　　城市转型为零售业创造新的发展契机：一线城市核心商圈看好品牌专卖店与高端百货，副商圈中看好满足消费者全方位需求的购物中心与城市综合体，一线城市完善的网络与物流体系为网络购物提供良好的发展环境;二线省会城市商业转型趋势：二线省会城市与周边三线城市合力形成具有强大消费需求的城市群，其特点是多层次并具有巨大的消费升级潜力，区域性零售商将通过全业态发展满足其多层次消费需求;三四线城市商业转型趋势：产业转移推动的城镇化进程将使三四线城市的消费市场容量急剧扩大，消费习惯的变化与消费能力的提升将催生连锁业态的进驻。
　　看好城市转型中零售业变革的领跑者：推荐一线城市核心商圈精品店和资源占优者：广州友谊(000987)、爱施德(002416)；一线城市副商圈OUTLETS新业态开拓者：友阿股份(002277)、广州友谊、百联股份(600631)；二线城市多业态立体化发展的区域零售商：合肥百货(000417)、银座股份(600858)、大厦股份(600327)；三线城市渠道下沉和门店快速扩张者：苏宁电器(002024)、通程控股(000419)、人人乐(002336)、武汉中百(000759)；2011年商业股中具备黑马潜力的投资标的：欧亚集团(600697)、武汉中商(000785)、汉商集团(600774)。(申银万