招商证券：钢铁行业推荐配置股

【究必版翻】

招商证券：钢铁行业推荐配置股
钢铁行业预计钢价格短期维持震荡格局
钢价继续上升，预计后市将维持震荡格局。本周Myspic钢价指数186.5，周环比上涨3.5%，其中长材价格在上半周期市上行及主流钢厂大幅提升建筑钢材出厂价格影响下，继续领涨扁平材。下半周受股市及期市剧烈震荡影响，钢价有所回落。
　　成本方面，铁精粉价格小幅上涨，煤炭价格基本稳定，海运费下跌明显，废钢价格涨幅较大。国内各大矿山铁矿石均价为1087元/吨，与前一周上涨了46元/吨或4.44%；青岛和北仑钢到港铁精粉价格微跌10元，价格分别为1170和1150元/吨，BDI和BCI指数分别下跌7.30%、11.62%；上海地区重型废钢价格为2590元/吨，较上周上涨316.76元/吨或13.93%。
　　正如我们此前预期的，本周线螺价格出厂价格大涨。本周初钢铁产品出厂价格继续上涨，其中螺纹钢最高涨幅达到400元/吨，板材品种价格基本维持不变。长材价格上涨主要还是节能减排对建筑钢材产量抑制作用明显。我们认为节能减排进入"十一五"最后冲刺阶段，钢厂短期内无法大幅度复产，钢材需求进入淡季，期货市场随着股市震荡明显，钢价在上述因素影响下将维持窄幅震荡格局。
　　全国流通商钢材库存下降加速，长材库存降幅扩大，板材库存降幅显著。截至2010-11-12，全国主要城市长材和板材合计库存为1360.623万吨，较上周下降47.2万吨；其中长材库存551.792万吨，周环比下降26.2万吨，而板材合计库存808.831万吨，周环比下降11万吨。
　　10月宏观经济数据公布，CPI创新高。10月份CPI续创年内新高，引发市场收缩流动性预期，造成后半周期市及股市剧烈动荡。10月份钢材出口环比继续下行，预计后市将在目前出口水平上维持低位震荡。
　　我们推荐板材配置选择宝钢、鞍钢、太钢；具有区域优势、长材配置八一钢铁(600581)、三钢闽光(002110)，凌钢股份(600231)；重组类配置宝钢系韶钢、包钢、广钢；另外特钢方面关注大冶特钢(000708)和方大特钢(600507)，以及攻守兼备的新兴铸管(000778)。短期内重点推荐八一钢铁、三钢闽光、凌钢股份、大冶特钢及新兴铸管。
　　（招商证券）