22日看盘必读：市场或在担忧过度和修正中反复

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22日看盘必读：市场或在担忧过度和修正中反复

1. 中国央行网站19日公告，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行决定，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

点评：本次存款准备金率上调大约冻结资金3300-3500亿元。中国央行在最近一个多月的时间内连续出台紧缩政策，其回笼资金的态度已经十分坚决。但就这次存款准备金率上调而言，对市场的短期冲击可能略小，因为上周市场主要担忧的是周末出台加息政策，甚至是担忧一次性加息50个基点，市场已经充分反应紧缩预期。不过鉴于目前银行间资金价格上涨压力较大，央票一、二级市场收益率出现倒挂，继续通过数量工具回笼资金，也是很可能倒逼加息政策出台。因此，A股市场仍可能在中期内受到紧缩政策预期的负面影响，对紧缩政策敏感的行业板块应注意风险规避。

2. 中国国务院办公厅20日通过中国政府网发布《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，要求各地和有关部门及时采取16项措施，进一步做好价格调控监管工作，稳定市场价格，切实保障群众基本生活。上述16项措施包括：大力发展农业生产、稳定农副产品供应、降低农副产品流通成本、保障化肥生产供应、做好煤电油气运协调工作、发放价格临时补贴、建立社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制、继续落实规范收费的各项规定、积极稳妥推进价格改革、规范农产品经营和深加工秩序、加强农产品期货和电子交易市场监管、健全价格监管法规、加强价格监督检查和反价格垄断执法、完善价格信息发布制度、切实落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制、建立市场价格调控部际联席会议制度。

点评：16项措施涉及到了方方面面，但微观调控只能减轻来自某些环节通胀压力，而无法扭转通胀的宏观趋势。因此在这16项措施实施的同时，紧缩政策的力度仍不能放松，不然这16项措施撤销时，价格很可能出现快速反弹。当然，短期内这16项措施有助于缓和市场的通胀预期。

3. 《南方日报》报道，20日，第二届中国地产年会在深圳举行。中国住建部政策研究中心副主任秦虹表示，在通胀的背景下，房地产大幅跌价不可能，但明后年住房市场供应量有望增大，房价稳定可期待。

点评:秦虹这次表示房价大幅下跌不可能，这种口风和楼市调控政策出台初期的信誓旦旦相比已经大有改变，凸现中国在房价调控方面的无奈。

4. 《第一财经日报》报道，中国国家粮食局日前(11月19日)通知：将加大政策性粮食市场投放力度，在前期每周安排销售政策性小麦450万吨、籼稻200万吨、粳稻10万吨、玉米180万吨的基础上，从本周开始，陆续安排一定数量的食用植物油、大豆投放市场。

点评：在货币政策收紧的情况下,中国加大粮食储备投放,对粮食价格的打压将有积极的作用。由于本次粮食价格大幅上涨货币因素偏多，因此大豆等供求相对平衡的品种的价格支撑比白糖等存在明显供求缺口的品种更为脆弱。

5. 《第一财经日报》报道，日前召开的“首届中国工程院/国家能源局能源论坛”上，中国石油大学工商管理学院教授殷建平预测，2011年中国天然气供需缺口比例将达35%，有三分之一的需求量无法满足。

点评：中国天然气供需缺口在最近几年已经明显出现，而清洁能源的使用又是大势所趋，因此殷建平的预测很有可能实现。如果2011年中国天然气供需缺口比例果真达到35%，则天然气价格将面临较大的上涨压力。

6. 新华网报道，爱尔兰总理布赖恩·考恩21日晚间说,爱尔兰向欧洲联盟(欧盟)和国际货币基金组织(?帝?)提出的一揽子金融援助请求已经获得欧盟的批准。

点评：爱尔兰危机引起的全球市场担忧将逐渐开始缓和，避险资金买入美元的力度将减轻。从危机处理方式看，仍是以贷款换赤字为主，这也就意味着，货币增加需求减弱将是欧洲的主要问题。

综合评论：

在明确的紧缩信号下，沪深股市将很难再有积极的做多热情，市场可能出现的情况是对紧缩预期担忧过度和修正的反复，因此预计弱势振荡将是近期的主基调。其间对紧缩政策敏感的周期性行业板块，它们表现可能弱于新兴产业和消费类品种。