国信证券：水泥价格继续稳中趋升 国信证券, 江西水泥, 黑龙江, 价格上调, 水泥企业

【究必版翻】

国信证券：水泥价格继续稳中趋升
24日辽宁水泥价格上调30-40元/吨,东北地区42.5水泥平均价格达455元/吨,略低于华东地区42.5水泥平均价格（471元/吨）。东北地区正处于旺季,需求旺盛,市场集中度高（吉林省前三家企业熟料产能占市场87％,黑龙江和辽宁这一比例在35％以上）水泥价格出现不断上调的态势。
　　水泥企业的合理PE在15-20倍之间,因为随着去年行业集中度的提高和市场协同效应的加强,水泥行业的基本面发生根本性变化,所以,PE可以达到15-20倍。目前,巢东股份和江西水泥的PE已经上探至17.74倍和15.56倍,我们认为仍在合理范围内,我们相对看好亚泰集团、海螺水泥、巢东股份、江西水泥。（国信证券）