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信息技术：行业景气不减 投资仍需精选
背景：多重机遇助力IT 行业增长
　　从中短期来看，全球经济增长趋缓和人力成本上升，对IT 行业增长和利润都有所影响，但总体而言，影响不大。实际上，11 年IT 行业景气指数虽然有所滑落，但仍处于较高水平，IT 行业的劳动力需求也较为旺盛。
　　从长期看，IT 行业完全符合未来经济转型和效率提升的大方向，因此未来行业整体投资价值将不断提升。而国家不断出台的扶持政策与中国城市化进程的加速，都将助力中国IT 行业的快速增长。
　　中国的IT 支出过去几年持续保持较高的增长，预计未来几年仍将保持2位数以上的较高增长速度。根据IDC 的最新研究，整个十二五的五年期间，中国整体IT 市场规模将达到8046 亿美元，2011 到2015 年的年复合增长率达到16％。
　　趋势：稳定增长态势有望延续
　　2010 年，软件行业收入13364 亿元，同比增长31％，远高于09 年的25.6％。
　　2011年前4月国内软件行业累计实现收入4822亿元，同比增长27.90％，比去年同期增速提高1.1％，保持了稳定快速的增长态势。
　　从行业的景气度来分析，下半年有望延续上半年的稳定增长态势。
　　整个计算机应用板块今年以来跌幅居各行业前列，远远超过大盘跌幅，总体估值有所下滑，虽然仍处于高位，但已经大大释放估值风险，下半年有望企稳回升。因此给予行业"推荐"评级，建议长期持有行业内优秀公司。
　　投资：需求为纲，战略为本
　　IT 信息服务归根到底属于服务行业，需要依托于下游行业，因此在测算其市场空间和容量是都要首先考量下游行业的需求情况。其广泛的下游行业应用也导致了IT 企业个体间的差异性较大，不能一概而论。因此我们在选择投资标的时，首先要对其应用领域和企业自身战略进行综合分析，主要分析思路有三点：
　　1. 下游行业需求旺盛，增速可观，市场空间大
　　2. 应用领域上的横向扩张，可扩大市场空间，拓宽发展前景3. 产业链上的纵向扩张，亦可促进企业升级转型，提升发展空间推荐：那人却在灯火阑珊处。
　　尽管经济增长缓慢，但行业内仍有许多公司既具有良好的成长性，同时具备较强的抗周期性，加上公司优秀的管理团队和积极有效的拓展战略，发展前景广阔。在上半年行业指数大幅下跌的情况下，估值也更具有吸引力，众里寻他千百度之后，我们建议积极配置具有明显技术或管理优势的公司：兴森科技、科大讯飞、银之杰等。