从6000点坠落 基金定投能跑赢指数吗？ 跑赢, 基金, 指数, 坠落

紫色玄音

从6000点坠落 基金定投能跑赢指数吗？

　　随着基金定投的媒体曝光率与日俱增，投资者对于定投策略的疑问也越来越多。定投收益率到底如何？我们分别统计了当上证指数在6000点左右，5000点左右，和3000点左右时开始定投，到今年5月2600点所能获得的收益率。
　　之所以用上证指数为例，一是因为其代表性比较强，是一个比较客观和简单的参考，二是因为在这一轮的下跌和上涨中，很多主动型基金和被动型基金实际是超越上证指数的，意味着其定投收益可能超过定投上证指数的收益，那么以上证指数为例，对投资者的参考意义还是比较强的。
　　定投上证指数
　　我们假设每月月初开始定投上证指数，定投金额为1000元（不计交易费用）。
　　2008年4月1日，上证指数为3329点，如果从这一天开始定投计划，一直到2009年5月4日（见表一），14个月投入的总金额是14000元。截至5月4日投资收益879元，收益率6.29%。同期上证指数的跌幅为23.13%。
　　如果从2008年1月开始定投上证指数，结果又如何呢？2008年1月2日的上证指数是5272点，一直到2009年5月4日，上证指数的跌幅高达51.46%。如果在这段时间内开始定投（见表二），每月投资1000元，直到5月4日总投资额是17000元，总亏损是490元，收益率是-2.88％。尽管未能获得正收益，但远小于上证指数的跌幅。
　　如果在上证指数6000点左右时开始定投至今，情况又如何？2007年10月8日，上证指数是5692点，2007年11月1日，上证指数为5914点，此后上证指数一度上涨到6000点以上，而后开始下跌。从2007年10月8日到2009年5月4日，上证指数的跌幅是55.04%。同期的定投计划（见表三），总投资额20000元，总亏损额是2102元，投资收益率是-10.51%，还是小于上证指数的跌幅。
　　从这三种定投的情况来，我们可以得到一点启发。首先，在指数处于下降通道的时候开始定投，结果往往优于指数在高位上涨时开始定投。在第二和第三两种情况中，定投计划开始时，上证指数的点位是比较接近的，都处于5000点上方，所不同的是，在第二种情况中，指数是一路下跌的；而在第三种情况下，指数在2007年10月到2008年1月在5000点上方波动，主要的亏损也主要来自这部分的投资。
　　其次，在一个下跌的动荡市中，定投是非常好的分散风险的投资方法。我们可以发现，在第一种情况中，上证指数的期间跌幅达到23.13%，但定投的收益率已经是正数了，达到了6.29%，定投的优势非常明显。
　　其三，事实上，在数据统计的期间，走势超越上证指数的基金，有很多主动型和被动型基金，所以可以推测的是，如果投资者定投这些基金，其收益率应该是高于上证指数的。
　　表一：从2008年4月开始定投上证指数
　　投入本金(元) 定投日期 当日价格(元) 购得份额(份) 　总份额
　　1000 2008-4-1 3329.16 0.29587 0.29587
　　1000 2008-5-5 3761.01 0.261898 0.557768
　　1000 2008-6-2 3459.04 0.284761 0.842529
　　1000 2008-7-1 2651.6 0.371474 1.214003
　　1000 2008-8-1 2801.82 0.351557 1.56556
　　1000 2008-9-1 2325.14 0.42363 1.989191
　　1000 2008-10-6 2173.74 0.453136 2.442327
　　1000 2008-11-3 1719.77 0.572751 3.015078
　　1000 2008-12-1 1894.62 0.519893 3.534971
　　1000 2009-1-5 1880.72 0.523736 4.058707
　　1000 2009-2-2 2011.68 0.48964 4.548347
　　1000 2009-3-2 2093.45 0.470515 5.018862
　　1000 2009-4-1 2408.02 0.40905 5.427912
　　1000 2009-5-4 2559.91 0.384779 5.812691
　　赎回当天净值 赎回所得(元) 投资收益(元) 平均收益率
　　2559.91 14879.97 879.97 6.29%
　　表二：从2008年1月开始定投上证指数
　　投入本金(元) 定投日期 当日价格(元) 购得份额(份) 　总份额
　　1000 2008-1-2 5272.81 0.186807 0.186807
　　1000 2008-2-1 4320.77 0.227969 0.414776
　　1000 2008-3-3 4438.26 0.221934 0.63671
　　1000 2008-4-1 3329.16 0.29587 0.93258
　　1000 2008-5-5 3761.01 0.261898 1.194478
　　1000 2008-6-2 3459.04 0.284761 1.479239
　　1000 2008-7-1 2651.6 0.371474 1.850713
　　1000 2008-8-1 2801.82 0.351557 2.20227
　　1000 2008-9-1 2325.14 0.42363 2.625901
　　1000 2008-10-6 2173.74 0.453136 3.079037
　　1000 2008-11-3 1719.77 0.572751 3.651788
　　1000 2008-12-1 1894.62 0.519893 4.171681
　　1000 2009-1-5 1880.72 0.523736 4.695416
　　1000 2009-2-2 2011.68 0.48964 5.185057
　　1000 2009-3-2 2093.45 0.470515 5.655572
　　1000 2009-4-1 2408.02 0.40905 6.064622
　　1000 2009-5-4 2559.91 0.384779 6.449401
　　赎回当天净值 赎回所得(元) 投资收益(元) 平均收益率
　　2559.91 16509.89 -490.11 -2.88%
　　表三：从2007年10月开始定投上证指数
　　投入本金(元) 定投日期 当日价格(元) 购得份额(份) 　总份额
　　1000 2007-10-8 5692.76 0.173027 0.173027
　　1000 2007-11-1 5914.28 0.166546 0.339573
　　1000 2007-12-3 4868.61 0.202316 0.541889
　　1000 2008-1-2 5272.81 0.186807 0.728697
　　1000 2008-2-1 4320.77 0.227969 0.956665
　　1000 2008-3-3 4438.26 0.221934 1.178599
　　1000 2008-4-1 3329.16 0.29587 1.47447
　　1000 2008-5-5 3761.01 0.261898 1.736367
　　1000 2008-6-2 3459.04 0.284761 2.021128
　　1000 2008-7-1 2651.6 0.371474 2.392602
　　1000 2008-8-1 2801.82 0.351557 2.744159
　　1000 2008-9-1 2325.14 0.42363 3.16779
　　1000 2008-10-6 2173.74 0.453136 3.620926
　　1000 2008-11-3 1719.77 0.572751 4.193677
　　1000 2008-12-1 1894.62 0.519893 4.71357
　　1000 2009-1-5 1880.72 0.523736 5.237306
　　1000 2009-2-2 2011.68 0.48964 5.726946
　　1000 2009-3-2 2093.45 0.470515 6.197461
　　1000 2009-4-1 2408.02 0.40905 6.606511
　　1000 2009-5-4 2559.91 0.384779 6.99129
　　赎回当天净值 赎回所得(元) 投资收益(元) 平均收益率
　　2559.91 17897.07 -2102.93 -10.51%

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☆蕊儿_0℃℡

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