下周三大板块或将领涨两市（附股） 四川成渝, 楚天高速, 赣粤高速, 皖通高速, 大股东

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下周三大板块或将领涨两市（附股）
　　公路行业：客运淡季不淡 货运快速增长
　　从估值角度考虑，皖通高速提价后，估值没有相应提升，较其他公路个股具有明显的股价安全边际，建议适当配置。
　　从多元化投资角度考虑，赣粤核电站开发涉及新能源领域，估值普遍高于公路行业，但赣粤高速目前估值明显偏低，而且财补贴和税率优惠也适度缓解了公司资本开支的压力，建议关注。
　　从资产注入角度考虑，四川成渝和楚天高速大股东相继变更为省交投，未来融资平台功能有望得到发挥，四川成渝和楚天高速明年优质资产注入事项也较为确定，建议关注。
　　电子元器件：关注战略新兴产业的结构性机会
　　1、驱动因素减少，产业将进入平稳增长期。我们认为10年推动产业超预期增长的有三个驱动因素：1）危机时被压抑的新臵和更新需求集中释放;2）行业过度去库存后的库存回补;3）iPhone等新产品带来的增量需求。而从行业现状来看，1）行业库存水平已经恢复到08年2季度的较高水平;2）传统的笔记本、台式机、数码相机等产品销量增速大幅下滑，显示需求已经趋于平稳;目前行业的驱动因素仅剩iPhone等智能手机带来的增量需求，因此我们认为在驱动因素大幅减少的背景下，行业从11年起将逐渐回归正常周期，增速较10年将逐渐放缓。
　　2、终端需求出现明显分化，智能手机引领行业成长。从行业的下需求变化来看，2季度传统的PC、手机、相机、电视等消费电子产品出现了较大幅度的增长，传统和新型产品需求的大幅回升推动行业快速回升。但从3季度开始，PC、相机、电视等传统消费电子产品的销量增速出现了20个百分点以上的回落;而智能手机在3季度增速则创下三年来的新高，达到 96％，iPad引领下的平板电脑销量也出现了快速增长;Gartner预测智能手机、平板电脑等新兴电子产品未来3年的复合增速将分别达到50％和 99％。我们认为未来智能手机、平板电脑等新兴产品将成为相关产业链市场需求维持高增长的主要驱动力。
　　3、看好国内战略新兴产业的结构性机会。由于目前国内整个电子产业链仍然是外向型的产业结构，出口仍然是行业的主要驱动力。因此在整个产业周期趋于平稳的背景下，我们一方面看好以智能手机等新兴产品为代表的细分产业链，包括配件、结构件、触摸屏、微型投影等产业链的成长性;另一方面着重在国内调结构、发展战略新兴产业的背景下寻找投资机会，主要看好北斗导航、高铁建设、低空开放等不过分依赖出口，同时国内需求维持高位景气的细分行业。
　　4、维持行业“短期_中性、长期_A”的投资评级。从目前的估值水平来看，整个电子元器件板块10、11年的动态PE已经分别达到了60和40倍，相对于整个市场的溢价水平已经达到了 4倍以上，远高于平均1.5倍的溢价水平，也远高于行业自身的历史平均PE水平。我们认为整个产业未来增速将回归正常周期，业绩增速将出现明显下滑，因此目前的估值水平已经偏高。我们给予行业“短期_中性、长期_A”的投资评级，仍然着重关注上面提到的各个细分子行业，重点关注四维图新、水晶光电、软控股份、川大智胜、国腾电子、新北洋等公司的投资机会。
　　化工行业：关注供需改善 潜伏成长个股
　　今年以来，石油化工行业走势基本特点是从年初的高速增长逐步趋于平稳增长。截至到2010年10月，石油化工行业累计实现产值7.13亿元，同比增长 34.8％;其中化学工业实现产值4.19亿元，同比增长32.2％。经过了两年大幅震荡，今年化工行业收入、利润增速恢复至08年以前的水平。各子行业利润增速分化依然显著：化纤延续了09年的高增速，基础化学原料恢复性高增长;日用化学品、农药连续两年利润增速缓慢。
　　季度受限电影响，基础化工品产量下降，价格大涨;随着限电结束，产品价格也出现回落。由于1季度是产品需求淡季，价格回落还将持续一段时间。
　　基础化学品“中性”，关注供需改善子行业
　　2011年化工下需求将保持较快增长，但由于产能过剩严重，明年基础化工品生产企业盈利难有大幅增长，会有一定恢复。从估值上看，由于4季度化工股股价提升，估值不具有优势。明年基础化学品仍缺少整体性投资机会，给予基础化学品“中性”评级。
　　采取从传统化工中寻找供需结构较好子行业的投资逻辑，看好MDI、BDO的投资机会。受益油价、棉价高位的替代产品也具有投资价值。建议重点关注：烟台万华、山西三维、吉林化纤、沈阳化工、诺普信。
　　精细化工和新材料“推荐”，在新兴产业受益领域寻找高成长个股
　　受益于新兴产业快速发展，消费升级推动高技术产品需求，明年精细化学品和化工新材料利润仍将保持快速增长，给予精细化工和新材料“推荐”评级。
　　趁着新兴产业快速发展的契机，那些技术先进、产品市场空间较大的企业若能抓住机遇，将为投资者带来超额投资收益。建议关注受益于光伏、高铁发展的奥克股份，下分布在新能源和高铁领域的回天胶业，具有技术优势的新材料企业烟台氨纶和节能环保领域的康得新。