煤炭板块机会再度悄然来临 极端天气, 中银国际, 煤炭板块, 市盈率, 分析师

【究必版翻】

煤炭板块机会再度悄然来临
　　受宏观政策紧缩预期等多重因素的影响，煤炭等资源类板块去年11月中旬起普遍出现向下调整。其中，煤炭板块更因政府管制价格的预期，去年11月中旬出现了一轮大跌。不过分析人士认为，由于煤炭需求进入旺季，在当前的极端天气因素下，板块的投资机会再度悄然来临。
　　中银国际分析师认为，煤炭生产企业可以通过提高公司市场煤销售比例来提升其综合煤价。因此，合同煤限价令对煤企业绩实际的负面影响有限，远小于市场预期，前期调整是很好的介入时机。目前煤炭行业动态市盈率为15倍左右，低于历史均值20倍，有提升空间。随着限价措施等不利影响逐步消退，在估值的支持下、在煤价上涨的预期中，板块投资机会将再度来临。
　　去年以来，国际煤炭市场需求低迷，国内煤价持续高于国际煤价，煤炭大量进口，在一定程度抑制了国内煤价的涨幅，不过在当前国际煤价快速上涨之际，又传来全球最大的海运煤炭出口基地澳大利亚昆士兰州因水淹煤炭赴运受阻，国内进口煤炭将受影响的消息，因此，进口对国内供给将明显减少。
　　个股方面，海通证券分析师韩振国建议投资可重点关注以下三类公司：一是煤炭产量内生性增长较快的公司，如：西山煤电、山煤国际、兰花科创等；二是受益于煤价上涨，业绩弹性较大的公司，如：昊华能源、上海能源等；三是兼并重组资源整合，存在资产注入预期的公司，如：潞安环能、国阳新能。