钢铁行业： 钢铁, 行业

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钢铁行业：成本上涨推动钢价回升代 四强对垒全站仪市场价使电厂濒临法发送月万仟秒拾点拾点取消贷款购房成本涨幅远大于加息新收入物价等指标解读十二五规划《纲要》和《建议》关系要》十二五规将围绕三方面展开全国二十多省市掀拆村圈地风成本上涨带动钢价震荡弹升
　　11月上旬，受通胀预期影响，铁矿石等钢铁原材料价格上涨，带动国内钢材价格迎来一次反弹行情；中旬以后，受国内宏观政策紧缩的影响，钢价又呈现疲软调整之势，但整体11月份钢价呈上涨态势。截至12月3日，国内螺纹钢均价4542元/吨，月环比上涨250元/吨，涨幅5.82%；线材均价4643元/吨，月环比上涨245元/吨，涨幅5.57%；热轧均价4399元/吨，月环比上涨117元/吨，涨幅2.73%；中厚板均价4493元/吨，月环比上涨96元/吨，涨幅2.18%；冷轧均价5372元/吨，月环比上涨50元/吨，涨幅0.94%。总体上看，长材表现好于板材。
　　通胀继续刺激铁矿石和焦炭价格走高
　　铁矿石和煤炭现货价格继续走高，截至12月3日全国铁矿石平均价格1182元/吨，较11月同期上涨51元/吨，涨幅4.5%;全国焦炭均价1875元/吨，较11月同期上涨25元/吨，涨幅1.4%。矿石价格继续走强给钢价提供了有力的成本支撑。由于今年9-11月份的铁矿石现货价格维持高位运行，按现有的季度定价方式，明年一季度铁矿石协议价格将较今年四季度上涨约4%左右。受通胀预期影响，明年的铁矿石及煤炭价格仍然看涨。
　　国际市场钢价出现止跌趋稳迹象
　　受经济缓慢复苏及库存下降导致终端补库存等因素影响，国际钢价近期也呈现止跌回升迹象。截止11月30日，美国市场方面，除冷轧和中厚板价格略有下跌外，其它钢材品种价格均已止跌趋稳;北欧市场方面，涨跌互现。后期受国际宏观经济逐步好转影响，再加上终端用户补库存和铁矿石价格支撑等因素的影响，我们认为国际钢铁价格将呈现震荡回升的趋势。
　　维持"谨慎推荐"评级
　　我们维持行业"谨慎推荐"投资评级。个股维持恒星科技(002132)、新兴铸管(000778)、大冶特钢(000708)、八一钢铁(600581)和宝钢股份(600019)的"推荐"评级。此外，投资者可适当关注韶钢松山(000717)、河北钢铁(000709)、鞍钢股份等具有资产并购整合预期的公司，以及在十二五转型背景下，受益于国家战略新兴产业的久立特材(002318)、常宝股份(002478)、钢研高纳(300034)等。(国信证券)