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牛市慢牛渐歇脚 新能源汽车马力足母女西存目足协存目纳西族存目那足协存目足协存目虚字代工”时代 四强对垒》十二五规将总喜欢基层部撒谎板擦萨巴赫竞走赛把存在性把才能错别字和0比阿訇撒不错作孽把才能足协搓板挥洒把戳记阿瑟不错足协女厕　　随着政策支持力度的加强，新能源汽车的未来销量将进入快速增长阶段，并逐渐向产业化道路发展，整条产业链上的相关企业均将受益；
　　在投资方向上，《红周刊-机构内参》建议关注整车企业福田汽车、一汽轿车，生产电机和动力电池的大洋电机、万向钱潮，以及公共交通领域的亚星客车、安凯客车、中通客车等。
　　新能源汽车愈加受政策重视
　　上周北京召开了"北京市私人购买新能源汽车补贴试点实施方案"论证会，根据此方案，2012年底计划推广私人新能源汽车30000辆，建设相适应的各类新能源汽车充电站和充电桩，并建立新能源汽车示范运行管理信息化平台。北京是继上海、长春、深圳、杭州和合肥之后，又一个获得国家新能源汽车补贴试点资格的城市。
　　新能源汽车上升为国家战略高度之后，在北京推广新能源汽车将在全国形成良好的示范效应，新能源汽车正逐步向产业化趋势发展。
　　大力发展节能和新能源汽车，是推动节能减排、实现汽车绿色化的重要措施，为规范、引导、支持国内电动车产业发展，工信部正会同有关部门制定《节能与新能源汽车产业发展规划》并将于近日发布，电动汽车在"十二五"期间具体发展目标、具体支持措施将在规划中明确。
　　新能源汽车发展路线图日益清晰
　　"十二五"规划中，新能源汽车产业被描述成"国民经济的先导产业"，从6月份的《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》可以看出，中国新能源汽车的技术路径为电动汽车而非混合动力汽车，纯电动车被确定为主要的新能源车发展路径，对于不可外接充电的混合动力车型，政策会将其归入"节能车"范畴，不属于新能源车。在规划草案中提出的2015年纯电动和插电式混合动力汽车累计产销量达到50万辆以上，2020年累计产销量达到500万辆以上的目标来看，纯电动汽车和插电混合动力车无疑是未来市场增长最大的领域。
　　据国家发改委产业协调司透露，预计2011年扶持汽车消费的一系列政策将生变：2011 年小排量乘用车购置税优惠政策将被取消；汽车下乡优惠、汽车以旧换新的补贴政策或缩水或取消。购置税优惠政策已经执行两年，但优惠幅度逐年递减。自2009年3月起首次执行购置税减半征收的优惠政策，从2008年以前10%的税率改为2009年税率5%；2010年购置税优惠幅度降低，税率改至7.5%。而连续执行近两年汽车以旧换新政策，也将于今年12月31日到期，补贴申请的受理期限截至2011年1月31日，很可能2011年不再执行。
　　在过去两年内，上述政策刺激了国内普通小排量乘用车的消费。仅以以旧换新为例，今年前10个月全国汽车以旧换新保持持续增长，共办理补贴车辆近28.4万辆，发放补贴资金40亿元，拉动新车消费326亿元，月均受理补贴车辆约为2009 年的7.5倍。而一旦上述优惠政策取消，在依然给予购车补贴和税收减免的新能源汽车的吸引力就大幅增强，这无疑会带动新能源汽车的销量，同时也将体现政策引导的效果。
　　看好新能源汽车产业链投资机会
　　在新能源汽车产业链中，根据此前公布的规划草案以及扶持政策的细则，相对看好整车生产和核心零配件企业。主要因为一是对新能源汽车补贴政策的明晰首先利好整车生产厂商，5年50万辆的高速成长将带来近千亿的市场规模；二是使电机、动力电池等核心部件毛利率接近50%，且市场空间巨大。以电池为例，按每辆新能源混合动力汽车电池成本6万元计算，电池厂商将迎来300亿元的市场份额，从目前的十几亿元到2015 年的约325亿元，年均复合增速超50%。
　　新能源汽车由于涉及领域广泛，配套措施和核心技术有待发展完善，未来将呈现渐进式发展，首先有望在公用事业领域最先实现产业化。在公共交通领域，2001年4月，全国共有220台纯电动汽车，约2000台混合动力汽车，新能源公交车占总公交车辆的0.4%，而截至到今年11月份，新能源公交车已经推广约6000辆，占公交车比重上升至1.2%。得力于政策扶持，新能源汽车在公共交通系统得到快速推广。2009年是发展启动年，2010年是"十城千辆"推广年，2011年将是快速发展的一年。
　　在投资方向上，我们建议重点关注整车企业福田汽车、一汽轿车，生产电机和动力电池的大洋电机、万向钱潮，以及公共交通领域的亚星客车、安凯客车、中通客车等。