12月13日个股重要公告点评 个股, 点评

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12月13日个股重要公告点评

当日个股信息精粹:

（一）公告点评：国电南自（600268）拟投21亿建电力自动化产业园

事件：公司拟投资设立“南京国电南自科技园发展有限公司”

神光分析：

1、为提高公司的核心竞争力。南京国电将负责投资建设“中国（南京）电力工业自动化产业园”，预计总投资约21.2亿元（其中现金支出19.1亿元）。该产业园项目规划用地面积3.3万平方米，拟建筑面积27.48万平方米。该项目投资建设完成后，预计2014年可实现销售收入21.16亿元人民币，包括销售一栋写字楼、专家公寓、部分地下车位。该项目投资收益率为50.47％，项目投资回收期为4年（含建设期3年）。

2、公司拟投资参股中船重工重庆海装风电设备有限公司，拟以自有资金和银行贷款2.88亿元认购重庆海装定向增发股份6400万股，占该公司增资后总股份的18%。重庆海装已经形成了具有自主知识产权的2MW、850KW两个系列风电机组，在内蒙古、山东、重庆、江苏等风电场运行良好。2009年，重庆海装已经形成2MW和850KW风机年产1000MW装机能力，2010年总产能可实现2000MW能力。该项目动态投资回收期6.5年，静态投资回收期5.38年。

3、国电南自拥有电力自动化产业，新能源及节能减排产业，智能化一次设备产业形成三大产业板块。在发电机组保护市场占有率在50%以上，而主变保护市场占有率在60%上下，电抗器保护的市场占有率接近100%，行业优势十分明显。公司长期目标是到2013年实现“8661”目标，即实现订单80亿元、收入60亿元、利润6亿元、净资产收益率超过10%。预计2010-2011年公司动态市盈率为66倍、45倍，估值较高。

（二）公告点评：国电电力（600795）大岗山水电项目获批

事件：公司控股69%的国电大渡河流域水电开发有限公司大岗山水电站建设项目，已于近日获得国家发改委正式核准。

神光分析：

1、大岗山水电站设计安装4台65万千瓦混流式水轮发电机组，总装机容量260万千瓦，多年平均发电量114.3亿千瓦时。目前，该项目准备施工全部完毕，主体工程具备正式开工条件，计划于2015年首台机组投产发电，2016年工程完工。

2、国电大渡河流域水电开发有限公司投资建设的深溪沟水电站2号机组(单机16.5万千瓦)、瀑布沟水电站5号机(单机60万千瓦)，分别于11月30日和12月8日，完成72小时试运行，成功并网发电。瀑布沟水电站6号机(单机60万千瓦)也将于12月下旬投产，完成瀑布沟水电站360万千瓦机组年内全部投产的目标。瀑布沟水电站是国电电力目前在建的最大水电项目，多年平均发电量145.85亿千瓦时。深溪沟水电站，是国电大渡河公司在大渡河上开发的第二个水电枢纽项目。

3、随着瀑布沟水电站的全部建成投产，大渡河公司装机容量将达到526万千瓦，国电电力控股的装机容量将达到2339.5万千瓦，其中水电装机容量将达到573.95万千瓦。2010年7月，国务院放行常规水电审批，水电发展的政策瓶颈彻底消除。目前公司股价对应10/11年市盈率分别是20倍、15倍。

（三）公告点评：新筑股份（002480）5.38亿元重大合同中标

事件：公司成为新建京沪高速铁路工程金属插板式声（风）屏障采购FP-04、FP-06、FP-07包件的拟中标人，拟中标的项目合同金额预计5.38亿元。

神光分析：

1、公司是我国桥梁功能部件行业中拥有CRCC认证产品品种最齐全、产品链最完整的企业之一，主要从事桥梁支座、预应力锚具、桥梁伸缩装置等公路铁路桥梁功能部件产品和多功能道路材料摊铺机、搅拌设备等路面施工养护机械设备的研发、生产、销售和服务。今年前三季度公司实现基本每股收益0.84元，每股净资产12.95元，摊薄净资产收益率4.8483%，营业收入7.60亿，归属于母公司所有者净利润8792万元，预计2010年度归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为1%~40%。

2、根据铁道部的规划，未来3-5年，铁路建设将经历一个黄金发展阶段，年均投资额有望保持在 5,500-6,500亿左右。除高铁之外，城际客车网与城市轨道交通网的大规模建设也将带来对桥梁功能部件需求的快速上升。业内人士预估，桥梁功能部件整体市场规模在2010年~2012年三年间实现30%以上的年复合增长率，行业增速相当可观。

3、本次拟中标合同金额高达5.38亿元，这是最近一个月来公司发布的第二份重大中标公告。此前11月13日公司发布公告称，公司成为新建京沪高速铁路工程金属插板式声（风）屏障采购FP03包件的拟中标人，该次拟中标项目合同金额预计2.1亿元。两次中标项目金额合计7.48亿元，相当于2009年全年公司主营业务收入的75%。以目前公司该类产品11.5%的净利率计算，这两张订单将在2011年给公司贡献EPS0.61元。京沪高铁目前各项招标还未结束，不排除公司今后仍有重大项目中标。

4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为78倍、53倍和39倍，估值不低。

（四）公告点评：深赛格（000058）投资成立电子商务公司

事件：公司与公司控股股东赛格集团及赛格集团的控股子公司深圳赛格高技术）联合投资成立“深圳市赛格电子商务有限公司”，公司持股51%，赛格集团持股34%，赛格高技术持股15%。设立公司的商业模式为：以产品信息平台为核心，面对国内外制造企业和消费者需求，打造网上大赛格的综合服务和交易平台，构建赛格电子商务产业链。

神光分析：

1. 中国电子商务当前正处于快速发展期，市场交易规模持续快速增长，尤其是近两年来政府对电子商务的重视程度日益加大。同时，随着电子商务配套服务体系如物流、支付、客服等的建立和完善，电子商务市场将逐渐走向稳健和成熟，具有很大发展前景。

2. 通过赛格电子商务产业链的构建，赛格电子市场将由单一的实体店铺经营模式向“线下＋线上”的方向发展，最终形成独有的品牌实体+电子商务经营模式，将进一步增强核心商户对赛格电子实体市场的依赖和支持，也有利于吸引新的商户加入赛格电子市场，进而巩固赛格品牌在行业中的领导者地位和打造赛格电子市场新的商业模式。

3. 公司是一家集科技、工业、贸易、专业电子市场经营及仓储运输为一体的综合性的大型企业。公司的主要产业为彩色显示器件产业，是全国最大的21'彩管和34'彩管的制造商和供应商之一。公司直接经营的在行业内居领先地位的深圳赛格电子市场以及正在形成的全国连锁经营网是亚洲规模最大的专业电子配套市场。赛格集团持有公司30.24%的股权，为公司第一大股东；赛格集团持有赛格高技术84.44%的股权。投资者可密切关注公司该项目的进展。

（五）公告点评：江苏舜天（600287）投资张家港保税区液体化工品存储资产

事件：本公司以8,600万元实际竞得拍卖标的，标的包括张家港保税区兵吉燕化工仓储有限公司位于张家港保税区北区的机器设备110台（套），其中含液体化工品储罐19个；构筑物及附属设施20项；无证建筑物5项514.47m2，有证土地使用权1项22,997.30m2。

神光分析：

1. 公司主营业务为自营和代理各类商品及技术的进出口业务，国内贸易，服装及纺织品的生产、加工，仓储，房屋租赁，室内外装饰，咨询服务。

2. 2010年以来，人民币升值预期不断加强，化工品进口市场回暖，对化工行业的整体回暖预期也更加强烈，这也为本项投资提供了较好的机遇。公司董事会会同有关中介机构对投资项目作出经营效益测算，预计每年实现仓储收入2,500万元，每年实现利润总额约1,144.05万元，每年实现净利润858.03万元，投资净收益率约为9.70%。

3. 投资张家港保税区实体仓储资产，有利于巩固和发展本公司外贸主业，尤其是借助自有的物流、仓储平台资产，对发展化工品的自营和代理进口业务非常有利，并能极大地降低业务风险。

（六）公告点评：电广传媒（000917）拟投资组建惠心和惠德两公司

事件：电广传媒拟与控股子公司华丰达共同投资组建惠心和惠德两公司。惠心公司注册资本3000万元，公司持有90%的股份，华丰达持有10%的股份；惠德公司注册资本3000万元，公司持有90%的股份，华丰达持有10%的股份。

神光分析：

1、电广传媒主营广告发布、代理﹑策划﹑制作，影视节目制作发行和有线电视网络信息传输服务，兼营房地产、旅游﹑会展等业务。公司辖属广告﹑节目﹑网络三大分公司，依托湖南电视台七大媒体的资源优势，拥有中国数亿的电视受众群体和湖南省200多万有线电视用户，形成公司业务的核心竞争力。公司在省内外拥有40多家控股、参股公司，形成以长沙、北京、上海和深圳为区域中心，辐射全国的业务网络。

2、本次投资的目的是为推进湖南省“三网融合”试点工作，推动实施公司网络中长期发展战略，满足网络投资、网络运营管理创新的需要。惠心和惠德公司主要职能为组织实施网络投资股权管理。经营范围为省内有线电视网络项目投资业务、网络资产经营管理以及国家政策允许开展的其它网络投资经营业务。

3、电广传媒2010年前三季度营业收46.3亿元，同比增长53.5%；归属于公司普通股股东的净利润3604万元，同比增长49.9%；基本每股收益0.09元/股，同比增长50%；每股经营活动产生的现金流1.20元/股，同比增长0.00%；加权平均净资产收益率1.83%，同比增长0.61%；总资产989706万，同比增长6.76%；每股净资产4.94元/股，同比增长2.70%。

4、简单估算，公司目前股价对应10-12年PE分别为：121X，86X，58X，估值偏高。惠心公司、惠德公司作为公司有线电视网络业务发展战略实施的独立法人主体，是公司网络业务股权管理的新运作平台。公司投资组建惠心公司、惠德公司将有利于进一步规范上市公司治理，理顺公司网络业务的股权关系，规范省内网络整合的方式，提高网络整合效率，加强网络业务的垂直管理体制建设，将公司的网络业务进一步做大、做精、做强。

（七）公告点评：金固股份（002488）获得政府补助

事件：公司发布关于获得政府补助的公告。

神光分析：

1、近日，公司收到富阳市财政局有关中央预算内基建资金480万元以及上市企业奖励资金475万元。公司“年产350万只无内胎高强度钢制滚型车轮”被列入《重点产业振兴和技术改造（第三批）2010年中央预算内投资计划表》，中央预算内投资480万元。近日公司收到2010年重点产业振兴和技术（第三批）改造中央预算内基建资金480万元。根据浙江富阳经济开发区管理委员会转发的《富阳市人民政府办公室关于印发富阳市培育企业上市和扶持上市公司发展实施意见（试行）细则的通知》（富政办[2008]64号）文件精神，目前公司收到上市企业奖励资金475万元。根据《企业会计准则》的规定，该资金作“营业外收入”财务处理。本次政府补助将增加2010年每股收益约0.08元。

2、金固股份是国内最大的钢制车轮制造厂商,主要从事汽车钢制车轮的研发,制造,销售.公司是国内上汽通用,柳州五菱,北京奔驰,克莱斯勒,厦门金龙,东风柳汽,长安

集团,北汽福田等各大汽车主机生产商的一级供应商.公司研发能力行业领先,公司近三年及一期成功开发的新产品数量多大几十种, 目前,国内钢制车轮生产企业的产品

开发水平普遍停留在来样加工(根据样件开发和图纸开发)的过程开发阶段,而本公司已具备了与整车制造商同步自主设计开发车轮的能力。

3、预计公司2010-2012年动态市盈率约为44倍、33倍和24倍，估值处于合理区间。

（八）公告点评：康芝药业（300086）对外投资公告

事件：运用超募资金增资本设立北京顺鑫祥云药业有限责任公司

神光分析：

1、公司运用超募资金9264.64万元对祥云药业进行增资，将持有祥云药业51%的股权，成为其控股股东。本次对外投资具深远的战略意义，体现在祥云药业是公司规划发展重点品种鞣酸蛋白酵母散原料的供应商，保证原料供货；祥云药业公司药品剂型较为俱全，52个产品中大多具有良好市场潜力，可以丰富公司的产品线；北京是中国智力资源聚集地，具有极其丰富的科研资源，处于中国经济发展较快并且最具发展潜力的环渤海城市群的中心，项目的实施有利于公司产品品牌价值和塑造良好的企业形象；项目的实施有利于实现公司的区域布局，除了海南、广东，率先在北京建立生产基地，符合公司的发展规划。最重要的是，祥云药业具有儿童中成药的产品线，结合公司的强大的销售能力，可以快速建立品牌知名度。

2、公司是以儿童药品生产为主，在第三终端具有领先优势。前三季度销售收入为2.13亿，同比增长43.42%，净利润为0.94亿，同比增长34.59%，毛利率为68.4%。公司增速快，盈利能力强，在第三终端建立了竞争壁垒，值得期待。

3、目前股价对应10-12年PE为55倍，35倍，24倍，估值基本合理。

个股风险提示

（一）国投新集(601918)限售股上市流通

国投新集能源股份有限公司首次公开发行人民币普通股(A股)时，其中的8.02亿股股份为36个月的限售期将满，将于2010年12月20日起上市流通。投资者需注意风险。

（二）武汉控股（600168）：控股股东减持公告

武汉控股主营城市给排水、污水综合治理、道路、桥梁、供气、供电、通讯等基础设施的投资、建设和经营管理。公司公告称，2010年3月23日至2010年9月10日收盘，控股股东水务集团通过上交所集中竞价交易系统累计减持武汉控股4,661,076 股，占公司总股本的1.056% 。本次减持后，水务集团尚持有武汉控股261,947,999 股，占公司总股本的59.378%，仍为公司的控股股东。投资者需警惕相关的风险。

（三）大连热电第三大股东减持公司股份

公司是城市基础设施龙头企业,东北地区最大的热电联产、集中供热企业集团, 其生产规模、产品产量以及经济效益等在大连地区6个独立核算的地方热电厂中稳居首位（上海证券交易代码：600719）。

2010年12月7日，公司第三大股东大连市电力发展公司(下称：电力发展)通过上海证券交易所大宗交易系统减持公司流通股股份1125742股，交易价格为每股11元，交易金额约为1238.32万元。此前，电力发展还分别于2010年12月2日、3日通过上证所集中交易系统减持公司流通股股份1437421股、484000股，交易均价分别为每股12.66元、11.78元，交易金额分别约为1819万元、570万元。该第三大股东上述合计减持公司流通股3047163股，占公司总股本的1.51%；减持后仍持有公司股份1170万股，占公司总股本5.78%，未来不排除继续减持的可能，提请投资者注意减持风险。