机械行业：高端制造业 中国优势产业后发崛起 中国北车, 华东数控, 中国重工, 中国南车, 中航工业

【究必版翻】

机械行业：高端制造业 中国优势产业后发崛起为今后工作重点部门通报09行业趋势兼顾估值。投资逻辑：当行业景气下行时，只有估值低的买入；行业景气上行，持续推荐，除非估值过高。
　　铁路装备、核电装备景气向上。高铁装备、核电装备处于景气上行阶段，建议买入。整机中国南车、中国北车、中国一重；配件为时代新材、新筑股份、中鼎股份、华东数控。
　　航天军工依然处于景气上行阶段，建议超配。看好中国重工集团下的中国重工；中航工业集团下的洪都航空、中航精机、中航重机；中电科技集团下的高淳陶瓷工程机械，明年景气持续2011工程机械利润增速预计20%，目前估值水平合理，建议在2011年10-13倍买入：中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、厦工股份、安徽合力。
　　造船4月份以来复苏明显，但大周期仍然向下。从4月份开始订单数据逐渐向好的原因主要来自低钢价、低船价，导致后期订单的提前，订单数据反弹不具持续性。
　　煤机行业驱动因素：产品升级与机械化率提升煤机行业。机会来自煤矿整合、机械化率提升、产品升级以及集团资产注入。
　　看好郑煤机、天地科技。自下而上，看好沈阳机床、利欧股份、博深工具、巨力索具。