高送转高增长潜力大 投资路径曝光(附股) 上市公司, 高送转, 董事会, 见光死, 题材股

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高送转高增长潜力大 投资路径曝光(附股)
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　　今年以来大盘总体弱势震荡，市场对高送转题材出现审美疲劳，方案见光死现象较为常见。但近期行情题材股又开始活跃，如果细细分析，高送转板块里面仍存在较多机会，尤其是股价涨幅不大、业绩增长良好的高送转个股存在做多机会。另外，自公司董事会提出高送转方案，然后经过股东大会讨论，到最后公司再发布具体实施时间，每个阶段均存在交易性的机会。
　　今年上市公司分配方案之慷慨历年罕见。上市公司进行高送转并派发现金的个股中，通常在业绩方面有一定的基础，尤其对于那些送红股和派发现金红包的公司而言，要从利润或者可分配利润中拿出"真金白眼"回报投资者，上市公司自身要有实力。
　　百余家公司净利增幅超30%
　　市场对上市公司高送转的炒作，更期待的是股价除权后的填权过程，而这一过程能否实现，更多的是看公司业绩增长情况。据统计，在191家披露10送转5股以上的公司中，2010年净利润增长超过30%的有101家，占比超过五成；且有92家不仅高送转，且派发一定的现金。
　　就上述101家公司的整体盈利来看，2010年累计实现净利润342.2亿元，相对2009年大幅增长94.3%。三一重工净利规模最大，达56.15亿元，同比增长112.7%，营收也增长了19%，公司在2010年中期10送11派1.3元之后，2010年年度继续10送5股派0.6元，慷慨程度可见一斑。同时华侨城A、徐工机械、福田汽车、柳工、神火股份5家主板市场的个股2010年的净利润规模都在10亿元以上，同比增幅超过50%，在高增长的基础上，分配方案都10送转5股以上，且进行不同程度的派现，和小盘股分配方案不相上下。
　　中小盘个股中，荣盛石化和海康威视净利润规模超过10亿元，两家公司不仅10送转10股以上，且进行大比例的派现，荣盛石化10派8元，海康威视10派6元；而中瑞思创、汇川技术、瑞普生物以及金螳螂4家公司，10送转10股以上，同时10股派现10元以上。上市公司高比例送转的同时，高比例派现金似乎更体现出公司增长的潜力和对股民的回报。
　　机械、电子板块高送转积极
　　在净利增幅超过30%的高送转个股中，具体分行业来看，机械设备、电子元器件2个行业中数量最多，分别有25家和12家，合计占比超过三成。机械设备个股中，合康变频转股比例最高，10转12股并派1元；去年9月上市的汇川技术全年实现净利2.2亿元，大幅增长114.7%，每股收益2.51元，公司不仅10转10，现金分红也十分慷慨，10股派现12元。而电子元器件行业个股中，国民技术10送5转10派5元，算是该行业的"佼佼者"；三安光电、长盈精密、台基股份等一批电子元器件个股都10送转10以上，并派发现金红包。
　　此外，医药生物、信息服务、交运设备和化工行业的高增长个股中(净利增幅超过30%)，在分配方面也都表现相对积极，各有7家公司10送转5股以上，同时不同程度的派现。
　　机构"扎堆"高送转
　　基金等机构的嗅觉在资本市场中通常是非常灵敏的，对于市场热捧的高送转概念股，机构资金怎会错过？据记者粗略统计，10送转5股以上且净利增幅超过30%的101只个股中，有30多家被券商、基金等机构增持。
　　从基金四季报来看，三安光电、福田汽车、汇川技术、辉煌科技等都是基金增仓的个股，如福田汽车，9只基金产品累计持股1.68亿股，占流通股的比例高达27.86%，相对去年三季度末增加了2523万股。徐工机械、科伦药业虽然去年四季末基金进行一定程度的减持，但基金持股占流通股的比例都在30%左右，也是各家基金的重要配置。
　　在社保基金持股方面，星河生物、豫金钢石、中瑞思创、三一重工、棕榈园林等都有社保组合增持，如三一重工，社保基金组合108去年四季末持有1994.9万股，占流通股0.43%。QFII持股中，康得新、尤洛卡、华平股份、马应龙等个股都进入QFII机构的股票池，被不同程度的增持。
　　高送转股价呈分化
　　高送转行情，年初热过一阵，但今年以来未必全部上涨。据资讯统计，盈利增幅超30%且10送转5股以上的101只个股中，今年以来累计上涨的有61只，其余40只个股则呈现不同幅度的下跌，有点"同股不同命"的感觉。
　　涨幅居前的个股中，精诚铜业、迪康药业2家今年以来表现最好，累计涨幅都超过100%；常铝股份、华仪电气以及江特电机也都累计上涨50%以上。而跌幅榜上，康芝药业累计下跌25%，跌幅最大。同时，华策影视、国腾电子、广联达、棕榈园林等一批去年上市的中小盘新股，尽管推出高送转方案，但市场仍然不买账，今年以来跌幅都在15%以上，所谓"风水轮流转"，去年IPO"三高"时风光一时，今年反而被市场冷落了。(.新.闻.晨.报.刊 .苗.夏.丽)
　　高送转潜力股点评
　　国民技术(300077)：业务线可望超预期
　　公司年报业绩同比增长51%，分配预案10送5转10派5。公司作为国内最大的USBKEY安全芯片供应商，其核心技术优势带动市场占有率及营业收入迅速增长。手机移动支付二代产品及解决方案已小批量生产，公司将积极推动2.4G标准的实施。在安全存储领域，采用新工艺产品和手机移动支付结合导入SD卡以拓宽应用。 "新十八号文"对集成电路产业保持了较强的鼓励政策，公司多条业务线未来存在超预期可能。
　　二级市场上，该股在上市初期曾获市场青睐和炒作。但由于移动支付标准问题，又一度遭遇冷落。而今，该股的股价处于波段低位区，短线下跌空间几无，后市宜逢低参与。
　　杰瑞股份(002353)：油田服务进入高成长期
　　公司年报业绩同比增长57%，分配预案10转10派8。高企的油价刺激油田钻采频率加快，公司在全球或在国内已经确立了固压设备、液氮泵设备、连续油管作业设备、岩屑回注服务等领域领先的竞争地位。目前油田专用设备收入成为公司的第一大业务，而油田工程技术服务实现跨越式发展，收入占比也迅速提升，是未来几年的一大新利润增长点。
　　二级市场上，该股自上市以来就呈现慢牛上涨行情，今年以来虽有比较长时间的反复震荡，但基本围绕133元一线整理；随着时间推移，该股近日受到半年线强支撑而有所回升。持股为上策。
　　华策影视(300133)：业绩高增长可维持
　　公司年报业绩同比增长73%，分配预案10转10派6。电视剧行业的特性决定了公司需先期投入运营资金。上市助公司克服了资金瓶颈制约，其整体实力明显提升，现今公司已稳居中国电视剧制作行业第一方阵。今年公司将加大投拍剧，业绩高增长可维持。而国家文化产业政策和新媒体崛起也将有助于公司扩大利润来源。
　　二级市场上，该股股价目前处于上市以来的低位区。MACD指标绿柱状正收敛，成交量亦极度萎缩，表明杀跌动能已相当有限。从多家基金介入并持仓情况来看，其短线的波动应不改中长期向好局面。投资者可逢低吸纳。
　　世纪鼎利(300050)：企业整合优势大
　　公司年报业绩同比增长70%，分配预案10转10派4。公司凭借在3G和GSM等领域的优势无线网优产品，在中国移动及中国联通的网络优化市场取得了良好的市场业绩。同时公司在LTE、CMMB、WLAN测试系统，以及基于用户感知的网络优化系统，基于智能手机的数据业务测试解决方案，自动路测系统等方面均有良好的技术储备，未来有望通过行业整合和新产品的不断开拓，继续维持较高的毛利率以及实现经营业绩的持续增长。
　　在二级市场上，该股呈现长时间的震荡整固走势，60元底部两次探稳成功，近日股价虽有调整，但55日均线具有较强支撑。年报同时显示，公司前十大流通股股东全部为基金，可低吸。
　　海康威视(002415)：行业景气上升持续
　　公司年报业绩同比增长近五成，分配预案10转10派6。公司是国内安防龙头企业，随着行业景气度持续上升，公司产品线及产品结构将不断完善，品牌知名度将进一步提高，后端视频监控设备将保持稳定增长，前端设备及传输控制等设备将保持快速增长。另外，随着公司向安防整体解决方案提供商转型及国际化战略实施，公司在营收方面将继续保持较快速增长。
　　二级市场上，该股在经过上市初期的震荡回落和去年10月中旬之后的一波快速上涨后，近期呈温和震荡走势特征，目前股价介于短期均线和中长期均线之间，成交量大幅萎缩，后市调整空间有限，值得关注。（新闻晨报）
　　高送转个股点评
　　●深圳惠程：每10股转10股
　　公司通过与长春应化所的合作开发，在聚酰亚胺领域取得了突破性进展。目前公司已经掌握了聚酰亚胺的核心制备技术。由于公司采用独特的氯代苯酐合成路线，不仅保证了产品质量，解决了原料来源的问题，同时还将反应过程从6步减少为2步，实现了连续化生产，理论成本比国外传统路线降低30%左右，公司产品的市场竞争力将是强大的。
　　聚酰亚胺是耐热高分子材料之王，性能优异，应用领域广泛。其在国内主要应用于高温除尘、微电子和航天军工领域。近些年，其需求增长较快。但是由于只有杜邦等国外公司掌握其核心制备技术，国内基本完全依赖进口。
　　目前公司已经沿着聚酰亚胺进行全产业链的开发。公司300吨纤维线工业化装置已经建成，今年的销售量将超过200吨。公司3000吨纤维线基建工程预计将在8月份完成，年底完成5条生产线。不过，公司系列聚酰亚胺产品获得市场全面认可仍需时间。
　　东北证券认为公司短期估值略有偏高，暂给予谨慎推荐评级。
　　●凯撒股份：每10股派1.5元(含税)转10股
　　公司定位于高端的品牌服饰生产企业，主营男、女装及皮革服装的生产及销售。随着募投资金逐步到位，公司自营渠道拓展进程加快，加之四季度皮革类服装销售旺季到来，公司收入规模有望实现进一步突破。坚持走高端路线，具有一定的定价能力，产品销售价格持续提升所致。后期随着自营比例的不断提升，毛利率水平有进一步提升的空间。
　　商场店拓展不利将削弱与同类型高端品牌竞争实力。从目前情况看，自营店的盈利能力虽强于商场店，但公司的门店数量及品牌知名度远不及其竞争对手宝姿。商场店作为抢占市场，提升知名度最快速的方式，若发展不利或将直接影响公司在高端市场的竞争实力，制约公司长期的发展。另外，开设直营店的费用也相应高于商场店，考虑到随之而来的开店旺季，仍需警惕费用高企的风险。
　　天相投资认为目前该股估值偏高，下调至"中性"的评级。未来公司直营店建设速度加快，存在费用大幅提升的风险，同时一旦公司商场店销售情况不佳，公司面临的形势将更加严峻。
　　●誉衡药业：每10股派5元(含税)转10股
　　2010年，公司实现营业收入5.75亿元，同比增长33.85%，实现营业利润1.81亿元，同比增长19.42%，实现归属于母公司净利润1.55亿元，同比增长18.80%。摊薄每股收益1.11元。2010公司业绩基本延续2009年20%左右的平稳增长，但低于市场预计30%以上的增速。
　　2010年扣除非经常性损益后，归属于母公司净利润为1.61亿元，同比增长25.30%。非经常损益绝大部分来自上市费用。2010年该费用为997万元，而同期非经常损益额为-718万元。因为该项费用的一次性计入，报告期内公司管理费用较同期上升99.40%，管理费用率提高3.74个百分点。
　　2011年公司将正式开始销售明治0.5g规格的头孢米诺。头孢米诺是目前头孢类抗生素的明星产品，2007年样本医院的增速达到54%，用药金额在头孢品种中居第三位。公司代理销售模式非常适合抗生素的销售推广。预计今年的销售额将达到5000万元。
　　国都证券认为，考虑是由于短期非经常性因素致公司业绩低于预期，公司长期增长趋势不变。
　　●华平股份：每10股派10元(含税)转15股
　　公司2010年实现收入1.03亿元，净利润4840.66万元，同比分别增长 1.71%和10.29%，每股收益1.32元，低于市场预期。公司的主要收入来源视频会议系统增长较少，同比增长仅有1.33%，主要原因是公司2010年的新增大客户还处于产品导入期，未形成大订单销售。
　　2010年，公司的前五名客户的销售额占总销售额的比例下降12.69%至56.60%，但依赖于中国人寿、农行等大客户的状况仍然存在。2010年，公司在证券领域拓展了国泰君安，在公安领域拓展了消防部门，在银行领域拓展了招商银行上海分行等新客户，预计这些新客户会在2011年及以后在客户所在的行业中形成较好的示范效应，为公司的业务增长带来机会。
　　2010年6月，公司旗下产品全面支持H.264HighProfile视频压缩技术，该技术可在节省50%带宽的情况下实现同等质量的视频压缩，也可帮助用户在同等带宽条件下，构建更大规模、更高质量的视频通讯系统。
　　安信证券认为，基于高送转预期，公司股价前期走势较强。在高送转方案公布后，公司面临一定的回调压力。