锂电池板块或迎来分化行情

【究必版翻】

锂电池板块或迎来分化行情
我们的最新统计数据显示，在前期调整充分和"节能与新能源汽车发展规划"上半年即将推出的情况下，电池板块今年2月份整体上扬，涨幅为15.16%，分别跑赢中小板指数和上证指数6.22和11.06个百分点。

　　我们的研究显示，在电池板块中，锂电池板块在各电池子行业中涨幅最高。2月份，锂电池指数的涨幅为16.45%，分别跑赢中小板指数和上证指数7.51和12.35个百分点。

　　由于即将推出的"节能与新能源汽车发展规划"对锂电池板块最为利好，未来我们继续看好这一板块。板块内所有个股2月份均上涨，其中中国宝安在相关事件的刺激下，2月整体涨幅仍达到23.2%，多氟多在氟化工行业政策利好的刺激下，2月涨幅达到了21.92%。

　　除此之外，锂资源板块也有所反弹。2月份，碳酸锂指数涨幅为12.89%，分别跑赢中小板指数和上证指数3.95和8.79个百分点。高估值一直是锂资源板块的最大风险，1 月份该板块估值大幅下调12.94%，2月份板块有所反弹，但是目前板块的2011 年平均动态市盈率（PE）高达58.12倍，市净率（PB）平均水平为8.21倍。随着"节能与新能源汽车发展规划"的推出，板块可能会继续有所反弹，但是后期调整压力仍存在。

　　除了锂电池外，2月份镍氢电池指数的涨幅为13.55%，分别跑赢中小板指数和上证指数4.61和9.45个百分点。板块在去年年末阶段调整比较充分的基础上持续反弹。即将推出的新能源汽车相关政策对混合动力汽车是大力支持的，镍氢电池在未来仍有较大发展空间。

　　同时，超级电容板块的涨幅为10.07%，分别跑赢中小板指数和上证指数1.13和5.97个百分点。1月该板块跌幅较大，随着相关行业政策的即将推出，2月份该板块有所反弹。

　　【投资建议】

　　我们认为，未来电池板块将进行"大浪淘沙"，真正的好公司仍将被长期看好，而只具概念、长期没有业绩支撑的公司将逐渐被市场抛弃。在个股方面，我们维持佛塑股份、江苏国泰和杉杉股份的"推荐"评级，维持新宙邦、多氟多、科力远的"谨慎推荐"评级。

　 东北证券