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德邦证券：房地产行业买入评级 重点关注7股
住宅用地方面，推出量再度下跌，而成交量与上周基本持平，住宅用地成交价格走低。土地流拍的现象开始增加。 投资建议: 上周地产行业指数平均涨幅为-1.03%，同步于沪市指数-1.31%。房地产调控的预期再次加强，银监会上周再次提出规范房地产信托，并且提高房地产信托门槛。房地产板块弱势震荡。 我们认为从3月份统计局公布的新房房价指数来看，房屋价格至少朝着良性的发展。 　　短期内实质性的调控政策的担忧在释放。但是，一方面房地产市场成交去化速度整体上是放缓的，对地产行业2012年业绩增长的担忧显现；另一方面整个市场紧缩预期在加强，对板块都将形成压制。
　　到目前住宅类企业NAV平均折价20%-25%左右。一线住宅龙头11年PE10倍，二线城市为12-13倍，估值再次回到安全底部。可以适当的配置，做波段操作。
　　我们仍然推荐：首先以目前具有绝对估值优势并且销售去化仍然较快的龙头公司，万科、保利。其次，从区域分化来看，重点关注去化率较快的二三四线城市公司(济南、廊坊、南通等地)：中南建设和广宇发展；以及以城市综合体为开发模式的商业地产：鲁商置业、世茂股份、金融街。
　　风险提示：流动性紧缩超预期带来的系统性风险。调控政策不可预期。
　　(德邦证券)