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煤炭行业：能源供给紧张加剧 重点关注7股
全国范围来看，能源供给紧张加剧，环渤海煤炭价格加速上涨，中部省份电网负荷加大，电荒可能提前袭来，供给紧张的原因最主要的国内能源与国外能源价格倒挂导致东部沿海省份减少进口，将需求重新转向国内，三月份进口煤数量大幅减少，预计这种情况将持续较长一段时间，随着进入到电力需求旺季，出现电荒的省份可能将增加，刺激煤炭价格上涨。
但我们也注意到市场的担心，虽然一方面煤价出现上涨带来上市公司业绩提升，但另一方面涨价带来的一定的通胀压力，将不利于经济的良性发展，如果未来通胀出现失控将带来更为严厉的紧缩政策，导致需求大幅下降。
我们认为目前通胀是全球性问题，单纯依靠一国货币政策很难控制，控制通胀需要全球联手特别是美国政府结束量化宽松政策，因此预计在全球未出来明显的控制通胀政策前，国内通胀将维持在高位，我们需要注意从去年下半年以来的紧缩政策的累积效应，需求端需要密切关注国内保障房建设的进度，以及房地产市场的成交情况。
山西动力煤价格出现小幅上涨，大同6000 大卡弱粘煤坑口价535 元/吨，较上周上涨5 元/吨；南郊5500 大卡动力煤坑口价510 元/吨，较上周上涨5 元/吨；太原动力煤车板价605 元/吨，与上周持平。
山西地区炼焦煤成交一般，价格出现小幅下跌，柳林4号焦煤坑口不含税价格为1020 元/吨，下跌10 元/吨；古交8#，2#焦煤坑口不含税价格为625 元/吨，765 元/吨；孝义主焦煤坑口不含税价格840 元/吨，下跌10 元/吨；临汾蒲县1/3焦775 元/吨，下跌70 元/吨。
港口库存量继续降低，截至4 月25 日，秦皇岛港煤炭库存量为561 万吨，周环比下降4.9%，秦皇岛山西优混5500大卡电煤，上涨10 元/吨至800 元/吨。
截止4 月20 日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1763 点，较上周上涨4％。秦皇岛港至上海、宁波航线运价指数分别报收于2043 点、1535 点，较上周分别上涨6％、5％；秦皇岛港至广州航线运价指数报1805 点，较上周下跌0.4％。
国际动力煤市场小幅下跌，截止4 月22 日，纽卡斯尔动力煤价格小幅下跌1.6 美元至121.48 美元/吨；南非RB 动力煤价格指数下跌0.8 美元至123.27 美元/吨；欧洲ARA 港口动力煤价格下跌0.8 美元至127.52 美元。
个股我们建议继续关注炼焦煤中的西山煤电、冀中能源、潞安环能等，动力煤建议关注低估值的中国神华、兖州煤业、大有能源，另外建议继续关注有重组题材的太工天成。