有色金属：美元指数走弱催生行业投资机会

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有色金属：美元指数走弱催生行业投资机会
　投资要点： 　　美元指数在6月7日达到近期高点88.71之后便一路回调，期间经过8月份的短暂反弹，又继续下跌。由于美国公布的就业数据和耐用品订单数据不佳，再加上美联储称将重启量化宽松货币政策，9月24日美元指数创下了79.26的新低，与6月7日的高点88.71相比，下跌了10.65%。
　　随锗美元指数的不断下跌，国际有色金属价格也从6月初的下跌趋势中走出，伦敦金属价格指数在近期出现了较强的反弹，同时国际黄金价格也在9月24日创下了1301.2美元/盎司的历史新高。
　　2010年以来有色金属的交易所库存变化各不相同，其中铜、锡、镍的交易所库存下降较为明显，铝的交易所库存保持平稳，铅、锌的交易所库存上升幅度较大。交易所库存的变化与金属价格的涨幅基本保持了反向关系。
　　美国就业、零售数据表现不佳以及通货膨胀保持低位，未来美元加息的预期大大减弱。未来全球主要经济体的流动性将保持充裕，金属的金融属性或将再次刺激金属价格上涨。基于对未来全球流动性将保持充裕与金属的需求将逐步加速的判断，我们继续维持有色金属行业"增持"的投资评级。
　　根据我们对行业的判断，我们建议投资者遵循两条主线进行行业投资：1、重点配置金属价格上涨预期强烈，估值具有优势的子行业个股，包括铜行业的江西铜业（600362）、锡行业的锡业股份（000960）、黄金行业的紫金矿业（601899）。2、重点配置基本面即将发生重大改善的个股。包括：正在重组的万好万家（600576）、ST威达，即将进行定向增发的西部资源（600139）
　　（华泰证券）