MV视频客官方论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 地产业下半年策略：大浪淘沙留真金荐6股 [打印本页]

作者: 【究必版翻】 时间: 2011-7-26 06:20 标题: 地产业下半年策略：大浪淘沙留真金荐6股

地产业下半年策略：大浪淘沙留真金荐6股
[导读]万科A、保利地产、金地集团、金融街、华发股份、天房发展。我们认为这六家公司值得重点关注。
选股策略：滚滚江水去浮萍，大浪淘沙留真金荐6股
在目前调控日渐趋紧的大环境下，地产企业能够保持稳定运营，在困难的环境下生存下来，是最为重要的。大型企业在这一方面往往具备一定的优势，而业绩实现更加趋于平稳。在调控的大潮中，这些企业的含金量非常高，其规模的优势体现的更为明显。而中小型企业在调控政策中，能够抵御调控影响的途径较少。如果在调控政策长时间进行的过程中，生存将变得更加困难。
因此，在投资策略方面，我们不应过分追求利润的高速增长的中小型企业，反而应该寻找那些业绩能够平稳发展，具有较高含金量的优质公司。而现金以及土地储备都具有一定优势的大型公司，从长远看来，能够在这次调控中保持业绩平稳，并能够在调控的大环境，寻找到较为理想的土地储备或并购对象，为未来的发展奠定基础。另外，随着调控的持续进行，大企业为了求生存，往往会逐渐改变自身经营特点，能够更好的适应环境的发展，在未来才会有较大的增长潜力。
从地产板块业绩预期的特点来看，我们可以发现大型地产公司，业绩增长的速度较好，另外业绩实现的确定性较高。而一些中小型地产企业，业绩波动性非常大，另外由于调控政策对中小型企业的影响巨大，其业绩实现均存在一定的不确定性。形成这种结果的原因有两点：第一，大型公司产品分布较广，除了一线城市，二三线城市的产品占比较多。而目前全国住宅市场，二三线城市的销售情况普遍较好，因此对大型地产企业的业绩实现提供了一定的保障。第二，大型地产企业现金储备较为充足，融资渠道较为广阔。在保证项目正常运行的同时，还有能力增加土地储备，而由于调控的影响，全国土地市场价格有一定的下降，而此时增加土地储备，有利于企业降低整体运营成本，有利于地产企业的业绩平稳性，并且降低运营风险。
此外，由于我国保障性住房的大力建设，大型地产公司所能参与的份额会比较大，而由于参与保障性住房的建设，公司有可能在未来的融资途径、以及土地储备方面受到一定的优惠政策。而一些中小型公司，在保障性住房的建设中，所能占到的市场份额，以及开发实力都并不理想。因此也无法享受到有可能的优惠政策。因此我们认为，在目前的情况下，含金量较高的大型地产企业应该是我们选择的重点。
另外，在涉及到二级市场的时候，估值往往是含金量的另一个重要的体现形式。在这一方面，大公司的估值水平往往还处于较低的位置。而对于一些中小型地产公司，其估值水平还依然较高。在同样的调控环境下，中小企业的业绩预期并不乐观，所以公司在估值上并不具备低估的优势。因此，在估值方面，大型的地产公司依然占据着一定的优势，其含金量依然较高。
通过对重点关注公司进行详细对比，在业绩实现的确定性、以及估值运行在历史低位区域，这两个方面表现较为均衡的公司分别有：万科A、保利地产、金地集团、金融街、华发股份、天房发展。我们认为这六家公司值得重点关注。

欢迎光临 MV视频客官方论坛 (http://bbs.mv178.com/)