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标题: ERP行业：市场稳定增长空间仍然广阔 [打印本页]

作者: 【究必版翻】 时间: 2011-7-19 06:14 标题: ERP行业：市场稳定增长空间仍然广阔

ERP行业：市场稳定增长空间仍然广阔
　管理软件与ERP 简介：ERP 是最主要的管理软件，国内ERP 软件10年市场规模69.56 亿元，占管理软件整体市场规模比例超过50％。随着管理软件的发展，ERP 套件成为市场的主流。ERP 市场主要包括软件及实施服务两大细分领域，也是本文的研究重点。
　　市场稳定增长，空间仍然广阔：近年来，国内ERP 软件市场和ERP实施服务市场稳定增长。目前中国ERP 渗透率在可比国家中处于较低水平，预示着较大的增长空间。十二五是经济转型的关键时期，经济增长模式将从外延式增长向内生式增长转变，精细化管理成为提升企业竞争力的关键，在这方面，ERP 扮演着关键角色，我们认为ERP行业整体增速至少将2 倍于GDP 的增速。

　　中国 ERP 软件市场集中度高于ERP 实施服务市场：我们认为国内ERP 实施服务市场份额会向品牌服务商集中，但是难有ERP 软件市场的高集中度，因为ERP 软件是标准化的，而实施服务是差异化的，同时服务有较高的边际成本。
　　渠道是一把双刃剑：在保障国内ERP 软件企业市场份额的同时，渠道也蚕食了国内ERP 软件企业绝大多数的利润。我们认为，随着国外ERP 软件厂商对于中低端市场的拓展，渠道的竞争将日趋激烈，而国内ERP 软件厂商需要在高速扩张中理顺渠道关系。
　　高端市场需求强劲，实施服务价值凸显：由于全球金融危机的影响，中小企业ERP 市场受到的冲击较为严重，而高端市场在大型企业集团化管控需求的带动下则保持了较高的增速。就高端ERP 市场而言，我们认为建立完善的生态链是国内软件企业面临的问题，咨询合作伙伴（ERP 实施服务提供商）在国内高端ERP 市场生态圈中将扮演举足轻重的角色，ERP 实施服务价值凸显。
　　投资建议：我们看好ERP 实施服务领域和电力行业ERP 领域，建议关注通用ERP 软件领域。依次推荐柯莱特（纽交所上市代码：CIS）、汉得信息、远光软件，建议长期关注用友软件。
　　风险提示：人力成本上升超预期；国外领先ERP 厂商的竞争。（中投证券）

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