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标题: 国信证券：持续看好聚氨酯产业链(荐股) [打印本页]

作者: 【究必版翻】 时间: 2011-4-18 17:10 标题: 国信证券：持续看好聚氨酯产业链(荐股)

国信证券：持续看好聚氨酯产业链(荐股)
　　1. 聚氨酯原料TDI、丁酮上涨，持续看好聚氨酯产业链
　　上周化工产品价格涨幅超过2%：乙烯法PVC2.16%，32%离子膜烧碱3.17%，30%隔膜烧碱6.11%，天然橡胶4.68%，丁苯橡胶2.38%，丙酮4.94%，苯酚3.40%，甲醇9.16%，二甲醚3.19%，丁酮7.41%，TDI4.76%，甲苯3.07%，国内硫磺6.25%。
　　上周化工产品价格跌幅超过2%：重质纯碱-3.20%，环氧氯丙烷-2.53%，国际尿素-4.62%，硫酸钾-4.17%，PX-3.60%，氨纶40D-2.48%。
　　聚氨酯原料TDI、丁酮价格继续上涨，持续看好聚氨酯产业链。上周TDI上涨1000元至22000元/吨，近一个月已累计上涨1800元/吨；甲苯也上涨250元至8400元/吨。日本地震之后丸善装臵仍未恢复，国际市场供给紧张，国内厂家出口订单增多，丁酮上涨1000元至14500元/吨，盈利能力向好，利好上市公司：沧州大化、齐翔腾达、天利高新。
　　巴斯夫宣布重庆40万吨MDI项目获得发改委批准，预计2014年建成。巴斯夫重庆项目已较预期计划拖延两年，项目获批符合预期，新增产能投放仍需时间，不改变我们对于聚氨酯上游原料景气的判断，上周聚合MDI价格维持18200元/吨，纯MDI上涨100元至21600元/吨，相关上市公司：烟台万华。
　　2. 需求带动氯碱产品涨价
　　日本地震导致当地PVC生产企业停产，PVC出口量大幅下降，加之对于日本未来重建需求的预期，推动了国际VCM价格上涨了318元至8054元/吨，也推动了国内PVC价格企稳反弹，乙烯法PVC上涨170元至8050元/吨，电石法PVC上涨150元至7800元/吨。
　　同时，烧碱下游化纤、农药、氧化铝等行业开工逐步提高，需求旺季来临，加上春季检修即将开始，烧碱市场供给出现紧张，推动价格上涨，华北及西北地区价格涨幅明显，上周32%离子膜烧碱上涨21元至684元/吨，30%隔膜烧碱上涨35元至608元/吨，利好上市公司：内蒙君正、英力特、滨化股份。
　　3. PX、乙二醇价格回调减轻涤纶产业链成本压力
　　随着市场逐步消化日本地震对于PX供应的影响，PX价格上周开始回调，下跌65美元至1743美元/吨，减少了对于下游PTA产品的成本压力；PTA价格仅下跌50元至11570元/吨，价差空间拉大，PTA盈利水平继续保持相对高位，持续景气。乙二醇价格也因短期供应压力而下调，因此下游聚酯涤纶产业链的成本压力减缓。相关上市公司：荣盛石化、新民科技、华西村、尤夫股份、海利得。（国信证券研究所）

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