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标题: 三类房地产主题机会大(股) [打印本页]

作者: 【究必版翻】 时间: 2011-4-15 06:26 标题: 三类房地产主题机会大(股)

三类房地产主题机会大(股)
　　房地产板块虽然因政策压制和业绩良莠不齐等因素，整体难有大行情预期，但结构性机会仍较多，其中归属于低估值、二三线城市以及保障房这三类专题的房地产股，后市机会大。
　　低估值引发价值回归数据显示，房地产股平均12倍的2011年市盈率和低企的市净率，在A股各行业中处于底部位置，属于估值洼地。还有，考虑到2010年的旺盛销售数据所带来的庞大预收账款，也锁定了2011年房地产行业的业绩增长速度。况且在目前阶段，政策面、基本面都看不到快速恶化的可能，房价不出现大调整，投资不放缓，意味着房地产公司盈利增长确定性高，相对其他行业的估值差不会再拉大。
　　个股关注：苏宁环球(000718)，其周边高地价带给公司巨大的隐形资产价值。去年底时，公司南京江北项目周边土地的成交楼面地价已达到7800元/平方米，若假设公司按此土地价格将目前江北项目可售的约400万平方米土地直接出售，其盈利将大为可观。
　　二三线地产股有潜力今年以来，一线城市或限购严格的城市，成交量呈现同比下降。而青岛、东莞、大连、惠州等二三线城市，成交量同比和环比都呈现上升趋势。尤其是4月6日起年内央行二次加息，二三线城市的房价依然在上涨。
　　今后五年，中央"稳妥推进城镇化"、"居民收入增长与经济同步"以及"经济结构调整"明确了房地产市场整体形势，但发展重心将转向大城市群中的中小城市和中西部交通枢纽的二三线城市。其中，经济结构转型有利于中西部二三线交通枢纽城市，产业向内陆转移和大规模铁路建设等利好因素，将为中部和中西部城市房地产发展带来较好的发展机遇。而向消费转型有利于东部城市群中的二三线城市，核心城市郊区化和中小城市成片发展将是人口密度高、交通便捷的东部城市的发展方向。
　　个股关注：福星股份(000926)，武汉区域龙头开发商，武汉大规模的城市建设将对房地产市场产生明确支撑，公司在内环以内核心区控制土地储备达到800万平方米，资源充足优越，业绩成长预期良好。还有冠城大通(600067)，公司受益于"国家海西发展规划"，去年公司新开工面积106万平方米，今年计划新开工126万平方米，增长18%，业绩有保障。
　　保障房带来新机遇加快保障房建设正成为各地今年的工作重心。我国计划今年建设1000万套保障性住房和棚户区改造住房，并计划整个"十二五"期间建设3600万套保障性住房，使保障性住房的覆盖率达到20%，保障房建设同比将呈现爆发式增长。据测算，今年即将建设的1000万套保障性住房需1.3万亿至1.4万亿元资金，由此将带来上千亿元的利润蛋糕。
　　目前，已有部分上市房企在保障房建设方面抢得先机。而对于涉足保障房的房地产股而言，虽然保障房净利润率低，但总量大、市场有保障，是此类公司获得新增市场和稳定利润的重要途径。
　　个股关注：龙元建设(600491)，公司已入围多个地市保障房项目的招投标，今年3月间，公司又中标价值7亿元的福建晋江安置房工程。保障房建设有望成为公司未来利润的新增长点。还有栖霞建设(600533)，由于2009年以来房价大幅上涨、以及结算项目结构原因，公司今年的结算毛利率有望大幅提高。新开工项目如南京G84地块、无锡东北塘、苏州2009-B-71地块、南京西花岗保障房项目等，将成为2011年以后的主要利润来源。

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