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作者: ┌．●ne＂﹎ャ 时间: 2011-3-22 07:18 标题: 0000

煤炭行业：山西动力煤价格平稳重点关注6股
山西动力煤价格平稳，大同6000 大卡弱粘煤坑口价530元/吨，车板含税价695 元/吨；南郊5500 大卡动力煤坑口价505 元/吨，车板含税价645 元/吨，与上周持平。
山西地区炼焦煤价格平稳，临汾主焦精煤车板价为1650 元/吨；柳林4 号焦煤坑口不含税价格为1030 元/吨；古交8#，2#焦煤车板价1300 元/吨，1480 元/吨；襄垣瘦煤1200 元/吨；长治郊区瘦煤1220 元/吨，与上期持平。
无烟煤价格走稳，山西阳泉无烟末煤坑口价670 元/吨；洗小块996 元/吨；晋城无烟末煤坑口价730 元/吨；无烟小块1060 元/吨。
喷吹煤价格平稳，寿阳7100 大卡喷吹煤车板含税价1140 元/吨；阳泉7200 大卡喷吹煤1150 元/吨；屯留喷吹煤精煤上涨1150 元/吨；潞城6700 大卡喷吹煤1140 元/吨；长治6000 大卡喷吹煤1300 元/吨，与上周持平。
中转地秦皇岛港交易平稳，5800 大卡的大同混优830元/吨，与上周持平，截至3 月14 日，秦皇岛港内贸煤库存下降至808 万吨，，较上周下降了38 万吨，环比下降4.5%
截止3 月9 日，上海航运交易所发布的煤炭运价指数报1715 点，较上周上涨12％。秦皇岛港至广州、上海、宁波航线运价指数分别报收于1689 点、2032 点、1552 点，较上周分别上涨22％、10％、10％。市场运价分别为66 元/吨、50 元/吨、50 元/吨，较上周分别上升了16 元/吨、6 元/吨、5 元/吨。
国际动力煤市场小幅上升，截止3 月11 日，纽卡斯尔动力煤价格小幅上涨0.12
美元至129.60 美元/吨，周涨幅0.09%。南非RB 动力煤价格指数上涨0.76 美元至119.74美元/吨，周涨幅0.64%。欧洲ARA 港口动力煤价格上涨2.86 美元至123.35 美元，周涨幅2.37%。
3 月11 日下午，日本宫城附近海域发生里氏9.0 级强烈地震并引发海啸，地震已导致日本东部沿海企业大面积停产。据最新报道，日本地震已经造成近3000 死亡，上万人失踪，而东京电力公司旗下的福岛第一核电站，目前2、3号机组已发生数次爆炸，机组的燃料棒可能已经熔毁，这将引发核灾难，受此影响，东京股市大跌超过10%，跌破1000点大关，全球金融市场动荡加剧。
由于日本是全球主要的进出口大国，特别是大宗商品的进口国，地震引发的灾难导致主要的工业活动全面停止，这将在一定程度上影响大宗商品的需求，短期国际商品价格可能面临下跌风险，而中长期来看，震后重建将增加商品的需求，特别是传统能源产品的需求，这将利好资源品。
由于中国和日本临近，产业结构上都以外贸出口型为主，日本产品的供给缺口很大程度上将由中国企业弥补，包括钢铁、电子产品、机械制造等行业都将受益短期的需求刺激。
煤炭行业来看，日本地震短期将影响国际能源价格，但目前国际煤价高于国内价格较多，因此对国内煤价影响较少，而同时国内各地保障房建设将陆续开工，钢铁行业的高库存有望缓解，新的去库存结束，补库存将提升需求。
由于日本地震，中日、日澳的煤炭出口谈判可能将延后，价格从之前的普遍看涨到目前不确定较大，但长期来看炼焦煤的稀缺性将促使价格长期处于上升。
从投资品种来看，我们仍然建议关注焦煤、无烟煤公司，受益价涨量增，目前动态市盈率接近18 倍左右，相对整个市场估值仍有一定的优势。
个股我们建议继续关注炼焦煤中的西山煤电、冀中能源、煤气化、潞安环能等，另外还建议关注下半年有重组题材的st 山焦、太工天成。

大同证券

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