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汽车板块：增持绩优公司 看好9股
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作者:
【究必版翻】
时间:
2011-2-26 11:59
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汽车板块：增持绩优公司 看好9股
汽车板块：增持绩优公司 看好9股
投资选择
2010 年汽车需求向好导致汽车公司业绩整体大幅增长，轿车及轿车零部件公司年报业绩增幅最大，其次是重卡及大中客公司。11 年1 月汽车销量取得开门红，预计1 季度汽车行业销量增速在10%左右，
优质汽车公司1季报存在超预期的可能，目前汽车股整体估值仍偏低，11 年PE 在12 倍左右，估值将会继续修复。维持继续增持优质汽车整车及零部件个股的观点。整车仍看好
上海汽车
、
江淮汽车
、
宇通客车
、
福田汽车
、
江铃汽车
、
一汽轿车
；零部件看好
福耀玻璃
、华域汽车、
天润曲轴
等。
年报前瞻
预计轿车及轿车零部件公司年报业绩整体预增幅度较大，其次是 重卡及大中客相关公司。10年轿车行业销量为949万辆，同比增长27%，且行业整体产能利用率维持在80%以上，导致轿车整车及零部件公司全年业绩大幅增长； 其中： 从增长幅度看， 依次为江淮汽车 （预计10年净利润同比增长250%） 、上海汽车（增长106%左右） ；
长安汽车
、
一汽夏利
（同比增长90%左右） ；一汽轿车（同比增长30%左右） 。零部件中，福耀玻璃（同比增长57%左右） 、华域汽车（同比增长45%左右） 。10年重卡行业销量为101万辆，同比增长59.7%，重卡相关公司业绩大幅增长； 从增长幅度看， 依次为
威孚高科
（预计同比增长185%以上） ；
中国重汽
（同比增长94%） ，
潍柴动力
（同比增长90%左右） ，天润曲轴（同比增长60%左右） 。10年客车销量为21.17万辆，同比增长33%，宇通客车（同比增长56%左右） ，
金龙汽车
（同比增长75%左右） 。
汽车板块整体估值仍偏低，估值将继续修复。1月汽车整体跑赢大盘，目前主流汽车整体11年PE在12倍左右 ，估值仍偏低，最新估值表明，申万乘用车相对PE仍位于历史平均水平之下。优质汽车公司估值仍具安全边际，且预计这些公司1季报还将超市场预期，估值将继续得到修复。
申银万国
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