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标题: 油品运输行业仍不乐观，复苏有待时日 [打印本页]

作者: 【究必版翻】 时间: 2011-1-18 10:19 标题: 油品运输行业仍不乐观，复苏有待时日

油品运输行业仍不乐观，复苏有待时日
　　数据显示，2010年世界原油进口需求增长的主要动力来自于中国和印度，分别增长约18%和6%，美国增长约1%，欧盟下降了约2%。
　　从经济发展趋势来看，2011年原油进口需求仍然将来自中国等新兴市场。
　　根据申银万国数据预测，2015年中国石油需求量将达到5亿吨左右，供给的缺口约在3亿吨左右，中国从海外进口石油的需求在不断加大。
　　在"国油国运"的大政策背景下，预计中国超大型油轮（VLCC）市场运力从中长期来看存在一定的缺口。
　　长航油运（600087.SH）在未来2年中将重点打造VLCC船队。
　　2011年将是公司VLCC订单交付的集中期，全年共有5艘VLCC交付，占VLCC 市场整体订单交付量的5%。2012年公司将有另外两艘VLCC船舶交付。
　　申银万国研究报告中表示，根据预测2012年长航油运VLCC将占到中国海上原油进口市场份额的20%运力。
　　华泰证券研究员余建军表示，虽然原油进口需求强烈，但同时2011年运力增速也不小，运力仍然投放过度，油品运输市场难有起色。
　　有重组预期中小港口受青睐，芜湖港后续资产注入预期强烈
　　2010年港口业务逐渐走出金融危机的泥潭，吞吐量上得到进一步修复，目前基本恢复到危机前水平。
　　然而2011年各大港口吞吐增速放缓的可能性较大，上市公司业绩将重回低增长阶段。
　　由于投资者对这一板块的预期本来就回归理性，中长期并不看好，加上处于业绩低增长阶段，各大港口股价获得超预期表现更为困难。
　　对于大的港口企业，如上港集团、宁波港、大连港、天津港等公司而言，其经过多年的扩张，已经步入成熟的稳步增长阶段，其成长速度基本反映了我国经济的增速，其新增泊位的投用对于成长性影响较小。
　　中信建投研究员钱宏伟认为，港口行业上市公司缺乏投资吸引力，从投资机会上来看重点在具有整合预期的中小型港口企业。
　　2010年底淮南矿业通过定向增发注入铁运、物流资产而成功入主芜湖港（600575.SH)，并且后续资产注入预期强烈。
　　铁运资产在淮南矿业的煤炭产运体系中处于核心环节，此次增发成功后，淮南矿业持有芜湖港股份仅为32.02%，处于相对控股地位。
　　后续阶段想要绝对控股最可能的做法是再次注资提高股权比例。
　　此外有重组预期的还有北海港（000582.SZ），北海港是广西北部湾港务集团整体上市平台。由于历史包袱较多，公司2008年提出的资产收购方案被迫延期。当前整体上市障碍基本扫清，2011年或将有实质性动作。

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