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标题: 存款准备金率上调或对下周股市产生打击? [打印本页]

作者: 【究必版翻】 时间: 2010-11-20 14:10 标题: 存款准备金率上调或对下周股市产生打击?

存款准备金率上调或对下周股市产生打击?
　　昨天晚上公布的消息，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行决定，从2010年11月29起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　　由于目前的投资、信贷规模和物价指标都显示出市场流动性过分充裕，在这样的背景下，央行调高存款准备金率，从源头上进行约束，是预期之内的动作。但央行 11月10已上调了存款准备金率，短期内如此频繁的动作，超出预期。如果频繁的加息仍不能有效控制流动性过分充裕问题，那么未来加息并非天方夜谭。
　　背景知识：存款准备金简介
　　存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。打比方说，如果存款准备金率为10％，就意味着金融机构每吸收1000万元存款，要向央行缴存100万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为900万元。倘若将存款准备金率提高到20％，那么金融机构的可贷资金将减少到800万元。在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。
　　以下为历次调整后股市首表现统计：
　　

2007年后准备金率历次调整后影响股市
次数	公布时间	调整前	调整后	调整幅度	首个交易沪指表现
23	2010年11月10	（大型金融机构）17％	17.5％	0.50％	上涨2.49％
23	2010年11月10	（中小金融机构）13.5％	14％	0.50％	上涨2.49％
22	2010年5月2	（大型金融机构）16.50％	17％	0.50％	下跌1.23％
22	2010年5月2	（中小金融机构）13.5％	不调整	-	下跌1.23％
21	2010年2月12	（大型金融机构）16％	16.50％	0.50％	下跌0.49％
21	2010年2月12	（中小金融机构）13.5％	不调整	-	下跌0.49％
20	2010年1月12	（大型金融机构）15.5％	16％	0.50％	下跌3.09％
20	2010年1月12	（中小金融机构）13.5％	不调整	-	下跌3.09％
19	2008年12月25	（大型金融机构）16％	15.50％	-0.50％	下跌0.05％
19	2008年12月25	（中小金融机构）14％	13.50％	-0.50％	下跌0.05％
18	2008年12月5	（大型金融机构）17.00％	16％	-1％	上涨3.57％
18	2008年12月5	（中小金融机构）16.00％	14％	-2％	上涨3.57％
17	2008年10月15	16.50％	17％	0.50％	下跌4.25％
16	2008年9月25	17.50％	16.50％	-1％	下跌0.16％
15	2008年6月7	17％	17.50％	1％	下跌7.73％
15	2008年6月7	16.50％	17％	1％	下跌7.73％
14	2008年5月12	16％	16.50％	0.50％	下跌1.84％
13	2008年4月16	15.50％	16％	0.50％	下跌2.09％
12	2008年3月18	15％	15.50％	0.50％	上涨2.53％
11	2008年1月16	14.50％	15％	0.50％	下跌2.63％
10	2007年12月8	13.50％	14.50％	1％	上涨1.38％
9	2007年11月10	13％	13.50％	0.50％	下跌2.4％
8	2007年10月13	12.50％	13％	0.50％	上涨2.15％
7	2007年9月6	12％	12.50％	0.50％	下跌2.16％
6	2007年7月30	11.50％	12％	0.50％	上涨0.68％
5	2007年5月18	11％	11.50％	0.50％	上涨1.04％
4	2007年4月29	10.50％	11％	0.50％	上涨2.16％
3	2007年4月5	10％	10.50％	0.50％	上涨0.43％
2	2007年2月16	9.50％	10％	0.50％	上涨1.40％
1	2007年1月5	9％	9.50％	0.50％	上涨0.94％

　　从中可以明显看出，上调存款准备金率，在历次的上调后首的大盘走势涨多跌少，尤其是07年牛市阶段，上调存款准备金率几乎成了大盘大涨的策信号，不过在08年股市走熊后，这一铁律就不复存在了，目前反弹正处于摇摇欲坠的时期，突然上调准备金率或许会对股市的信心产生致命的打击，极有可能会继续下探，不排除一举回补两大缺口的可能。

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