中期看地产股转为趋势性机会 房地产行业, 保利地产, 国泰君安, 首开股份, 地产调控

【究必版翻】

中期看地产股转为趋势性机会
　国泰君安6月27日发布的房地产行业研报指出，上周房地产数据显示，资金和供给压力下的降价促销有一定效果。报告预计下半年开始基本面将真正调整，地产调控政策再次大幅加严的可能性较低，所以从1年左右的中期看板块投资机会将转变为趋势性投资机会，价值型的投资者可以考虑战略建仓的机会，选股策略上重点推荐高周转、业绩保障性强的行业龙头公司。报告维持行业“增持”评级。
　　报告指出，高周转行业龙头重点推荐排序是保利地产（600048）、首开股份（600376）、万科A、金融街、荣盛发展（002146）、金地集团（600383）等。兑现预期能力强的地产＋X公司，推荐排序是新湖中宝（600208）、中国宝安（000009）（3＋X（新能源）代表）、建发股份（600153）、华业地产（600240）（地矿股代表）.
　　上半年即将过去，下半年房地产行业走势如何，是买房还是买地产股票？当前在严厉的楼市调控下，不管买房的还是买地产股票的都很为难。不过大多数的机构投资策略报告认为，下半年买房不如买地，买地不如买地产股。投资者可以耐心等待合适的买进时机。
　　下半年房地产市场库存压力大，据戴德梁行最新研究报告指出，北京、上海、深圳、广州、南京等十大样本城市住宅库存量分析，短期内多数城市已现供大于求局面，房价下跌概率大增。以南京为例，南京下半年共136家楼盘、35000套房源上市。其中34家纯新盘上市套数约8000套，占总上市套数的23％。
　　据南京网上房地产的统计，上半年南京住宅的上市数量仅为19777套。也就是说，下半年的住宅上市量为上半年的1.77倍。以此推算，按每天100多套的认购量，目前的存量要消化光至少得9个月。如果再加上新增的供应量，要消化至少需18个月。在下半年货币收紧和楼市严厉的调控下，这让开发商的销售压力倍增。
　　下半年房价上涨受到多重因素影响。海通证券（600837）认为，由于2010年下半年开发商处于补库存周期，按时间推算相关项目将在下半年陆续推入市场。考虑到目前市场资金面呈现收紧趋势，我们预计更多房地产企业将通过价格调整来加大资金回笼。
　　上海易居研究院综合研究部部长杨红表示，总体上房价降温节奏慢。按此态势，6月总体将依然上涨，房价整体由涨转跌将出现在三季度，7月或8月可能性最大。
　　全国工商联房地产商会会长聂梅生预测，保障房占市场份额30％，投资规模达13000亿，价位在市场低端，将促使下半年住宅市场价格回调。同比2010年年底的新建住宅价格，限购范围内的城市回调幅度可达10％。
　　基于市场预期，下半年在房地产行业投资上申银万国认为，买房不如买地，买地不如买地产股。未来半年，政策风险将释放，降价成必然，土地市场流拍带来政策压力缓解。
　　东北证券（000686）认为，地产股在下半年仍然是在构筑一个长期的底部区域。总体上，我们认为，下半年地产股如有下跌走势将会提供较好的长期买入机会，投资者可以耐心等待合适的买进时机。