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中投证券：装备产品持续热销
　　固定资产投资回升带动机械械行业行情1、2月份FAI达到1.74万亿,同比增长24.90%,比2010年全年累计同比增长24.50%有了明显回升,我们预计机械设备仍将保持较旺盛的势头。
　　工程机械2011年销售有望维持盛销格局1、2月,工程机械展现出前所未有的旺盛销售场面,挖掘机累计销售31113台,同比增长87%;装载机30432台,同比增长53%;推土机累计1260台,同比增长87%;挖掘机销量第一次超越装载机销量,向国际通行的挖掘机/装载机比例靠近了一步,预计我国挖掘机销量将进一步上升。
　　机床等设备的繁荣,但估值已高2010年1-11月证券市场直接融资约8677亿,同比增长73%,新增长贷款同增7.7万亿,刺激企业扩大再生产,购置机器设备,预计机床行业在2011年将比2010年有进一步的上升。但估值目前已经较高,主流机床公司的估值已经30倍PE,达到历史高点。
　　核电导致重机行业进入调整期重机行业主要的支撑因素是大型铸锻件,包括核电、风电、水电、火电和冶金铸锻件。目前占较大比例的是冶金铸锻件,增长较快的是核电铸锻件。因日本地震导致的核泄漏事故导致中国对调整核电发展中长期划,对核电建设持更为谨慎的态度,这将大大降低核电增长的预期,当然也会大大提升替代的风电、水电、火电铸锻件的增长可能性,但这一机制较为曲折、滞后,因此作用小于核电铸锻件下滑程度。中期内重型铸锻件行业预期将较大下降。
　　煤炭机械受益于核泄漏事件,提升了增长预期煤机行业受益于煤炭需求量的迅速增长和煤炭投资的加大,煤炭机械设备投资需求来自三个方面:1、新增的煤矿开采投资;2、煤矿机械更新改造需求;3、机械化率特别是综采化率提高带来的需求。预计未来3-5年复合增长率可达到22%。日本地震导致的中国民用核电政策的变化,将导致在中短期内煤炭需求上升,虽然风电、太阳能等新能源是政策扶持方向,但是由于当前技术上的原因,发电量较小,很难满足经济发展的需求,中短期内对于煤炭机械需求将会上升。
　　投资建议推荐巨轮股份、三一重工、山推股份、郑煤机等。