哪一款适合你？

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哪一款适合你？

    不少人动了投资基金的念头，都是因为看到身边的人买基金赚了不少，或是看到各类业绩排行榜、基金评级，听到或看到某只基金的回报率有多高，就跃跃欲试了。但是这种盲从之举，其实隐含着很多潜在的风险。

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笔者经常听投资者问，哪只基金最好？其实，这个问题本身就值得商榷。什么样的基金才算是好的基金呢？回报率最高？评级的星星最多？历史业绩一贯优良？风险控制的最好？需要考量的因素很多，只能说合适的才是最好的。

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因为投资就伴随风险，高回报率的基金往往伴随比较高的风险，而且不同基金在设计时，投资目标和投资风格也各有不同。

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比如说，有人看到上投中国优势表现一直很猛，单位净值都超过2了，于是断定说这只基金很好。上投中国优势虽然表现不错，但它是一只股票型基金，与股市的表现直接相关，股市单边上扬的时候涨的快，股市调整的时候，难免下跌幅度也大一些，那么它就比较适合那些喜欢追求高风险，并有着较高风险承受能力的投资者。对于那些风险承受能力比较弱、又厌恶风险的人来说，这就不能算一只好基金了。

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笔者的一个朋友，就曾经在5月15日的时候申购了相当数额的上投中国优势，随后股市进入调整期，她每天醒来看到的都是自己的投资在赔钱。到今天，上投中国优势的净值又重新超过2了，但整天担惊受怕的投资者可能到不了这个时候就赎回了，最终以赔钱收场。

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所以，需要强调的是，投资之前，必须要有一个良好的心态。投资者首先要提醒自己，但凡投资，就会有风险，因此，必须对自己的风险承受情况有一个清楚的判断，据此制定投资方案，才能在市场波动时不致惊慌失措。

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此外，投资者还应该有一个合理的收益目标。在投资前制定合理的收益目标，达到目标了，即算投资成功。这个目标的制定必须是切实可行的，比方说，一个从来都只把钱存银行的人，对投资知之甚少，也不喜欢风险，那么，10%的年收益就很不错了。

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三、三步选到好基金

    慎选基金，做好投资组合，可以说是基金理财的两个关键问题。那么，怎样制定适合自己的投资方案呢？普通投资者可以按照如下的流程来一次基金自助餐。

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A财务分析

    读者应对个人或家庭的财务情况进行分析，检查收入、支出、现金流等几个财务指标，从而确定个人/家庭收支情况、当前资产额度、可投资额度、可投资期限等关键数据。

    B风险偏好分析

    投资者可以自己分析或利用一些专业工具来分析，看看自己属于哪一类风险偏好习惯，通常分为厌恶、中立、喜好三等。

    基于上述两项基础工作，分析得出自己的风险承受能力。这项分析，要力求客观。比如有的投资者，可能从性格上属于喜好风险的，但结合自己的财务指标来看，实际的风险承受能力比较弱，这样就应该调低自己的风险水平。

    C结合家庭理财目标，确定投资目标

    所谓家庭理财目标是指购房、购车、子女教育、养老等阶段性的生活目标，家庭理财目标往往制约了投资期限、预期收益率等指标，投资者在考虑自己的投资目标时，要充分结合自己的家庭理财目标。

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Step2:制定方案

    制定合适的基金投资方案一般需要从三方面进行：确定资产配置、选择基金、做好投资组合，这三部分工作是基金投资的关键。

    A确定资产配置

    根据已确定的风险承受能力，结合当前市场行情来确定各类型基金的比例。如果风险承受能力比较低，则应该多配置一些货币市场基金和债券型基金；如风险承受能力高，可以考虑多配置一些股票型基金和配置型基金。另外，股市向好的时候，应调高股票型和配置型基金的比例；股市面临调整的时候，应更多的转向货币市场基金和债券型基金。

    B选择基金

    选择基金是很关键的一步。

    从第一部分的数据中，可以看出，股票型和配置型基金，最高回报和最低回报之间的差别非常大，但前20名的平均收益已经远远超过同类平均回报。因此，如何选对这前20名，甚至前10名的基金，对于投资者的收益就是非常关键的了：

    选择优秀的基金公司优秀的基金公司，拥有强大的投研队伍，这一现象现在表现的越来越明显。比如，广发系的基金，今年普遍表现出色。

    净值高低和分红多少不是决定性因素尽管基金公司和各路专家学者不遗余力地宣讲，净值高低与投资收益无关，但投资者仍然喜欢低买高抛，实际上，基金投资的成本就是你需要付出的申购赎回的手续费，以及少量管理费，而分红更是为了迎合投资者喜欢落袋为安和买“便宜”基金的心理，更大意义上是营销行为。

    慎选新基金上半年，新基金的发行达到了一个高峰，在各代销点也产生了疯狂的认购热潮，提前叫停认购以便控制规模的更不在少数。但新基金通常是3个月的封闭期，如果在这段时间股市一路上扬，投资者就分享不到这段时间可能带来的收益。简单讲，股市向好的时候，应该适当减少新基金的认购；股市调整方向不明或是有明显有利于新基金的利好因素的时候，可以考虑新基金。市场有时也会出现一些有利于新基金的利好因素，比如当前有中行上市等打新股的机会。

    C组合构建与优化

    仅仅选出好的基金还是不够的，需要在之前确定的资产配置的基础上，做出投资组合：

    适度分散投资者首先应该在不同的基金类型之间进行分散，即便是牛市当前，也不应该把所有的投资都放在股票型基金上，适当分散是很有必要的。其次，还应该在不同的基金公司之间进行分散。在分散投资时，应注意选择不同基金之间的相关性要比较低，能够有效分散风险。

    设置每只基金的比例遵从适度分散的原则，为选择出来的基金设置投资比例。一般来讲，基金的数目不要过少，也不要过多，通常对几十万投资额度的人来说，5只上下即可。

    确定组合风格符合自己的风险承受水平分析组合里的股票型、配置型、债券型、货币型基金的比例，结合历史业绩评价其历史收益和风险，看看是否符合自己的风险承受水平和投资目标。

    组合优化将做出的组合重新检查，看看是否能在满足预期投资目标的基础上，实现收益最大化或风险最小化，可通过适当调整比例，优化组合。

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Step3:检查调整

    你要知道，很少有一只股票能在任何时间都表现优秀。同样，基金的表现也呈现一定的阶段化特征。

    区别于股票的是，基金经理会根据市场行情进行投资组合的调整，但调整也需要时间。因此，不要用炒股票的思维来炒基金，基金是中长线投资产品，但这并不意味着，投资基金就可以坐视不管。

    定时地对投资组合进行检查，当出现以下情况时，我们需要对投资组合进行适度调整：

    A市场行情出现重大变化。股市大幅波动会影响到股票型基金和配置型基金。比如，2002年到2005年上半年，股市都在熊市之中，当时的市场行情下，投资债券型基金、货币型基金，风险低，回报稳定。

    B自身财务状况的变化。投资者用于投资的资金也不是一成不变的，有时候会因为公司发奖金或其他情况，带来更多可投资资金，也有时会因为意外的支出造成可投资额度的降低。投资额度变化时，应该认购/申购哪只基金，或赎回哪些基金，需要进行仔细的考虑。

    C自身理财目标的变化。投资者的理财目标也可能产生大的变化，比如原定要年内购车，结果因为油价的不断攀升而取消，子女原定在国内接受教育，也可能改变主意去国外读书，诸如此类理财目标的变化，都会影响到投资目标的变化，进而影响到基金投资组合。

    D组合内基金发生重大变化。基金公司、市场行情、基金经理变动、营销活动的开展等因素，都可能导致基金的业绩出现大幅波动，这时，就应该及时改变基金持有情况，或调整基金持有比例。

    尽管有上述如此多的情况都需要对组合进行调整，但基金毕竟不同于股票投资，不适宜进行频繁的调整。基金的申购/赎回费比较高：一般，基金的申购需要1.5%的手续费，赎回需要0.5%的手续费，频繁的调整，会付出很高的调整成本；其次，基金的申购赎回没有股票那么快，目前基金申购/赎回执行T+2交易，申购通常可以在两天后确认，赎回却往往需要近一周。因此，做好基本功，选好基金，做好投资组合，才是获取长期高收益的保证。

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举例说明

    今年37岁的钱太太，是一家互联网公司的市场总监，拿着20万的年薪，工作体面，现在钱太太希望能把更多的时间花在家庭上，也希望能多一点时间把这些年家庭积攒的财富好好打理一番，使得辞职后的生活不致受到太大影响，也为日后孩子上大学、赡养老人、夫妻二人的养老等生活目标做好准备。

    以前，钱太太在理财方面，也进行过多种尝试，不过因为工作繁忙，大多是参加俱乐部活动时，听人推荐而盲目投资的，多年下来，收益状况不佳。今年的牛市行情，令钱太太觉得有必要认真地进行理财规划了。

    Step1:确定目标

    A财务分析――从了解自己开始

    钱太太首先清点了家庭财产，并分析了辞职后的家庭收支情况。

    投资方面，钱太太去年买的人民币理财产品和外汇理财产品，基本上没有收益。开放式基金是去银行存款时，听银行的推荐买的，2003年、2004年各买了10万，去年还亏了，今年借着牛市行情小赚了2万。

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表1：钱太太家庭资产列表

资产
金额

房屋
80万

汽车
20万

已缴保费
10万

银行存款
30万

人民币理财产品
20万

外汇理财
10万

开放式基金
20万

总计
190万



表2：钱太太辞职后的家庭年度收支表

收入 支出
家庭年度税后收入 25万 家庭年度基本支出 6万
年度奖金及双薪 10万 家庭年缴保费 2万
年度资本投资收益 2万 车辆保险及其他费用 2.5万
　 　 年度旅游及相关费用 3万
　 　 其它支出 1万
家庭总收入 37万 家庭总支出 14.5万
家庭年度收支余额 22.5万



    备注：家庭基本支出含衣食住行、####休闲、子女费用、老人赡养费用。

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很显然，钱太太的家庭财务结构很不合理。30万的银行存款，只有少量利息收入，很不合算，在当前市场行情下，人民币理财产品和外汇理财产品的收益情况也都不理想。另外，钱太太之前在银行购买的两只开放式基金相对来讲表现很差，没有获得应有的收益。

    B风险偏好分析

    其实，钱太太的家庭具有很强的风险承受能力，家人都购买有足够的保险，现有的财富积累通过投资已经可以实现可观的资本利得，同时，老公的收入还为家庭提供了稳定的现金流，钱太太完全可以尝试积极的投资方案。钱太太本人则属于风险中性的人，觉得每年只要能获取10%以上的投资回报，能充抵家庭基本支出就可以了。

    C结合家庭理财目标，确定投资目标

    1.把这些年家庭积攒的财富好好打理一番

    2.辞职后的生活不致受到太大影响

    3.为日后孩子上大学、赡养老人、夫妻二人的养老等生活目标做好准备


Step2:制定方案

    A确定资产配置――钱太太的基金理财方案

    钱太太还是从开放式基金上尝到了甜头，尽管收益有限。钱太太对开放式基金详细了解之后，认识到是自己选择的基金不是很好的缘故，同时也认识到合理搭配不同的基金，即可满足她的投资需求。为此，钱太太打算先将手头的银行存款投资于开放式基金，待手头的人民币理财产品和外汇理财产品到期后，也拿来投资开放式基金。已经购买的那两只表现不佳的基金，钱太太也想择机赎回，重新申购表现优秀的基金。

    6月初，钱太太把自己的情况与一个做基金理财的朋友聊过之后，觉得当前的牛市行情可能会持续很长时间，于是决定将资金的50%购买股票型基金，40%购买配置型基金，10%购买债券型基金。

    B选择基金

    钱太太开始调查现在的基金公司，结果发现，广发、上投摩根、易方达、景顺、华夏、嘉实、富国、银华等十来家基金公司都不错。钱太太又查看了晨星、展恒理财等主要的基金评级结果，选出来十来只表现不错的基金，紧接着查看了这些基金的详细资料，从中选出了5只基金：华夏大盘精选、上投摩根阿尔法、广发稳健增长、嘉实理财增长、嘉实理财债券。

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Step3:检查调整


基金代码 基金名称 基金 类别 6月9日 净值 6月30日净值 期间分红(元/份) 期间总回报率(%) 在组合中的比例(%)
000011 华夏大盘精选 股票型 1.5840 1.6860 0.06 10.23 30
377010 上投摩根阿尔法 股票型 1.6645 1.8447 0.00 10.83 20
270002 广发稳健增长 配置型 1.6387 1.7384 0.00 6.08 20
070002 嘉实理财增长 配置型 1.7340 1.7260 0.12 6.61 20
070005 嘉实理财债券 债券型 1.1740 1.1430 0.04 0.79 10
组合总回报：7.852%



    钱太太在6月9日世界杯开幕的那天，将30万银行存款申购了基金。截至6月30日，该投资组合的运行情况如下：

    钱太太对这一投资组合的运行情况颇为满意，正琢磨着用新学的基金理财技巧，把表现欠佳的那20万开放式基金进行一次组合调整。

    说明：

    (1)本文引用的数据均为历史数据，不能作为未来投资的充分依据，也不代表对任何投资产品的购买邀请，投资者应注意不同时间段、不同的投资需求情况下选择的基金和制定的投资组合各有不同，请勿盲目参照本文数据购买，对此造成的投资损失，本文不承担任何责任。

    (2)尽管投资是为了追求收益，但回报率不能作为评价基金优劣的唯一指标。