当前几个趋势已经非常清晰

┌．●ne＂﹎ャ

当前几个趋势已经非常清晰
午后市场出现了震荡走低的格局，市场整体活力明显下降，近期市场热门股的大幅下跌而且煤炭股、地产股等传统产业股在今日也未有突出的表现机会，从而使得大盘形成了走低的格局。

综合目前行情来看，几个趋势已经非常清晰：一是，年报题材股的普遍“见光死”与纯低市盈率股票走俏，说明市场的资金偏好正在从“黑马”转向“白马”；二是，高估值小盘股全面下跌，低估值股票表现稳健即显示行情从流动性主导已开始显现向基本面主导的趋势，也说明投资者的防御性策略在不断增强；三是，或许受制于市场流动性收敛的形式，权重股为代表的大盘蓝筹股的行情仍会“有底气，无力气”，但行情对风格轮动的尝试已经开始。

因此，市场投资主体从新兴产业股向传统周期性行业股转型开始显现，转型能否成功取决于流动性条件。如果未来流动性仍能回归充裕，则周期股会迎来新的春天；如果流动性继续处于窘迫状态，则周期股以轮动的形式仍有比新兴产业股更好的机会。从行情大局上来看，二季度货币政策还很难放松，而经济增速下滑已经开始显现。因此，近期的行情还不会形成趋势性的大幅向上行情。更多的仍是行情艰难转型的局势，是小盘股、概念股的风险释放，周期股的震荡再蓄势的过程。显然，在投资策略上，不论选择激进，还是选择防御，重点都在白马股。