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特高压建设提速利好电力股
　特高压是国网公司十二五电网发展的重中之重，投资规模或超过5000亿元。根据国家电网规划，到2020年将建成以三华地区为核心，联结我国各大区域电网和主要负荷中心的特高压骨干电网；十二五特高压直流线路将新建11条，特高压交流和直流总投资超过5000亿，其中特高压交流投资约3000亿元，特高压直流投资约2000亿元。我们认为，国网公司将特高压发展作为电网发展的重中之重，未来物力和财力有望得到优先保障，推进特高压建设快速发展。
　　十二五期间电网投资或达2.55 万亿，相对十一五期间的1.5万亿大幅增长约70%，带来电力设备行业性机会。
　　我们认为，特高压建设进展有望大幅超预期，看好在特高压领域技术领先的供应商，依次推荐：中国西电（特高压变压器、直流换流阀、电子互感器）、特变电工（特高压变压器）、平高电气、荣信股份（可控串补、无功补偿器），天威保变（特高压变压器）。

　 申银万国