靴子落地变盘概率大增 准备金率, 有色金属, 创业板, 银行板块, 地产板块

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靴子落地变盘概率大增
上周五受煤炭、有色金属等资源股突然放量杀跌影响，大盘掉头向下，一举跌破沪指2800点整数关并报收在2800点下方，创业板指和中小板综指也再次双双远离60日均线，市场可谓空气弥漫。就技术指标而言，短期内股指二次下探2700点支撑的忧虑加重。不过，值得欣慰的是近期银行、地产等权重股相对活跃，对市场恐慌杀跌具备一定的缓冲作用，而周五大跌中地产板块跌0.91%、银行板块跌1.23%，跌幅也明显小于大盘指数1.29%的跌幅。此外，周五盘后央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，尽管也是一个不大不小的利空，但很难说对市场不会呈现“利空出尽成利好”的短线刺激作用——自从2010年1月12日首次上调存款准备金率之后，这已经是货币政策从适度宽松转向适度从紧之后的第七次上调存款准备金率，而央行屡屡动用上调存款准备金率这一货币调控工具，一方面意味着通胀压力依然较大，另一方面也意味着央行对是否再次加息持审慎态度，而这无疑对权重的金融、地产板块打击较小。或者说，靴子落地后，对金融、地产具反向的刺激作用。为什么呢？因为2010年以来的存款准备金率“上调上调上调再上调”区别于2008年的存贷款利率“加息加息加息再加息”，这说明央行对是否再次加息有点投鼠忌器，并非有恃无恐，而只要央行不再简单重复使用加息这一快速收缩流动性的货币调控工具，就不会置楼市、股市于死地。至于周一，因为央行第七次上调存款准备金率，大盘重回2800点上方的概率大增，但期望值切忌太高——周四将公布2010年及12月份宏观经济数据，市场观望心理依然较重。 2011年一季度，如果大盘还不至于跌破2010年8月、9月箱体，那么，尚可谨慎做多小盘成长股年报行情；否则，小盘指数极有可能会在大盘指数跌破2600点-2700点箱体后加入杀跌阵营。
2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。