西南证券 西南证券, 中投证券, 海通证券, 货币政策

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西南证券
　　西南证券指出，2011年出口对经济的拉动继续为正，投资预期继续保持在23%以上；预计2011年通胀压力将继续增大，全年CPI预期为4.0。预计2011年一季度和三季度末至年底存在较好投资机会，全年市场运行区间为2630点-4050点。
　　中投证券
　　中投证券认为，2011年市场运行的主线首先要看货币政策紧缩的趋势变化，其次要看财政政策的亮点。预计当前至2011年一季度，市场弱势震荡；一季度末至二季度末，市场将进一步震荡走低；之后市场反弹。市场资金因素总体中性偏负面，预计全年震荡区间为2500点至3000点。
　　海通证券
　　海通证券认为，2011年市场具有流动性+估值的双支撑，股票供给呈现中性，A股大跌可能性较小；经济预期与政策预期的双波动造成了市场将在年初先震荡，而后在政策放松环境下将上行的格局，对应上证指数运行区间为2600点-3500点。
　　民族证券
　　民族证券认为，2011年在结构调整深化方面有更大的进步，而结构优化过程中所激发的经济增长动力也有望将中国带入新一轮经济增长周期。因此，预计2011年A股市场在多方面力量的博弈下将呈现宽幅震荡格局，上证综指主要运行区间在2280点-3940点。
　　中原证券
　　中原证券预计2011年上证综指将呈现震荡上升的走势，合理运行中枢为2800点-3800点，分别对应2011年15-20倍的动态市盈率。在国内经济持续回落政策收紧预期充分消化之前，看法相对谨慎；而新一轮经济周期逐渐形成，政策负面效应出现递减阶段，看法则相对乐观。
　　兴业证券
　　兴业证券认为，2011年A股市场的环境面临着通胀压力以及政策紧缩的一轮轮冲击，因此关注紧缩预期和实际力度之间的博弈，特别是紧缩力度低于预期的反弹阶段和机会。预计2011年全年依然为震荡市行情，其中上半年的机会相对清晰。
　　湘财证券
　　湘财证券指出2011年投资策略是两段式结构，预计中国经济走势将为明显的前低后高，即上半年平抑物价，下半年重新回到保增长的路径。因此建议在上半年配置消费品和非周期性行业，在下半年配置投资品和周期类行业，全年上证指数的波动区间为2600点-4000点。
　　光大证券
　　光大证券表示看好2011年的市场，虽然过程可能比较复杂，但全年来看，市场仍是一根上升的阳线。预计上证指数2011年的运行区间为2700点-4000点之间，推动市场上涨的动力主要来自于企业盈利的快速增长，预计2011年整体上市公司企业盈利增速为25%。
　　平安证券
　　平安证券认为，2011年市场风险集中在：一、商品价格过多体现金融属性，对下游形成盈利冲击；二、政策加速紧缩对市场形