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回首2010～展望2011

回首2010～展望2011
2010年末，沪深综指双双以“3连阳反弹”的走势收宫，2010年242个交易日结束时：
上证综指年线收出长下影线的长阴线，年中最低点2319.74点，最大跌幅29.2％，上证综指全年跌幅14.31%，成交量缩减20.99％，成交金额缩减12.47％；
深综指年线收出长下影线的小阳线，年中最低点890.24点，最大跌幅25.9％，深综指全年涨幅7.45％，成交量缩减7.13％，成交金额增加27.30％；
回首2010年A股市场有以下要点：
1，        A股融资额世界第一
截至12月30日，A股融资额达10067.27亿，其中IPO融资4921亿，增发3708亿，配股融资1438亿。2010年A股融资额创出历史新高，几乎是2009年总额的两倍，同时也远超过2007年的融资额高点7986亿。
2010年实际交易日有242天，上市新股349只，实施增发股票164家，配股18家，平均每个交易日就有近1.5只新股发行，股市实在不堪重负。按地区来看，美国市场2010年IPO所得资金为420亿美元，相比之下，沪深两市IPO募集资金累计669亿美元，位居全球之首。
A股融资额度增长是资本市场发展的一个指标，但单一指标并不能证明A股市场的健康发展。
2，A股位于全球股市跌幅榜第三
以上证综指为代表，A股市场位于全球股市跌幅榜第三，仅次于受欧洲债务危机拖累的希腊雅典ASE综合指数和西班牙IBEX35指数，两者至2010年12月29日分别下跌了34.97%和16.4%。
2010年的疯狂融资、上市造富与二级市场惨淡下跌的对比是刺眼的，导致A股下跌的主要原因就包括一级市场的急剧扩容。
3，2010年A股市场呈现出“深强沪弱”，“小强大弱”的特征
2010年深综指全年涨幅7.45％，上证综指全年跌幅14.31%；
中小板指数全年涨幅28.38％，股本权重指数全年跌幅23.89％；
沪深A股中总股本>=100亿的31只股票，全年只有2只是上涨的，其余29只全部是下跌的，其中中国石化全年跌幅42.01％，有8只跌幅在30～40％，有12只跌幅在20～30％，有7只跌幅在10～20％
4，2010年A股市场不是大概率的获利年份
2010年A股市场中上涨股票比例54.0％，下跌股票比例46.0％。大盘指数呈现“箱体震荡”走势，股票群体呈现出轮动的“平衡震荡”状态。
2010年A股市场给大多数股民留下失望和遗憾，据《大众证券报》对4万名投资者的调查显示，2010年以来，实现收益的散户不足三成，有超过七成的个人投资者是负收益。在七成的亏损股民中，有10%以上的投资者亏幅超过40%，另有70%-80%的投资者亏损幅度介于20%-40%之间。
展望2011年中国股市：
1，        受到通胀压力、加息预期及流动性减弱等因素的影响，2011年的市场走势依旧不甚明朗。“大盘很有可能仍以震荡为主，结构性机会较多。而指数能否有较好表现，主要取决于通胀的演绎以及周期股是否有表现的机会。”
2，        让投资者担忧的是2011年可能会延续2010年的IPO节奏。
在股市供给短缺时代结束和2011年货币政策的紧缩预期形成的背景下，有限的资金只有追逐中小盘股才会有效果。从A股历史走势看，货币供应量的变化趋势与指数基本同步，如果没有外部资金的流入，新增的流动性难以推动大的行情。
3，        从2011年的情况来看，转型中保增长是主旋律，但货币政策继续收紧的趋势确定无疑。在流动性预期整体趋紧的调控周期下，2011年的股市不具备大牛市的基础，但是爆发系统性重大风险的可能性也不大。
大盘指数将会延续“大箱体震荡”的走势，结构性机会和大波段机会仍将是市场的主导。在转型和增长两条主线交织下，周期性蓝筹股更多的是走出波段性行情，而具备真实成长性的个股和行业仍将成为市场的长期主题。
4，让投资者担忧的是2011年可能延续2010年的IPO节奏。
在股市供给短缺时代结束和2011年货币政策的紧缩预期形成的背景下，有限的资金只有追逐中小盘股才会有效果。从A股历史走势看，货币供应量的变化趋势与大盘指数的涨跌趋势基本同步，如果没有外部资金的流入，新增的流动性难以推动大的行情。
5，投资者应该怎样选择明年的投资品种呢？2011年A股市场将是蓝筹股波段性行情和成长股行情轮动的局面。因此，专注于价值型选股的投资仍然难有大的起色，而专注成长型选股，以及擅长灵活的波段性操作的投资仍有可能取得超额收益。总体来看，预期2011年的市场环境和2010年有一定类似之处，都是整体振荡，波段波动较大，而市场则可能出现更多的风格轮动。

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