你的财富是否在缩水 17位最佳理财师年度意见 理财周报, 理财师, 实验室, 子弹在飞, 银行

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你的财富是否在缩水 17位最佳理财师年度意见

理财周报零售银行实验室全面摸底17位最佳理财师年度意见
这是2010年的最后一期，下一次我们再见是明年，这一周，我们埋头奔跑，为你在全国找到17位最佳银行理财师他们有话要说给2011，我想你会想听。
2010年即将过去。这是对2011年的展望。这是理财周报零售银行版为您第二次呈现的理财师年度意见。
请你倾听这些优秀理财师的意见。他们了解你的喜怒哀乐。他们关注你的财富流转。
他们虽为基层一线，但洞悉宏观大势的变化。他们是你的财务医生，让你的财富之树常青。
“通胀”的子弹在飞。“通胀预期”的核弹也在飞。你的财富在缩水吗？没有选择，只有应对。先过通胀这一关吧。问题的另一面是，加息的剑高悬空中。
理财师们和你一样关注通胀。招商银行总行私人银行部副总经理杨诚信告诉记者中国国家的货币供应量与GDP总量比值高达1.8左右。同时农产品的价格在2011年将会持续上涨，通胀是2011年的经济现象。
理财师们会给你最实在的建议。千万不要在把辛苦钱懒惰地放在银行的钱柜里了。理财师可能会建议你，降低你资产的整体风险水平和期限长度吧，保持充分的流动性，力争战胜通胀。对于其他种类的投资产品，也要求有一定的流动性和变现能力。
2010年年初，理财师们就告诉你，买理财产品宜短不易长。在可能逐步展开的加息通道中，这种建议被认为仍然有效。
他们对房市也有自己的看法。招商银行的杨诚信说虽然国内市场的房价有泡沫，国家政策也想极力打压房价，但是短期内至少2011年房价也无法下调。进入本年末，地王又现。搭帐篷排队买房子，让人感到了需求的强劲。房价如何走？对这个问题，专家学者有一套套或模棱两可或旗帜鲜明的工作语言，不可全听。合理的建议是：如果你是用于自住，你现在可以买；如果是投资，你再等等吧。君不见，政府调控的决心是如此坚定。在这种态势下，谁能说清楚：底在哪里？
银行的这些理财师们不比证券公司的分析师水平低。他们对股票和基金也有自己的看法。平安银行、招商银行等多数认为国内股市在2011年有较大的投资空间。如果你对股票和基金缺乏信心，保险产品可能是一个相对平稳的选择，同时也可以帮助投资者规避风险，转移风险。
阅读本期主题稿件，您还会感悟到，这些银行的理财师试图向您传递一种关于资产配置的“理财”的概念。在这个“理财”的大盘子里，有股票，有基金，有银行理财产品，有黄金，有外汇等等。在市场面、政策面具有较多不确定性的情况下，“理财”与“投资”的区别需要特别牢记。
总的看，在2011年你要积极地理财。当然，还要注意风险。不要贪婪，要知道自己所能承受的底线——止损点在哪。




法兴吴蔚：“30%”黄金投资法则兼顾各层级风险投资
理财周报零售银行实验室研究员冀欣/文
吴蔚法兴银行个人银行投资及个贷产品策略部总经理
2011年将至，如何守住“钱袋”，实现资产的保值增值，法兴银行个人银行投资及个贷产品策略部总经理吴蔚有其信奉的“黄金法则”。
投资形势：总体来看，2011年中国GDP的增速虽然可能有所放缓，但是经济环境还是会处于基本稳定的状态。2011年，通胀预期是最应当考虑的因素。目前看来，加息已经势在必行，必须通过投资来实现资产的保值增值。中国的老百姓总是习惯考虑短期化投资，但是通胀预期可能会在很长时间内都发挥影响。目前，投资者对于短期理财产品的收益需求会加大，但是短期产品的年收益本身较低，想要实现投资收益的大幅增长依然需要依靠中长期投资。
投资热点：非专业化投资者应当选择基金投资，基金投资有一个“资产池”的概念，其风险控制能力较强。基金投资者，可以适当关注指数型基金，此类“被动式”基金可以较好地追踪大盘走势，而主动型基金依然存在操作失误等风险，此外，指数型基金在交易方式和费用方面也对投资者非常有益。目前，一些QDII产品将一些海外成熟的指数型基金引入国内，投资者也可适当关注。当然，做基金定投也是大多数投资者追求中长期稳健收入、优化投资组合的理想方式。
2011年的黄金市场值得看好。实物黄金的需求不断攀升，美元走弱增加了投资者对黄金保值功能的预期，欧债危机也推动黄金的避险买盘，这一切都支持着黄金价格的上涨。但是，黄金价格不可能持续维持上涨态势，中间也可能出现震荡和回调，投资者不应只关注短期收益变化，作为长期资产配置，黄金显得尤为重要，投资比例也可以逐渐提高。近年来黄金相关投资渠道也越来越多，现货黄金、纸黄金、黄金期货、黄金ETF等，投资者都可以适当关注。目前。一些挂钩农产品或黄金的抗通胀主题银行理财产品也可能为投资者带来相对理想的收益。
投资方案：资金100万，年龄30岁-40岁，中等风险偏好的投资者应该如何制定理财方案？
40岁左右的人群资金相对比较充裕，但面临问题也较多，可能需要子女教育、按揭还款等诸多投入，应预留10%左右资金保证日常开销。90%的资金，按照30%+30%+30%的比例进行投资组合。
30%从事低风险投资，投资3个月至1年的短期固定收益理财产品，这类型产品收益大多能够跑赢银行定期存款利息，保险系数也比较高。30%从事中等风险投资，进行期限1-3年的中长期投资，如黄金、大宗商品挂钩产品等，消费、能源板块股票也将是明年的热点。30%从事高风险投资，可以进行一些风险系数相对较高的另类投资，如奢侈品、红酒、股权投资等。




工行柯文玮：资产流动性加强，房产投资谨慎
理财周报零售银行实验室研究员张莉/文
柯文玮
工商银行私人银行部财富顾问
CFP国际注册金融理财师；
CPB认证私人银行家；
2007年上海市“十佳理财之星”；
2009年福布斯年度财富管家。
“基准利率的提高，会影响短期货币市场和资金市场的收益，但对于中长期的银行理财产品变化却没有市场预期高。”工商银行上海分行私人银行财富管理部柯文玮告诉理财周报记者。
投资形势：2011年通胀预期较高，现行的CPI指数也比较高，如何使理财收益跑赢通胀水平将成为2011年的理财主题。物价、房价被调控，新一轮政策导致2011年市场不确定因素加大。
2011年货币政策也将有新一轮调整，在此情况下，很多理财市场的中短期走势处于模糊或观望状态。
投资热点：私人银行级别客户总量在扩大，100万美金净值的家庭不断提高。但对中产阶级家庭而言，财富增长量并没有高净值投资者快，投资理财需求相当强烈，而市场上的产品往往不能满足这部分投资者的需求。
政策不明朗，市场不确定性因素增大，但投资者仍然有很多阶段性的机会，既要保持资产流动性，也要保持一种积极的理财态度。
通胀压力使得现金资产不能成为一种十分理想的配置，投资者可以选择一些有流动性选择的而不是全流动性的产品，同时可以选择一些资源类、黄金等可以抗通胀的投资产品。在房地产市场上，高净值客户仍然需要谨慎投资，在资产配置比例上作出合理安排。
投资建议：黄金被普遍认为是一种理想的抗通胀投资方式，然而，从多年黄金的走势来看，黄金只是外汇的一种。这两年黄金受外汇市场和商品市场的波动性影响较大，受阶段性波动影响。
原油与黄金中期和中短期部分大幅受益，但长期（2010年以上）而言，很难断言黄金因为比其他投资产品稳健而大幅受益，只有在黄金、外汇、商品市场都是很有经验的投资者才适合做黄金投资。
在抗通胀资产保值上，投资者不能仅仅盯住黄金，2010年新涌现的白银等资源类的产品都可以成为投资者关注的重点。市场交易模式非常丰富，不只是纸黄金、实物黄金，还有黄金ETF，其他很多资源类产品也会以金融投资工具的方式去投资资源。
在不确定性因素充斥市场的情况下，2011年的股市较难预测，建议投资者从中长期资产配置角度出发合理配置理财产品，可以选择一些具有较高投资经验和投资业绩的基金公司、阳光私募公司以及其他的专业投资机构，做长期价值配置。




中行李然：明年泡沫破裂，A股滑落债券当道稳健安全过度整年
李然
中行北京分行营业部财富中心主管
2008年总行级奥运服务先进个人
2007年总行级十佳理财中心
理财周报零售银行实验室研究员冀欣/文
“我国更大层面上来讲是政策市，但是去猜测政策走向是很困难的，只能走一步看一步，过多和过早的预测都没有意义。但是千万不能好了伤疤忘了疼，小心为上，摸着石头过河。”
中行北京分行营业部财富中心主管李然对2011年总体经济形势趋向谨慎悲观，他认为机会虽然依旧存在，但投资者操作应以稳健为主。
投资形势：2011年总体经济形势并没有市场预期那么乐观，物价高、房价高、钱价高（人民币升值问题）可能促使非常强硬的政策出台，如此，股市、楼市就很有可能应声而落，虽不至于崩盘，但可预见会出现明显下跌。
许多投资者在“因为通胀而投资”的思维模式主导下，更乐于选择高收益的理财产品，却忽视了高收益本身带来的高风险。
需要铭记的是，2011年的投资应以稳健为主。虽然可能面临资产贬值，无法跑赢通胀，但是总比因准备不充分造成大幅的损失安全，安全第一永远最重要。
目前，国内投资市场泡沫依然存在，2011年开始可能会陆续出现泡沫破裂的情况，如房地产项目、琥珀、翡翠、古董投资等，都可能随着政策收紧、投资热点转移、资金方向调整等出现危机。
投资热点：很多交易品种在2011年的波动性会加大，如汇市，这对于少数风险偏好交易型客户而言，可能是很大的投资机会。
黄金市场目前也存在泡沫，一旦经济进入繁荣期，可能会出现明显的价格下挫。但是短期来看，黄金价格强势还会维持一段时间。
基金投资方面，债券型基金未来可以关注，但是应当投资纯债券型基金。股票型基金2011年可以选择减仓，转而增加QDII的投入权重。
从经济复苏的步伐来看，国内短期会领先海外一段时间，但是目前A股的未来发展确实不容乐观，而国外市场已形成比较成熟的发展模式，回暖可期。
投资方案：投资方案的制定有两个核心，一是关注诱人收益的背后风险到底是什么；二是选择自己比较熟悉的领域从事投资。
在投资组合方面可以参考以下的配置比例：60%资金从事低风险固定收益投资，包括债券和银行理财产品等；20%资金配置债券型基金，风险相对较小，收益基本可以保障；黄金等贵金属资产配置比例一般不超过10%，最好不超过5%。
值得注意的是，目前经济前景难以预测，政策变动的可能性较大，因此每个人的理财方案调整周期也应该相应缩短，若时间与精力允许，最好每三个月检视一次，最长也应该半年进行一次检视。




工行李辉：债券型基金跑不赢银行理财产品
理财周报零售银行实验室研究员冀欣/文
李辉
工行北洼路支行贵宾理财中心理财师
有关数据显示，到2010年底，我国百姓储蓄已近30万亿元，储蓄率超过40%，国民的大量资本积累正不断增加，但高通胀也在不断稀释日益增长的家庭财富。
投资形势：2011年总体的投资环境持中立偏乐观的态度，他认为投资者可以在跑赢通胀的基础上适当调高风险资产的比例。
2011年股票、基金等权益类产品有很多投资机会，但现在处于震荡趋势当中，应当把握阶段性机会，特别是“十二五”相关板块，都可能出现不错的行情。
对资金量较小且风险承受能力较弱的客户，在通胀预期之下，可以采取长短结合的方式进行投资，适当做定投形式理财，小积累同样能实现大财富，也可以把每年投资的收益部分再投资保险，这样可以平衡风险。
投资热点：银行理财产品收益目前基本都略高于定期存款利息，但仅仅通过固定收益理财产品，很难满足投资者资产增值的需要。有精力的投资者可以多关注成长预期良好，但非固定收益的理财产品。但对普通收入投资者而言，此类产品依然可望而不可即。那么基金定投依然是适合的投资方式。在基金类型的选择上，债券型基金2011年压力会较大，可能出现收益跑不赢银行理财产品的境况，可以作为长期投资配置，但3-6个月的短期操作不太适合；指数型基金目前则比较适合波段操作的投资者。相比而言，主动型操作的股票型基金在2011年的行情中，表现可能更好。
投资方案：资金100万，年龄30岁-40岁，中等风险偏好的投资者，40%的资本从事稳健型资产配置，如银行理财产品、保险等；20%-30%资金可投资券商集合理财、基金等有一定风险的产品；5%可配置黄金相关产品。明年上半年黄金应该还会呈上行趋势，资金量少的客户也可以借助“如意金积存”等产品，以类似定投的方式参与黄金市场的投资。余下15%资金可以做弹性配置，若某部分市场表现相对较好，可以依照实际情况增加这部分的投资比例。




杭州银行朱维肖：短期产品防利率风险
理财周报零售银行实验室研究员张莉/文
朱维肖
2006年毕业于浙江工商大学金融系，目前任杭州银行天水支行理财经理。理财从业经验4年。
“2011年宏观调控政策还会适度紧缩，国内的通胀还是会加剧。有预期央行可能还会加息，为规避加息预期，建议客户配置短期理财产品，滚动性灵活性大的产品，防范一些利率风险。”杭州银行天水支行理财经理朱维肖告诉理财周报记者。
投资形势：根据理财产品销售的情况，发现高端客户不再像以前一样，单一注重产品收益，而是会考虑到产品的赎回流动性、收益流动性；也不再单一的跟银行的定期存款进行比较，会根据目前的CPI和可以选择的证券公司、网上营销、信托公司等其他的投资渠道比较后，再来选择购买哪家银行的理财产品。
投资热点：以前单一看重收益率就会选择长期理财产品。现在随着通胀预期加剧，会根据资金需求搭配短期流动性或具备一些赎回条件的产品进行资产配置，比如月月可以赎回的滚动型理财产品，还有一些流动性比较好的基金等。
投资方案：年龄40岁，中等风险偏好，资金量在100万左右。
针对目前客户年龄处于稳定期，收入将稳步增加。同时该年龄层次的客户可能有偿还房贷及子女教育费用的存在，如需保持稳定的生活水平，及早规划安排储蓄、投资和保障，以实现各项生活目标。
为了增加家庭抵御通胀的需要，在充分考虑提高收益，抵御通货膨胀的同时，也要充分考虑家庭资产的抗风险能力。从目前的市场来看，大范围的投资房产市场未必是明智之选。黄金投资可以较好的抵御通胀，规避风险。




花旗邱思甥：钟情房地产类股和金矿基金，股优于债
理财周报零售银行实验室研究员张莉/文
邱思甥
花旗（中国）个人金融银行财富管理部研究与投资分析主管
“2011年的市场会是前高中低再后高的趋势。由于超高流动性的持续存在，通货膨胀的问题最为值得投资者关注。”
这是花旗（中国）零售银行财富管理部研究与投资分析主管邱思甥对2011年形势的判断。基于这样的判断，他详细分析了市场的走势，并对客户提出了针对性的投资建议。
投资形势：回顾2010年的市场，邱总结道：上半年是欧洲债务危机，下半年是美国新一轮量化宽松货币政策。但欧债危机影响不到实质，更多是打击了市场的信心，不过，到2011第一季度，才是欧债到期的高峰，那个时候还会有恐惧的声音，不过，对欧元的影响会比较大，对欧洲的股市影响会越来越小。只要不造成真正的通货膨胀，即使已经加息甚至加息2-4次，对整个经济的影响还是有限。
由于第二轮货币宽松政策仍在持续，邱认为，2011年会出现前高中低再后高的市场形态。美国要在2011年的六月才能正式买完6000亿美元的公债，前5个月不管是原材料还是大宗物资，或者股市都会持续向上走。到了5月份以后，货币政策会出现两种情况，一种是圆满退场，也就是美国经济复苏了，另一种是美国就业市场还是不能复苏，到时候可能会有第三轮量化政策，那时候，股市就会下跌，也到了流动性陷阱的极限。
投资热点：邱思甥对客户在2011年资产配置总的建议是：方向不变，要么长期做，要不然需特别注重转折的部分。
对于房地产投资，“在一二线城市买房不如买房地产类股”，邱建议。“一二线城市的房产涨幅过大，短期内应该不会有大幅上涨空间，甚至还有向下修正10%-20%的可能，等到春节过后，物价趋于稳定后，对房地产也有可能进一步的调控，所以，一二线城市的房价不容易上涨，三线以上的城市才有机会。”
对于普遍被看好的黄金市场，邱则持保守建议。“黄金有短期和长期看法，短线上驱动黄金上涨的因素有二，低利率和弱势美元。花旗对未来3个月黄金的走势保持1450，甚至未来一年的目标价会达1550美元/盎司，我们认为黄金还会再创新高。想避险又不想追高，建议投资相关的金矿公司、购买金矿基金或者购买金矿公司的股票。”
对于具体的投资方向，邱认为，资产的6成可放在国内相关的股票、基金和房地产。另外，还有一些其他值得考虑的标的，比如汇率的升值（东南亚汇率基金今年有高达10%的赢利）也可以将资产分散其中。2011年股债比例还是股优于债，股票比例可以占6-7成，债券部分占3-4成，新兴国家优于已开发国家，亚洲优于拉丁美洲和东欧。




汇丰陈静君：首要关心抗通胀，可通过QDII参与环球市场分散风险
陈静君
汇丰银行（中国）有限公司个人金融业务部总经理，负责财富管理相关业务。在财富管理领域有超过15年的丰富经验
理财周报零售银行实验室研究员张莉/文
汇丰银行（中国）有限公司个人金融业务部总经理陈静君告诉理财周报记者，2011年在资产保值和家庭保障的基础上，可当市场调整时增持股票,及选择合适自身的理财产品实现财富增值。
投资形势：2011年仍将是全球经济复苏不均衡的一年。预期新兴市场发展步伐不断加快，而发达国家和市场仍处于缓慢复苏中。
而根据汇丰第四季度海外基金经理调查显示，在资产分配策略方面，半数基金经理仍然会增持股票，而逾半数(57%)会减持现金(2010年第三季：38%)。第四季并无基金经理准备增持债券，2010年第三季的对比数字为13%。调查发现，基金经理减持现金，表示他们对整体经济前景的信心已经加强。虽然市场继续不明朗而且波动，但基金经理仍选择性地吸纳高增长地区股票。鉴于发达市场的增长缓慢，相信经济情况较佳的亚洲市场(日本除外)，如大中华区及新兴市场将会继续成为焦点，并延续至2011年初。
因此，汇丰认为，在未来动荡的市场环境下，应从家庭财务需求出发,根据自身的风险承受能力，综合考虑，权衡安置，采取较为稳健平行的理财方式。在资产保值和家庭保障的基础上，可当市场调整时增持股票,及选择合适自身的理财产品实现财富增值。
投资热点：新兴国家的通胀已成为2011年市场关注的重点。黄金具有抗通胀的特性，在通胀预期下，自然受到投资者的追捧。
无可厚非，金价在未来仍可能延续现阶段的上升趋势。但汇丰银行目前对黄金持中性的观点。陈表示，虽然投资者对黄金的需求强劲，但市场上仍然存在对金价的利空因素。通常当美国之外的国家实施加息时，金价均呈现下跌。目前新兴市场面临较大的通胀压力，迫使央行继续采取紧缩的货币政策。新兴市场，尤其是中国，是否继续加息成为近期可能影响黄金价格的因素之一。
对于普通投资者而言，陈建议，直接投资黄金可通过购买现货金（如金条）或者期货等金融衍生品等方式进行。但购买现货金，储存和交易较为不便，而投资金融衍生品的风险较高，因此，从风险和收益均衡考虑的角度出发，汇丰认为，亦可考虑购买黄金挂钩的投资理财产品。
面对日益加剧的通胀，汇丰建议投资者应当重点关注抗通胀主题的投资产品，客户需要根据自身的风险承受能力，可选择一些到期保本或部分保本的结构性投资理财产品，当市场下跌时，可保证100%或部分本金，但当市场上升时，可以分享股票市场的上升机会。客户也可通过QDII产品参与环球市场，从而分散只投资于国内A股市场的市场风险。因为QDII产品是非保本类投资产品，客户可选择一些可以控制风险或市场波动率的QDII理财产品，从而减低市场风险。




华夏樊华：选择基金应至少看近两年业绩
理财周报零售银行实验室研究员冀欣/文
樊华
北京建行主语城财富管理中心财富顾问
客户资产：约1.5亿
在强烈的通胀预期影响下，投资市场确实在发生变化。建设银行北京分行主语城财富中心财富顾问樊华注意到，投资者的风险偏好明显提高，他么更乐于接受一些风险相对偏高，收益可观的投资，以做到资产的保值增值。
投资形势：2011年，可以适当多配置与股票市场相关的投资品种。目前，A股市场总体向好，但短期确实处于震荡期中，操作较难把握，对普通投资人而言，最好通过基金等间接投资工具来参与股票市场。而当前基金业绩分化较为明显，选择基金应该全面考察其近2年以来的业绩，不能以短期成败论事。
投资热点：高资产客户可以重点关注信托产品，此类产品投资门槛较高，但相对回报同样较高。目前受资金面收紧影响较大的房地产信托，也不必过于悲观，要看具体项目的运行情况，国内房地产市场短期仍然趋于稳定。
作为最主要的避险工具,黄金也是较为理想的选择，可以按一定比例长期持有。就目前情况判断,至少在美联储加息前,黄金仍将保持中长期的上涨趋势。
对于银行理财产品，目前银行理财产品主要分为中长期和短期，由于加息预期仍在，选择流动性较强的短期稳健型理财产品更为适合，可以回避未知的政策风险，便于及时调整投资策略。
投资方案：高资产型：对于高资产投资者，除以上提到的信托产品可作为主要的配置外，股权类投资也是比较好的方向。
一般资产型：资金量100万，中等风险偏好的投资者，70%的资金投资股票或基金类产品，20%可以适当关注信托，剩余10%的资金配置黄金。
低资产型：资金量较少，又不满足于基础储蓄利息收益的投资者，可以涉足两类投资，一是基金类产品，也可以采取基金定投的方式；二是固定收益的产品，如债券类，以保证相对稳健的投资回报。




华夏郭欣：通胀挂钩物价结构性产品有机会
理财周报零售银行研究员钟辉/文
郭欣
华夏银行广州分行理财师
“2011年，发达国家将继续执行宽松的货币政策，导致资本流向中国这个新兴市场，加上国内货币信贷存量激增、生产要素成本上涨等因素，通货膨胀压力将进一步增加，控制通胀仍然是主基调。”华夏银行广州分行理财师郭欣向理财周报记者表示。
投资形势：2011年，人民币汇率存在较大升值空间，房地产调控政策将表现为长期化、系统化，投资者应该重视所配置资产的流动性和盈利能力。通过保持所配置资产的流动性，可根据形势和机会将持有的资产池进行自由配置和转换，以提高收益率，规避通胀和央行加息的双重影响。
投资热点：人民币升值将使房地产、银行、航空等一些行业明显受益；“十二五”规划首次将“消费”置于“投资”之前，因此，刺激内需，关注大消费领域可以成为投资者把握投资需求的一个要素。
理财产品可以选择一些间接挂钩物价的结构性理财产品，如挂钩消费类股票、挂钩医药类股票、挂钩石油价格等的结构性理财产品，因为这类挂钩标的在通货膨胀背景下都有不俗表现。国际低利率环境会在相当长的一段时期内支撑黄金价格，风险偏好较大的投资者也可适当关注。
投资方案：青年投资者：年轻人收入增长快，能承受较大风险，对收益期望较高，可将核心资产60%投资于房地产、股票类产品，20%配置于债券类，余下的20%配置于保险或现金；
中年投资者：人到中年，收入与支出较稳定，风险承受度适中，应当以稳健增长的理财计划为主，可以考虑将核心资产的35%投资于房地产、股票类产品，35%配置在债券类，30%配置在保险和现金；
老年投资者：对老年人来讲，收益稳定、风险较小的债券、保险则是最好的保障。




民生陈忠雪：券商理财、私募基金成首选
陈忠雪
民生银行亚运村支行理财经理
北京市2010年度优秀理财规划师
理财周报零售银行研究员冀欣/文
在不确定的形势中，从“确定性”中寻找投资机会。民生银行亚运村支行理财经理陈忠雪告诉投资者如何通过合理的规划，打赢财富保卫战。
投资形势：着眼国际经济环境，全球经济复苏的动力在2010年三、四季度开始放缓，这意味着2011年全球经济复苏将处于下行区间，国际市场短期资本流动性开始加剧，大宗商品资本化趋势有所抬头。
从国内来看，物价过快上涨能不能抑制还很难下定论。近年推动经济增长的几大动力，在明年可能都会逐步衰退：4万亿投资计划进入尾声，房地产投资增速可能出现回落。
在这样的大背景下，2011年客户可以更多关注周边外围市场的经济环境，并重点追求一些相对稳定的理财收益。
投资热点：2011年变化较大的会是信托产品,随着银信合作、政信合作以及净资本管理新规的出台实施，投资者应该选取经营稳健，净资本充足的信托公司，选择保障性住房以及其他政府支持业务的信托产品。
在基金产品方面，券商集合理财、私募基金应该是首选，因为2011年的证券市场可能是一个震荡市，而上述产品权益类资产投资比重的自由性可以一定程度上降低波动风险，尽可能的锁定投资者的收益。
投资案例：一般在确定理财方案时，都是需要详细了解投资者的需求，最初制定的不一定是全面的金融解决方案，而更多的是针对客户不同的生活需求、不同的迫切程度，逐一进行规划商讨的。对于资金100万，年龄30岁-40岁，中等风险偏好的投资者而言，券商集合理财、万能险有可能是必配的投资品种，至于具体产品和权重需要和客户进行沟通，了解个性化需求和个性化条件后，通过一定的财务计算公式予以确定。




兴业颜蔚：贵金属有潜力，收藏品更有机会
颜蔚
兴业银行上海分行私人银行家
理财周报零售银行实验室研究员
张慧宇/文
即将步入2011年，兴业银行上海分行理财师颜蔚接受本报采访时，就2011年客户资产配置，在经济预期下如何获得最大收益率向投资者提出了建议和指导。
“如今客户都有一定的理财意识，2011年理财产品关键点是抵御通胀，投资者在要求高收益预期下其风险预期也会提高。”颜蔚告诉理财周报记者。
投资形势：2010年，兴业银行理财产品收益率逐步提高，这可能缘于34个月以来央行首次加息，将走升息通道。据兴业预测，2011年通胀压力可能进一步增大，同时也可能加息，投资者收益预期将会越来越高。而2011年房地产调控可能越来越紧，可能会出台2010年限购令等类似政策。房地产市场短期内，价钱会有所抑制，不会迅速上升，这可能是投资者介入的最佳机会。
2010年房地产投资缩进，资金流向股市，股市出现一波上涨行情。
投资热点：2010年艺术品拍卖市场异常活跃，同时，多家银行也在收藏品投资上各有创新。从2010年投资趋向来看，收藏品逐渐开始变热，收藏品和玉石的投资相比往年，显得十分活跃。除了艺术品和玉石，红酒类的投资也是2011年值得考虑的产品。此外，还有贵金属投资，在通胀预期下，黄金等贵金属仍然有上涨的潜力。
投资建议：首先要控制好风险，保留一部分日常生活资金；其次，建议投资者多方面投资；再次，投资者要进行多方面资产配置，包括房地产、股票基金、理财产品等，最好的比例是三等分分别投入。
100万投资资金的投资者，可以把资产着重于投向结构性产品。有一定风险承受能力，追求高收益的投资者可以购买黄金，楼市、股市和基金的投资比例均分。




平安银行岑赛铟：买黄金不如买股票
理财周报零售银行实验室研究员钟辉邹婷/文
岑赛铟
平安银行广州分行安盈理财中心理财经理
客户资产：约7000万
加息、短期高频率地提高存款准备金率以及银监会加强房地产信贷监管，这一系列国家调控政策让多数投资者认为是利空。2010年即将结束，在2011年即将到来之际,平安银行广州分行的理财经理岑赛铟告诉投资者如何利用投资跑赢通胀。
投资形势：2010年的加息以及未来的加息预期，对投资者来说是件好事。从历史来看，加息周期跟牛市周期是重合的。加息可能会收紧实体经济，但对投入股市的热钱是无法控制的，反而会加大热钱流入中国的预期。加息也表明了政府对现行经济环境的态度，即最坏的时期已经过去了，现在已经开始步入一个新的向上的周期。
投资热点：2010年黄金价格总体上涨，很多购买黄金的投资者都有不错的收益。但2011年，黄金并不是最佳的投资对象，因为在2010年近一倍的增长已压缩了2011年黄金的上涨空间。是因为全球经济复苏不利于黄金价格大幅上涨。股票市场会有较多的投资机会，投资者可以给以重点关注。
投资方案：投资资金100万，年纪在30岁-40岁左右合理的投资方案。
对于经验型投资者的建议：抗风险力比较强的高净值投资者可以把60%-70%的资产投入股市，其余的资产平均分配到其他产品上，如信托产品。
经验缺乏型投资者投资方案：最重要的就是找一个信得过的专业人士来帮助理财，同时可以投入到基金中。基金的抗风险能力相对比股票高很多。在购买理财产品时，要以固定收益类产品为主，同时多搭配流动性较高的产品。
经验欠缺的投资者不要看得太短，应该把投资看成一件终身的事，把钱多分几份，多元搭配。适时地投入股市，在做基金定投时，一定记得跌得较多时，可多投；而涨得高时就少投，这样就可以立于不败之地。




浦发郭峰：阳光私募和PE类信托被看好
理财周报零售银行实验室研究员张莉/文
郭峰
浦发大连分行卓信贵宾理财第一中心总经理
郭峰告诉理财周报记者，2011下半年，如果加息周期结束，通胀抑制情况理想，利率不变，纯债券类基金又将会卷土重来，其本身收益也会受低风险偏好的投资者追捧。
投资形势：2010年第一次加息过后，市场进入加息通道。现阶段，银行的理财产品基本以中短期为主，投资期限一般在一年或半年之内。从产品的选择上，2011年投资者对银行理财产品、投资的尺度和方向的把握越来越明确，其偏好分化也比较明显。保守的投资者，选择打新股产品的较多，而风险偏好较高的投资者一般会选择阳光私募或者私募股权类的PE类的信托。
投资热点：目前，业绩较好的信托公司主要做产业链整合，这与国家发展的整体思想是相吻合的。国家支持煤炭、有色金属、钢铁等资源类企业，进行资源整合优化配置，信托公司也帮此类大公司募集资金，实现重组整合。所以，2011年，PE类信托普遍被看好。
私募基金投资规模较小、投资领域更为细化，持仓较灵活、专业团队在某一领域的专业性非常强，因此，阳光私募也将成为2011年的投资热点。
黄金市场并不大，虽然涨幅不小，但由于其产品及投资价值的特殊性，投资者可以配置部分黄金投资。从中长期角度来讲，传统的股票市场和黄金都可以考虑。
投资方案：投资资金100万，年龄30岁-40岁的投资者合理的投资方案。
积极型配置方案：30%资金投入阳光私募基金，10%-20%资金投入PE类信托产品，20%-30%资金投入打新股和部分黄金，余下资金可做流动资金或购买银行短期理财产品。
稳健型配置方案：30%-40%投入打新股，20%投入阳光私募基金，10%的黄金投资，余下资金做流动资金或购买一年内的银行短期理财产品。




泰隆郦铭志：股票基金和大宗商品是首选
理财周报零售银行实验室研究员张莉/文
郦铭志
5年金融工作经验，目前供职浙江泰隆商业银行总行市场管理部
管理资金：约2.5亿元
泰隆银行市场管理部金融理财师郦铭志告诉理财周报记者，根据美林时钟投资周期理论，当一个经济环境在复苏阶段是股权投资者的“黄金时期”，股票是最佳选择。在过热阶段，大宗商品是最佳选择。
投资形势：当前中国市场环境是一个刚从复苏走向过热的中间阶段，原因主要基于三点：第一，中国通货膨胀目前刚刚抬头，还属于一个可控的阶段。其次，宽松的货币政策已经有所改变，中国已经步入加息通道，中国经济将从走出谷底转向防止出现恶性通货膨胀。第三，三季度的季报显示，上市公司的利润增长情况良好，企业大多满负荷运作。
投资热点：2011年，股票和大宗商品应该是不错的选择，即便直接投资大宗商品要求比较高，也可以将投资眼光放在一些资源类的股票上。对于没有时间投资股票的投资者，则可以将眼光放在相关的股票型基金或者配置型基金上。
黄金作为贵金属的代表，是抗通胀工具里的一员猛将，是保值增值的投资工具。
在加息预期前景下，建议投资者在购买理财产品过程中，选择中短期理财产品。
投资方案：投资资金100万，年纪在30岁-40岁左右合理的投资方案？
如果净值在100万以上的私营企业主，可以考虑配置信托甚至一些PE类的产品。一般只有高端客户才有机会选择此类产品，将获得较高的收益，如房地产集合信托通常能达到8%-12%的收益，即便是银行自身信贷资产为标的的信托产品，相较银行的理财产品也能获得更加可观的收益。




温州银行林波：黄金的热度降不下来
理财周报零售银行实验室研究员张慧宇/文
林波
温州银行个金部基金管理科副科长
温州作为国内第一侨乡，资金需求比较大。温州银行的理财师林波告诉理财周报记者，除了银行的一些理财产品，银行有时候还会做委托贷款来满足客户的利率要求。
“温州银行主要做两端的东西，一种是期限，强调短期，流动性较强的，一般一周。对客户来说，明年则希望找些机构合作，共同做些高端产品。”林波说。
投资形势：明年通胀可能比今年高，现在银行存款是负利率，对理财产品的回报率会更谨慎些。在今年复杂的经济形势下，预计明年调控重点抵御通胀。明年加息的预期很大，而且不止一次，楼市预期还会继续。
楼市的投资回报没有以前那么容易，对于银行理财需求来说，可能短期产品需求大，投资的功能主要是保值，国内看通胀，美国看通缩。但明年的具体政策还是不明朗。
投资热点：基于明年抵御通胀的需求，客户可以通过贵金属投资来达到保质的目的。
整个配置来说，黄金需求很大。同时明年一些具体投资品的投资会增多，比如一些艺术品等。
投资方案：现在银行收益率比较高的产品，如涉及二级市场的股票和结构性的产品等。明年我们看通胀目标，去挂钩一些产品。
不建议客户去购买这些产品，因为产品里面有衍生，客户无法判断它收益风险有多大。和股票市场相关的收益较高的产品，个人直接参与二级市场，难度比较大。但我认为通过一些基金来才与二级市场投资。
投资100万的客户对回报率有要求，流动资金保障大约50万，剩下按照不同年龄段去投资不同方面。




兴业罗慧：明年下半年股市中周期将启动
理财周报零售银行实验室研究员钟辉/文
罗慧
深圳分行华侨城支行理财经理，10年银行从业经验，兴业银行总行十大金牌理财师
兴业银行理财师罗慧告诉理财周报记者，迫于通胀压力，2011年上半年，宏观政策将会继续收紧，如果效果理想，下半年股市中周期将启动，市场将趋向活跃。
投资形势：2011年上半年，货币政策将保持中性偏紧的基调。通货膨胀在2011年很长一段时间内将持续甚至恶化，由此导致政府可能采取加息、信贷窗口指导、价格干预等政策。如果这些政策充分发挥理想效果，那么二季度将进入政策观察期。当紧缩风险释放后，下半年，市场行情有望启动。
投资热点：因较高的加息预期，投资者对固定收益类产品、短线产品需求提高，对短线产品需求提高，对相对收益较高，风险可控的固定收益类信托产品仍有较大需求。对抗通胀为目的的黄金产品，基金定投产品销售会向好。
2011年黄金持续上涨可能性很大。欧债危机仍在蔓延，美国经济尚未恢复，韩朝局势紧张，国际商品价格不断上扬，这一切都将为黄金价格提供支撑；此外，国内通货膨胀严重，配置黄金是必要的。
投资方案：青年投资者：可以配置一份基金定投，既可抵御通胀，又为中长线理财目标如买房首期款的筹备、买车等做准备。另外配置一份保重疾和意外的两全保险。
中年投资者：50%的资产可配置收益在5%-10%的固定收益银行理财产品，此类产品特点是风险低，本金和收益都较有保障。40%的资金可配置风险程度较高的公募基金、券商集合理财等产品，以分享股市的收益。有条件中产阶级：10%的资金可配置一些高风险的产品，比如阳光私募、PE股权投资类产品等，此类产品起点高至少100万起点，高风险高回报。
老年投资者：50%以上资金配置收益在5%-10%的固定收益的银行理财产品、信托产品，可抗通胀且省心省力。50%配置短期理财产品，以保证老年需要为主。




招行杨诚信：明年欲4次加息，经济春暖花开原油补涨，债券黄金抄短
理财周报零售银行实验室研究员邹婷/文
杨诚信
现任职招商银行私人银行部副总经理
投身理财和投资顾问工作数十年
主管市场研究和投资顾问服务
“明年客户会更加贪婪，对产品收益的回报会更高，对理财师的要求也会更高。”招商银行总行私人银行部副总经理杨诚信告诉理财周报记者，“2011年主要任务是管理好客户的风险”。
投资形势：国内流动性泛滥非常严重，发达国家的货币供应量与GDP总量比值是较健康为1，新兴市场略高有1.3左右，而今年国内高达到1.8左右。但预计明年中国不会更高，原因是政策会有所压制，明年流动性势必会比今年要紧缩。预计明年定会推出新的货币政策，如一定提存款准备金率，明年一定会升息，且次数可达到4次左右。
对于明年的海外经济局势，美国下半年的经济局势定好于上半年。欧洲棘手是主权债务的再次爆发，灾难比前期爱尔兰问题更加严重。明年美国经济局势会优于欧洲，原因在于美国的经济增长率优于欧洲，这样美国的投资机会远远多过于欧洲市场。
但美国明年的发展并不会一帆风顺。明年下半年后，美国即会面临的问题是级房贷陆续到期而利率即将重设，应对不慎可能再次爆发危机。应及时关注美国市场利率是否走高，及失业率的情况。我们虽然认为美国一年几乎都不会升息，但经济增长率会高到3%，强于今年。
投资热点：投资者对股市的回报都有所期待,明年投资者所期待的回报率比往年高，要求投资产品有更高的回报率。招商银行私人银行的客户在2008年期望投资回报率高达30%，其经济危机后，2009年则降到10%左右，预计明年投资期望回报率在20%以内高于今年。
明年热门的投资品种种类繁多。如黄金,目前黄金的价位是有史以来最高，短线操作时此价格还是有所支撑，明年黄金价格将势必破1500美元/盎司。在资金流动性过剩，及全球通胀预期的情况下，黄金下跌的情况短期内不太可能出现。但并不建议长期投资黄金，因为预期明年美国经济向好，且失业率会降低，其黄金上涨的趋势将会有所放缓，风险将会随着经济好转而上升。给购买黄金的客户提供的意见是一定要严格控制仓位，按照技术线型去操作，只做短不做长。
投资机会优于黄金是原油品种。目前很多的贵金属及工业用金属价格都创历史新高。但原油未刷新147美元/桶的高位。同时发达国家的经济情况好转，需求量大增，但供已量却收减，同时采掘原油的成本也在提升，这对原油的上涨提供了有利的外在条件。我们发现今年投机及投资的资金进入原油品项的相对较少，预计明年有补涨空间。
资产配置建议：从获利出发，明年不适合投资债券。短期配置投资发达国家的国债会安全，但期待获利无望,所以比例必须降低。权益类风险类的产品可拉高。QDII配置,美国市场的比例可以适度调高，新兴市场可以选择巴西、俄罗斯及具有潜力的印度。
明年招行私人银行的投资工具将会回归到传统型工具如保险的运用。对于投资者来说，可将投资股票比例增持，国债略减，境外发达国家国债应减持，对投资商品，农产品略有增持，特别是原油资源类增加。




招行朱鸣江：降低储蓄比例，增加投资份额
理财周报零售银行实验室研究员钟辉邹婷/文
朱鸣江
招商银行总行金融市场部经理
“2011年还会加息，但加到4.5％－5％确实不太较为困难。”招商银行朱鸣江向理财周报记者表示。
投资形势：目前，最受投资者关注的就是通货膨胀和CPI的高涨，虽然国家政策层面一直在调控，但不会立竿见影，这种通胀和CPI的高涨还会持续，2011年甚至会有定向的存款准备金率调整。前几年中国经济的高增长、低通胀是建立在廉价劳动力的基础上的，现在劳动力成本提高，高通胀和高CPI可能会持续，甚至贯穿2011整年，保持在4％－4.5％的水平；在利率政策上，现在仍然是负利率，在没有政策影响的情况下，负利率仍会延续一段时间，恢复到正利率水平还是比较困难。2011年的趋势是储蓄逐渐转化成投资。从理性角度来讲，应该把储蓄的比例降低一下，投资的份额增加，包括房地产、股票和银行理财等几个大的方式。
投资热点：银行理财产品较受欢迎，招商银行目前的理财资金已经达到2000亿，总体规模在上涨，一方面表明理财规模不断增大，另一方面也反映投资者的回避风险意识增强。
房地产政策不确定因素较大，国家政策趋势是压制把房地产作为一个投资方式，对个人第二、第三套房产会有很多限制，这种政策的意图就是打击房地产投资行为。所以，投资者应该根据自身需要进入房地产市场，如果把房地产当作投资方式，风险会较大。2011年，股票下行的空间比较小，投资机会较大。
投资方案：投资方案设计主要看投资者能接受何种风险程度。对于100万资产量，年龄30－40岁的投资者，20％的资金可以投入股市，50％－60％的资金可以投入债券类产品，信用类大体属于固定收益类产品，违约风险不大，收益在3％到4％，这个水平在2011年通过债券也能实现；存款应该降低，20％就可以了。