环保行业黄金十年来临 黄金, 环保, 行业

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"十二五"环保建设 运营投资各5000亿元
　　记者从全国工商联环境服务商会获悉，到2015年，整个节能环保产业总产值将达到4.5万亿元。其中，环保产业主要包括污水处理、固废处理与脱硫脱硝三个主要部分。
　　商会秘书长骆建华预计，到2015年，我国污水、固废与脱硫脱硝的建设投资和运营投资分别为5000亿元。垃圾焚烧将达到15万吨/日规模，新建污水处理能力将达到9000万吨/日，污泥处置能力将达到4.7万吨/日，新增污水处理管网有望达20万公里，新增烟气脱硫脱硝装机规模1.8亿千瓦。
　　据统计，"十一五"期间我国节能环保产业年均增长率在15%-20%之间，2009年节能环保产业总产值为1.9万亿元。
　　截至2009年，我国拥有污水处理厂2950座，日处理能力为1.2亿立方米。"十二五"期间污水处理市场投资机会将主要集中在县城和中小城镇，老旧污水处理项目的升级改造将成为主要潜在市场。目前全国在建的污水处理项目有1900座左右。
　　固废处理方面，截至2009年，全国市政垃圾清运量为1.57亿吨/年，处理量为1.4亿吨/年，目前全国在建的垃圾焚烧厂有100余座。骆建华认为，以往我国垃圾处理主要以填埋为主，"十二五"期间，中东部地区将迎来垃圾焚烧发展高潮。
　　脱硫脱硝方面，2009年我国火电装机容量为6.5亿千瓦，烟气脱硫机组容量占煤电机组的比例约为78%。"十二五"期间，随着脱硝电价补贴的出台，脱硝市场将启动。


　　环保板块 成长预期刺激新一轮行情 荐5股
　　近期A股市场已近岁末年初。接照以往惯例，每年此时间周期，也是券商2011年策略报告频频出炉密集期。
　　而作为2011年最具有成长潜能的环保板块，自然会因为密切出台的研究报告的看好具备了回升的潜能。那么，如何看待这一信息呢？
　　券商报告预热2011年
　　从目前公开媒体所披露的券商2011年策略报告来看，对环保板块均予以了积极而乐观的评价。比如说有券商策略报告称，在十二五期间，我国环保投资将至少有3.1万亿，未来5年复合增长率为15%-20%，环保产值到2015年有望达到GDP的7%-8%。十二五是我国环保行业的黄金发展期，建议在环保产业高速成长的起点上，投资重点细分行业。更有券商策略报告称环保板块为"朝阳产业，黄金十年"。
　　受此推动，各券商研究所在推出的2011年的十大金股中，桑德环境、九龙电力、华光股份等环保设备股或环保服务股大多名列其中，这为此类个股的股价走势营造了一个乐观的氛围。
　　而且，从未来的发展趋势来看，环保产业的确有可能成为贯穿2011年的板块行情。为何？一是因为目前A股市场已形成一个约定俗成的选股思路，政策指向哪儿，资金打到哪儿。凡是政策扶持的、政府大力投资的产业，往往就是资本市场的追捧的板块热点。难怪有观点认为，产业热点=市场热点。而从前文提及的券商策略报告中，无一不认为环保产业将是我国十二五规划的重点开篇之作，所以，环保产业股的确有望得到资金的追棒。
　　二是因为环保产业股的业绩成长性已开始显现出来。因为在十一五期间，我国已经加大了环保的投资力度，从而使得桑德环境、菲达环保等相关上市公司的业绩出现了突飞猛进的增长。在此背景下，各路资金有理由相信，随着十二五规划对环保投资力度的加大，那么，环保板块的相关上市公司的业绩提升动能将更为充沛，从而意味着环保板块将成为A股市场高成长股的摇篮，未来的业绩成长性将趋于乐观。
　　从业绩弹性中寻机会
　　值得指出的是，目前环保产业股范围较广，比如说产业上划分的范围，就包括大气净化、污水处理、固定废弃物处理等相关细分产业股。而且对细分产业仍可进一步划分，比如说对污水处理产业进行划分的，不仅仅包括万邦达等工业污水处理，而且还包括中原环保、创业环保等城市污水处理。同时，还包括碧水源、南方汇通的水处理设备业务。而这些细分产业中城市污水处理属于公用事业，存量资产业绩增长稳定，所以，很难获得更高的估值溢价。
　　因此，建议投资者从业绩弹性中选择环保股的投资机会，主要是设备类个股。其中固废处理业务股的成长空间最为乐观。因为我国目前固废处理的设施严重不足，未来5年将进入建设高峰期。目前在建生活垃圾处理厂有700多座，2011年生活垃圾处理设备需求量巨大。故盛运股份、桑德环境以及开始从事于固废处理的南海发展等品种可积极跟踪。
　　而大气污染治理产业的投资机会在于设备更新换代、非电力行业脱硫、电力行业脱硝。也就是说，他们的业绩成长性主要是通过承接更多的订单来获得，因此，九龙电力、菲达环保等拥有较强获得订单能力的个股可积极跟踪。另外，在污水处理业务提供渗透膜等业务的南方汇通、碧水源以及提供环境监测设备的先河环保等个股可积极跟踪。
　　

　　2011年环保行业投资策略：朝阳行业 黄金十年
　　主要内容
　　环保行业进入发展黄金期
　　-预计未来十年，我国环保投入有望从目前GDP的1.5%上升到2.5%~3%
　　-预计环保投资在"十二五"期间有望比"十一五"增长1倍-1.5倍
　　投资策略：把握政策，投资热点
　　- 污水处理：新标准带来新需求
　　- 大气治理：火电厂脱硝有望成为强制性指标
　　- 固废处理：固废投入将大幅增长
　　核废料处理市场广阔
　　重点推荐：
　　桑德环境：固废处理龙头
　　碧水源： MBR水处理专家
　　南海发展：产业链完整 业绩稳定增长
　　九龙电力：环保新秀 脱硝+核废料处理
　　

　　节能环保行业："经济反哺生态"的时代已经来临

　　投资要点
　　经历了几十年的粗放式发展，我国开始遭遇生态约束的瓶颈。2008年，中国GDP总量为31.4万亿元，位居全球第三，占全球GDP总量7.3%，以及美国GDP总量的30%左右。但是，中国的能耗却位居世界第二，占全球年能耗总量的18%左右，直逼美国占比20%的榜首位置。我国经济发展的能耗水平，比发达国家高10个百分点左右，节能改造空间巨大。
　　节能领域：工业节能是头等大事，未来看好变频改造和余热余压利用。作为全社会耗能最高的部门，工业部门也是节能潜力最大的部门，节能潜力大约在25%左右。在工业部门内部，70%的耗能都在电机上。因此，针对电机采取节能措施是实现工业节能的重中之重。同时，在钢铁、水泥、化工等重点耗能产业，高温高压气体的排放，造成能量的大量流失，通过改造措施对这部分能量加以利用也是当前的节能重点。
　　环保领域：固废处理行业增速高于污水处理和废气治理，未来看好垃圾焚烧、污水综合利用和气体脱硝。水资源匮乏已经制约了经济的发展，实施水资源的循环利用逐渐被提上日程；"十一五"期间，脱硫在政策驱使下效果明显，"十二五"期间，脱硝有望重复脱硫的辉煌；随着城市化进程的日益加快，"垃圾围城"现象已经刻不容缓，成为困扰社会发展和经济发展的"头痛事"，在完善技术体系监控下实施的垃圾焚烧处理，将成为破解这一个难题的最佳答案。
　　重点上市公司。经济转型期，我们首先看政策引导。目前，我们重点关注战略性新兴产业的相关政策指引。其次，在政策范围内，我们对比不同企业的市场地位和核心驱动力，并据此研判出公司的发展是否具有可持续性以及未来的变化前景。根据这个筛选标准，我们重点推荐以下组合：（1）电机节能：合康变频和卧龙电气；（2）余热余压利用：易世达；（3）农业节水：大禹节水；（4）污水资源化处理：碧水源；（5）脱硝：龙源技术；（6）固废处理：桑德环境；（7）环保监测：先河环保。
　　

　　资污水污泥处理行业出组合政策 利好环保股
　　政策扶持方面
　　日前，环保部等六部委近日先后下发两份文件，要求提高污水处理率，以及进一步提高对污泥的处理。早在11月17日举办的第五届水务高峰论坛上，水利部水资源司司长孙雪涛透露，国务院将于近期出台《关于实行最严格水资源管理制度的意见》。意见中将划定"三条红线"，分别是用水总量控制、用水效益控制，以及河流纳污总量控制。"三条红线"的具体目标是，到2015年，全国用水总量控制在6200亿立方米以内；万元工业增加值用水量比现状下降30%以上，农业灌溉水有效利用系数提高到0.52以上；江河湖泊水功能区达标率由原来的41%提高到60%以上。"水利部已经确定了"三条红线未来五年的具体目标，这意味着未来的工作重点将由水资源开发转向水资源配置、节约和保护。目前该意见已获得10个部委的会签，近日将由国务院出台。
　　我国水资源供需矛盾已非常突出，全国年均缺水量达400亿立方米，近三分之二的城市存在不同程度的缺水，农业平均每年因旱成灾面积达2.3亿亩左右。在最严格的水资源管理制度下，水资源管理将成为政府部门考核、问责的重要内容之一。这意味着，国家决心以捍卫"18亿亩耕地红线"般的级别来节约水资源。
　　中央关于"十二五"规划的建议提出，高度重视水安全，建设节水型社会，健全水资源配置体系，强化水资源管理和有偿使用，鼓励海水淡化，严格控制地下水开采。环保部等六部委也下发了《关于印发〈重点流域水污染防治"十二五"规划编制大纲〉的通知》，要求在"十二五"期间，做好淮河、海河、辽河、松花江、黄河中上游、三峡库区及其上游、巢湖和滇池8个流域的水污染防治，其主要思路就是改善城市水环境质量，提高污水处理率和污水处理水平，并加强度污泥的处理处置。
　　国家在《关于加强城镇污水处理厂污泥污染防治工作的通知》指出，污水处理厂应对污水处理过程产生的污泥承担处理处置责任，加快污泥处理设施建设，污水处理厂新建、改建和扩建时，污泥处理设施应当与污水处理设施同时规划、同时建设、同时投入运行。不具备污泥处理能力的现有污水处理厂，应当在该通知发布之日起2年内建成并运行污泥处理设施。随后，环保部等六部委又下发了《关于印发〈重点流域水污染防治"十二五"规划编制大纲〉的通知》，要求在"十二五"期间，做好淮河、海河、辽河、松花江、黄河中上游、三峡库区及其上游、巢湖和滇池8个流域的水污染防治，其主要思路就是改善城市水环境质量，提高污水处理率和污水处理水平，并加强度污泥的处理处置。
　　税收方面
　　环境税征收方案已获得财政部等三部门的一致通过，并已经上报至国务院。业内人士表示，此次上报的环境税征收方案中，废水或许将成为最先征收的税目，而专业的污水处理公司有望率先受益。而此次环境税将以独立税种的形式推出，征收方案大体由我国现有的排污费改进而来，目前出于技术层面等因素考虑，在开征初期主要税目包括废水和二氧化硫，如果以条例的形式推出的话，环境税最快可能在明年就能推出。
　　国家加大对污水、污泥处理力度的背后，是我国污水污泥排放剧增的现实。数据显示，我国江河湖泊普遍遭受污染，全国75%的湖泊出现了不同程度的富营养化；90%的城市水域污染严重，南方城市总缺水量的60%-70%是由于水污染造成的；而对我国118个大中城市的地下水调查显示，有115个城市地下水受到污染，其中重度污染约占40%。
　　但我国污水处理能力却远跟不上。从住建部统计数据来看，截至2009 年9 月底，全国655 个城市中仍有148 个城市未建有污水处理厂，缺口率达22.5%；而在473 个县城中，污水处理厂的覆盖率仅为29.1%。
　　据估算，"十二五"期间，污水处理产能需要增长67%才能满足污水处理需要。数据显示，我国2009年年底的污水处理率为73%，与国外发达国家90%的污水处理率相比，还有近20%左右的提升空间。
　　费用方面
　　除需求空间巨大之外，长期以来污水处理费偏低现象也将得到改善。为了改变一些水务企业严重成本倒挂现象，我国将于近期出台《关于实行最严格水资源管理制度的意见》，意见中将包含明年上调污水处理费。
　　综上，我国污水处理率和污水处理价格还有很大的提升空间，预计未来污水处理产业的年增长率约为20%，这个领域也是环保行业中，最具有投资机会的投资品种之一。同时该领域具有得天独厚的垄断竞争优势、价格成本优势和杠杠优势。行业细分上关注环境监测领域、固废处理领域、大气治理领域的龙头企业。例如：先河环保、桑德环境、龙源技术、碧水源和万邦达等公司。
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