9日看盘必读：CPI预期不一致 A股难做方向性抉择 CPI, 方向性

【究必版翻】

9日看盘必读：CPI预期不一致 A股难做方向性抉择

1. 《证券时报》报道，该报记者从权威人士处获悉， 11月份CPI同比增幅可能低于此前各大机构的预期，12月份CPI增幅更可能出现较大回落，从而使得全年CPI数据很可能略高于年初定下的3%的目标。

点评：现在市场对11月份的CPI预期非常不统一，这几天出现的各种CPI传言也相差过大，最高有看到5.1%，最低也有看到4.6%，这继续让中国股市表现得十分迷茫。不过对于12月份CPI回落的预期市场预期比较统一，这或许意味着11月份CPI就算高企，引发加息之后市场也可能认为短期内利空出尽。

2. 中国央行8日公告，将于9日发行50亿元3月期央票。央行当日并未公布本周四（在时隔一周后）应例行发行的三年央票发行公告。

点评：3月期央票略有放量，但总体继续保持地量发行，预计收益率将持续持平。3年期央票暂停发行可能是因为需求实在寥寥无几。从理论上将这加大了加息压力，但和理论背离的情况已经持续数周，中国央行在资金价格上迟迟没有调整，显得对加息十分谨慎。因此，即便要再度出台紧缩政策，上调存款准备金率的可能还是大于加息。

3. 中新网报道，12月8日,海运煤炭网最新环渤海动力煤价格指数显示,环渤海动力煤平均价格为795元/吨,较上期每吨上调1元。作为中国煤炭市场风向标的秦皇岛煤价呈现继续下降趋势,各煤种价格整体下调5元/吨。秦皇岛4500大卡热量动力煤价格为615-625元/吨,5000 大卡发热量动力煤价格为705-715元/吨,5500大卡发热量动力煤价格为795-805元/吨,5800大卡发热量动力煤价格为845-855元 /吨。

点评: 因“千年极寒”预期，煤炭已经出现过一轮补库存行情，再加上目前价格行政干预措施实行，煤炭价格因此略显疲弱。煤炭价格未来的催化剂要看价格干预措施是不是会放松，以及极端寒冷天气是否会超预期。

4. 新华网报道，中国银监会近日颁发《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》，对信托公司房地产信托业务进行风险提示，要求各信托公司立即进行业务合规性风险自查，各银监局在信托公司自查基础上逐笔对房地产信托业务进行核查。

点评：近期各地房价出现上涨苗头，调控压力逐渐增大，再次强调清查违规信贷业务凸显出监管层对房地产资金来源监管的重视。在一系列楼市调控政策出台后，政策对房价的影响近期似乎减弱。除了房产税以外，剩下的调控工具已经十分有限，因此继续紧缩房企资金逼迫其加速推盘是必须的。

5. 《中国证券报》报道，中国财政部、国家发改委、国家能源局日前联合下发通知，要求各地停止执行自行出台的水能(水电)资源有偿开发使用政策。

点评: 该通知将减少水电企业的成本负担，对水电企业构成利好。

6. 《第一财经日报》报道，中国国家发改委日前召集中粮集团、五得利面粉集团等五家大型粮企座谈，要求五家企业未来四个月面粉不得涨价。这是继此前发改委要求几家大型食用油生产企业不得涨价之后，又一项价格临时管制措施。据一家大型粮油企业地方公司负责人透露，作为交换，上述五家企业采购每吨小麦将获得60元的补贴。

点评：该措施可以明显抑制面粉价格上涨，有利于加强对通胀压力的调控。由于这五家企业可能会获得补贴，这将造成面粉行业中的中小企业陷入困境，市场的竞争程度下降，从长期来看不利于面粉价格的稳定。

7. 广发证券12月8日晚间发布公告称,将以24.9亿元转让广发华福60.35%股权,该部分股权受让方为三家公司组成的联合体。

点评：广发证券转让广发华福的股权之后，将达成“一参一控”的规定。这比交易将为广发证券带来一笔一次性收益，同时也解除了广发证券在创新业务和市场扩展上的限制。

综合评论：

随着11月份中国宏观经济数据公布日期的临近，各方对于CPI等通胀数据的预期缺乏一致性，导致市场心态越发谨慎。在这种情况下中国股市整体上可能还会维持一段时间的振荡。预计上证综指将围绕着年线进行整理，方向性抉择可能出现在下周。