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如何解读货币策转向稳健”交易机制5年内成型购进价格指数达69.周五，受美股再度大幅反弹的刺激，上证指数小幅高开。盘中，上证指数一度下探到2822点，但由于权重股集体护盘，上证指数维持窄幅震荡，并以微跌报收。   最终收盘，上证指数报2842.43点，下跌1.18点，跌幅0.04％，收小阴十字星。全天，上证指数最高点2853.40点，最低2822.74点，最多上涨10个点，最多下跌20个点，震荡幅度30个点。
  从成交量看，沪市全天成交1075亿，而周四成交1337亿，周三成交1057亿，周二成交1761亿，周一成交1355亿，同比大幅萎缩262亿，萎缩幅度近两成。
  虽然沪市成交量出现持续萎缩，但仍然保持在1000亿以上的水平，不过，我还是坚定认为，在不久的将来或许最早在下周，当上证指数进行缓跌筑底的时候，沪市成交量必将维持在1000亿以下。
  从技术上看，上证指数几次击穿了重要均线60均线，而60均线也就是我们常说的“牛熊线”，下周，上证指数还会有继续反抽60均线的要求，但我认为，60均线被空方掌控已经成为定局！
  上证指数从11月17星期三下跌56个点以来，一直在平台2800点到2900点之间震荡，而上证指数通过这种震荡盘整了整整十三个交易，不管从哪个因素来说，下周也会出现方向选择！
  据报道，最高管理层周五表示，明年的货币策立场将从目前的“适度宽松”转向“稳健”，这已经表明中国的策重点发生重大转变，开始将抵御通货膨胀作为首要任务。
  从某种程度上而言，上述货币策立场的转向只是对过去数月策执行情况转变的一种方证实。目前中国府已越来越重视对通货膨胀及资产价格泡沫的控制，并逐渐改变了在全球金融危机期间及之后完全专注于推动经济增长的做法。
  中国管理层自4月份以来已采取了一系列措施来遏制房地产投机和物价涨势。央行于10月份进行了近三年来的首次加息，并且在11月份两次上调存款类金融机构人民币存款准备金率。管理层并且还在本月初采取了一系列行措施，以遏制食品等生活必需品价格上涨。
  但这些措施好像不见成效，房价越调越高也暗示前期调控基本失败，而失败的根源就在于流动性泛滥。惠誉国际评级周四在一篇报告中估计，中国银行业今年以来的人民币新增贷款已经突破监管层设定的全年限额7.5万亿元的目标，而另外未记入资产负债表的信贷超过了3万亿元。
  惠誉这份报告说，贷款没有放缓，只是找到了其他渠道，这有助于解释为什么通胀率和房价仍然居高不下，为什么（第三季度）GDP增长比预期更强，为什么中国有关部门对美国新一轮量化宽松表达了如此多的担忧。
  惠誉评级还表示，去年银行发放的约11万亿元人民币贷款中既包括9.6万亿元的正式贷款，也包括资产负债表外的非正式贷款。
  另外，惠誉评级的报告还发现了一个大规模“漏出信贷”的方法，即银行利用一种回购协议从而避免在其资产负债表上记录已贴现票据。该票据属于一种贸易融资。
  正是由于近两年银行放出的贷款数量惊人，才导致房地产迟迟调控不到位，也就是在这种背景下，最高管理层才把在2008年11月份将货币策立场转向“适度宽松”回归到“稳健”，而“稳健”的措辞意味着中国的货币策将正式回归到危机前的模式。
  虽然报道中还提到，中国将增强宏观调控的针对性、灵活性和有效性。但这是重申管理层在描述改善宏观经济策目标时惯用的措辞。
  因此，货币策在2011年趋紧已毫无悬念！只要货币策转向就意味着整体货币环境不存在流动性异常宽松的条件，而缺乏足够的流动性也就意味着不存在大牛市的基础。
鸟卡四对发足协错字明星村明显聪明足协存目